- •1. Планирование маркетинга Определения
- •Виды планов
- •Постановка задачи для каждого из этапов (рис.1).
- •Предварительное формулирование целей
- •Выявление неудовлетворенных потребностей рынка
- •Анализ потенциала предприятия
- •Аудит организации маркетинга:
- •Аудит информационных систем маркетинга:
- •Аудит продуктивности маркетинга:
- •Аудит функций маркетинга:
- •Анализ макроокружения
- •Анализ микроокружения Потребители
- •Конкуренты
- •Поставщики
- •Оценка привлекательности рынка и конкурентоспособности предприятия.
- •Привлекательность рынка (возможности и угрозы).
- •Сегментация рынка
- •Оценка прибыльности
- •Выбор из оставшихся гипотез
- •Многокритериальный отбор
- •Многокритериальный отбор
- •Матричные модели
- •Матрица "Портера"
- •Планирование продукции
- •Планирование цены
- •Методы ценообразования:
- •Планирование распределения и сбыта
- •Планирование продвижения
- •Реклама
- •Стимулирование сбыта
- •Связи с общественностью и поддержка репутации
- •Персональные продажи
- •2.Оперативный план производства
- •3. План капитальных вложений
- •Предварительная стадия
- •Подготовительная стадия
- •Производственная стадия
- •Материальные активы
- •Нематериальные активы
- •Методы начисления амортизации
- •4. Финансовый план
- •Финансирование проекта
- •Банковские кредиты
- •Инвестиции в обмен на акции
- •Венчурные инвестиции Понятие «венчурный капитал»
- •Критерии оценки
- •Оценка проекта
- •Анализ бизнес-плана
- •Процесс выхода инвестора из проекта
- •Особенности при получении инвестиций
- •Источники венчурного капитала
- •Они предпочитают получать контроль над предприятием
- •Зарубежные компании
- •Основные ошибки в процессе подготовки проекта, поиска и переговоров с инвесторами "Ограниченность" финансового анализа проекта
- •Отсутствие четко сформулированного финансового предложения
- •Нереальность финансового предложения
- •Необоснованность стоимости предлагаемого пакета акций
- •Финансовая документация
- •Юридическая документация
- •6. Диагностика финансового состояния предприятия Основные проблемы, решению которых способствует анализ.
- •Цели и задачи.
- •Исходные данные.
- •Анализ бухгалтерских отчетов Балансовая ведомость.
- •План денежных потоков.
- •Коэффициенты ликвидности
- •Коэффициент абсолютной ликвидности (lr)
- •Коэффициент срочной ликвидности (qr)
- •Коэффициент текущей ликвидности (cr)
- •Чистый оборотный капитал (nwc)
- •Коэффициенты платежеспособности
- •Долгосрочные обязательства к активам (ltd/ta)
- •Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (ltd/fa)
- •Коэффициент финансовой независимости (td/eq)
- •Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности долга. (tie)
- •Коэффициенты деловой активности
- •Коэффициент оборачиваемости материально -производственных запасов. (st)
- •Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (acp)
- •Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (сp)
- •Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (nct)
- •Коэффициент оборачиваемости основных средств (fat)
- •Коэффициент оборачиваемости основных средств (tat)
- •Коэффициенты рентабельности.
- •Рентабельность валовой прибыли (gpm)
- •Рентабельность операционной прибыли (оpm)
- •Рентабельность чистой прибыли (npm)
- •Рентабельность оборотных активов (rca)
- •Дивиденды на обыкновенную акцию (dps)
- •Коэффициент покрытия дивидендов (ods)
- •Сумма активов на акцию (taos)
- •Соотношение цены акции и прибыли
- •7.Анализ эффективности инвестиций. Критерии «кэш-фло» Список обозначений
- •Дисконтированные критерии эффективности инвестиций
- •Условия эффективности инвестиционного проекта
- •Интерпретация критериев эффективности участниками реализации проекта
- •Потенциальный кредитор
- •Список рекомендуемой литературы Книга одного автора
- •Книга двух или трех авторов
- •Нормативно – технические документы
Финансовая документация
Существенным препятствием для успешного завершения переговоров с инвестором служит отсутствие финансовой «прозрачности» предприятия. В мировой практике прохождение независимой аудиторской проверки является нормой. В России, ввиду жесткости налоговой системы и слаборазвитого законодательства, большинство компаний практикует расчеты так называемым «черным налом», который естественно не находит отражения в бухгалтерской отчетности. Согласно официальной бухгалтерской документации деятельность предприятия может быть убыточной, а реально его положение лучше.
Юридическая документация
Обычно ее называют проверкой "должной добросовестности" - Due Diligance, проводить ее должна юридическая фирма, желательно - с именем.
Основная цель проверки - является юридическое подтверждение таких фактов, что предприятие существует, учредительные документы не противоречат законодательству, здания и оборудование находится в собственности и т.д.
Представители инвестора будут изучать следующее положение дел на предприятии:
организационные вопросы;
право собственности, аренда, документы на активы;
долговые обязательства;
лицензии и разрешения;
контракты;
судебные и арбитражные разбирательства;
финансы и налоги;
ценные бумаги;
общие вопросы.
Существуют специальный опросные листы с перечнем документов, которые должны быть готовы, и структурированы к моменту начала проверки.
Отсутствие четкого понимания последовательности юридических процедур, их длительности, со стороны руководства и владельцев предприятия
Важным моментом является наличие инвестиционного (организационного) плана реализации проекта, предусматривающего:
прохождение всех необходимых юридических процедур, связанных с регистрацией;
получение инвестиций и закупки оборудования;
строительство и ремонт складских, производственных и вспомогательных помещений;
установку и наладку основного и вспомогательного оборудования;
обучение менеджеров, специалистов и рабочих;
получение разрешений и лицензий;
закупку сырья, материалов и комплектующих и т.д.
Это дает четкое представление о том сроке, который пройдет до того момента, когда предприятие реально получит инвестиции. Бывали случаи, когда, по мнению руководства, этот срок составлял 3-4 месяца, а при внимательном рассмотрении оказывалось, что на это уйдет как минимум 1 год. Таким образом, Инвестор может быть введен в заблуждение, что вряд ли это ему понравится. Пренебрежение юридическими аспектами является общей и крайне вредной «болезнью» руководителей многих компаний. В лучшем случае это приводит к возникновению существенных задержек с реализацией организационного плана (когда документы, поданные на регистрацию, возвращаются из-за допущенных ошибок и т.д.), а в худшем случае на каком-то этапе может обнаружиться, что данный план реализовать юридически невозможно.
Практические советы (рекомендации) руководителю проекта
Для создания необходимых условий продуктивного поиска и переговоров с Инвестором рекомендуется:
1. Разработать упрощенный бизнес-план и провести экспресс-анализ инвестиционного проекта.
2. Определить принципиально приемлемые для владельцев предприятия формы финансирования проекта.
3. Разработать организационный план проекта и календарный график его осуществления, содержащий все необходимые юридические процедуры и необходимые бюджеты.
4. Разработать подробный бизнес-план инвестиционного проекта (на русском и иностранном языках) и провести детальный финансовый анализ.
5. Разработать финансовое предложение Инвестору (1 стр.) и краткое описание (резюме) проекта (3-4 стр.) - на русском и иностранном языках.
6. Подготовить все необходимые документы для проверки «должной добросовестности» и аудита.
7. Параллельно с подготовкой к аудиту и проверке «должной добросовестности» проведите активный маркетинг инвестиционного проекта:
разошлите финансовое предложение и резюме проекта потенциальным инвесторам, разместите их на специализированных web-страницах в Internet;
примите участие в инвестиционных конференциях;
проведите переговоры с региональными органами власти о возможности предоставления налоговых льгот и т.д.