11. 3.Анализ рентабельности

Рентабельность – это одна из базовых экономических категорий, являющаяся наряду с абсолютным размером прибыли показателем эффективности работы предприятия.

Их используютдля оценки деятельности предприятия, как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показателей рентабельности много и для удобства пользования их обычно объединяют в группы:

1.Показатели рентабельности издержек (продукции, производственной деятельности);

2.Показатели рентабельности продаж (оборота);

3.Показатели рентабельности (доходности) капитала предприятия в целом и его элементов;

4.Показатели рентабельности инвестиционных проектов.

В основе расчета показателей рентабельности всегда лежит отношение в числителе которого фигурирует прибыль (любая ее разновидность, отраженная в отчете о прибылях и убытках).

Рентабельность издержек (R изд)= (Прибыль : Полная себестоимость проданной продукции) х 100%.

Она показывает сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции.

В нашем примере:

Rизд ( в предыдущем году) = (9292 : 95390) х 100% = 9,74%

Rизд (в отчетном году) = (10416 : 99875) х 100% = 10,43%

Вывод: в прошлом году предприятие получало 9,74 коп. прибыли от продаж с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, в отчетном – 10,43 коп. Т.е. в отчетном году предприятие работало более рентабельно, т.к. рентабельность его продукции выросла на 0,69%.

Рентабельность продаж (R прод)= (Прибыль : Выручка от продаж) х 100%

Она характеризует эффективность предпринимательской деятельности, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля продаж.

В нашем примере:

Rпрод (в прошлом году) = (9292 : 104682) х 100% = 8,9%

Rпрод (в отчетном году) = (11986 : 126912) х 100% = 9,4 %

Вывод: за отчетный период предприятие стало получать на 0,5 коп прибыли с каждого рубля проданной продукции больше, чем в прошлом году.

Рентабельность капитала= (Прибыль : Среднегодовая стоимость всего капитала предприятия или его составляющих) х 100%

Это общая формула определения доходности (рентабельности) капитала. Её можно конкретизировать.

Рентабельность активов предприятия= (Чистая прибыль : Средняя величина активов предприятия за отчетный период) х 100% ;

Рентабельность внеоборотных активов= (Чистая прибыль : Средняя величина внеоборотных активов предприятия) х 100%;

Рентабельность собственного капитала = (Чистая прибыль : Средняя величина собственного капитала) х 100% и так далее.

В процессе анализа следует изучить динамику интересуемых аналитика показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню, провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами, факторный анализ рентабельности.

11.4. Анализ деловой активности

На основании данных отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса можно провести оценку деловой активности предприятия, характеризуемую в основном показателями оборачиваемости.

Показатели деловой активности позволяют оценить:

1. Эффективность использования предприятием своих средств;

2. Финансовое состояние предприятия с точки зрения его платежеспособности, в том числе:

• как быстро активы предприятия могут превращаться в наличность;

• каков производственный потенциал предприятия;

• степень эффективности использования капитала и трудовых ресурсов предприятия;

• как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли (например, как быстро дебиторская задолженность превращается в наличность и т.д.).

Анализ деловой активности предприятия заключаетсяв исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов (в основном показателей оборачиваемости).

Оценка оборачиваемости активов важнатак как финансовое состояние предприятия (финансовая устойчивость и платежеспособность его) напрямую зависят от скорости превращения средств вложенных в активы предприятия в реальные деньги.

Кроме того, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота; чем быстрее происходит оборот средств, тем меньше на него приходится постоянных расходов, а значит снижается себестоимость продукции и за счет этого повышается прибыль.

Для оценки деловой активности используется две группы показателей:

1. Общие показатели оборачиваемости (показатели оборачиваемости всех оборотных средств предприятия;

2. Показатели управления активами (показатели оборачиваемости элементов оборотных средств).

Оборачиваемость всего оборотного капитала предприятияможет быть охарактеризована следующими показателями:

1. Продолжительность одного оборота в днях;

2. Количество оборотов оборотных средств за анализируемый период (коэффициент оборачиваемости мобильных средств).

Продолжительность одного оборота в днях(оборачиваемость оборотных средств в днях) – это отношение средне7го остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период, т.е.:

Т об = (С об х Т) : Вр ;

Где: Т об – продолжительность одного оборота в днях;

С об – средний остаток оборотных средств за анализируемый пеориод

Т – число дней в анализируемом периоде;

Вр – выручка от продаж за анализируемый период.

Средний остаток оборотных средств за анализируемый период определяется как средняя хронометрическая моментного ряда.

С об = (0,5 С об1 + С об2 + …+ 0,5 С обп) : (п – 1) ;

где: С об 1, С об2,…, С обп – остаток оборотных средств на перпвое число

каждого месяца;

п – число месяцев в анализируемом периоде.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств(количество оборотов оборотного капитала и т.д.) может быть рассчитан по одному их двух вариантов:

1. К об = Т : Т об .

Показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период.

2. К об = Вр : С об = стр. 010 (ф.2) : стр. 290 (ф.1.).

Показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных), а также характеризует объем выручки от реализации в расчете на 1 рубль оборотных средств.

Его рост свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициентом обратным коэффициенту оборачиваемости является коэффициент загрузки средств в обороте (Кз).

Кз = (С об : Вр) х 100 (коп.) = [стр. 290 (ф.1) : стр. 010 (ф.2)] х 100 (коп);

Он характеризует сумму оборотных средств авансируемых на один рубль выручки от реализации.

Расчет этого коэффициента позволяет определить величину экономии (перерасхода) денежных ресурсов в результате изменения оборачиваемости оборотных средств.

Чем меньше значение коэффициента загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Кроме того, по данным бухгалтерской отчетности можно вычислить ряд других общих показателей оборачиваемости.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала предприятия (ресурсоотдачу):

К ресурс. = Вр : (F+M) = стр. О10 (ф.2) : [стр. 190 + стр. 290 (ф.1)].

Этот показатель отражает скорость оборота всего капитала предприятия за анализируемый период и показывает эффективность использования имущества.

Фондоотдачу (ФО):

ФО = Вр : ОПФ = стр. 010 (ф.2) : стр. 120 (ф.1).

Фондоотдача показывает эффективность использования основных средств, важнейшей составной части имущества предприятия.

Коэффициент отдачи нематериальных активов (Кн\м):

К н\м = стр. 010 (ф.2) : стр. 110 (ф.1).

Этот коэффициент показывает эффективность использования нематериальных активов предприятия.

Коэффициент отдачи собственного капитала (К отд):

К отд. = стр. 010 (ф.2) : стр. 490 (ф.1).

Показывает скорость оборота собственного капитала с одной стороны, а с другой – сколько рублей выручки от реализации приходится на 1 рубль вложенный в собственный капитал.

Однако показатели оборачиваемости неправомерно определять для всей совокупности оборотных средств, так как они включают совершенно разные по экономической природе слагаемые (производственные запасы, денежные средства, дебиторская и кредиторская задолженности, готовая продукция, затраты в незавершенном производстве).

Исходя из этого, рекомендуется для более углубленного анализа деловой активности исследовать показатели оборачиваемости элементов оборотныхсредств,в том числе:

1. Показатели оборачиваемости материальных запасов;

2. Показатели оборачиваемости денежных средств;

3. Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности;

4. Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности;

5. Показатели оборачиваемости готовой продукции и т.д.

По экономическому содержанию оборачиваемость оборотных средств предприятия наиболее близко характеризует оборачиваемостьпроизводственных запасов.Она характеризуется несколькими показателями:

1. Оборачиваемость запасов (раз) = Себестоимость проданной продукции : Средняя за период стоимость запасов = Стр. 020 (ф.2) : Стр. 210 (ф.1).

Показывает скорость реализации запасов (превращения их в элемент себестоимости готовой продукции).

2. Оборачиваемость запасов (в днях) = [(стр. 210 + стр. 220) х t] : стр. 010 (ф.2).

Показывает за сколько дней, в среднем, оборачиваются запасы в анализируемом периоде.

3. Период обращения запасов (в днях) = количество дней в анализируемов периоде (например, отчетном году) : оборачиваемость запасов .

Показывает, как долго активы содержатся на предприятии в виде запасов (как долго деньги связаны в запасах).

Оборачиваемость денежных средствпоказывает срок оборота денежных средств. Определяется по формуле:

Оборачиваемость денежных средств (в днях) = стр. 260 (ф.1) х t: стр 010 (ф.2).

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностейрассчитываются и сравниваются друг с другом, так как их формальное суммирование с оборачиваемостью материальных запасов, например, не имеет экономического смысла.

В отношении дебиторской задолженности рассчитываются:

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности = стр. 010 (ф.2.) : [стр. 230 +240 (ф.1.)] .

2. Срок (время) погашения дебиторской задолженности = Количество дней в году : оборачиваемость дебиторской задолженности.

Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости кредиторской задолженности.

Оборачиваемость готовой продукции (коэффициент оборачиваемости готовой продукции)показывает количество оборотов готовой продукции за анализируемый период.

Оборачиваемость готовой продукции = Выручка от продаж : средняя за период стоимость готовой продукции.

Анализ деловой активности предприятия проводится традиционным способом сравнения.