- •Экономика недвижимости
- •Глава 2 посвящен особенностям рынка недвижимости, его основным признакам и структуре.
- •Оглавление
- •1 Недвижимость как объект рыночных отношений
- •2 Рынок недвижимости: понятие и основные характеристики
- •4.4. Особенности оценки отдельных типов недвижимости
- •1 Недвижимость как объект рыночных отношений
- •1.1. Понятие недвижимости имущества.
- •1.2. Особенности правового режима недвижимого имущества. Государственная регистрация прав на недвижимость. Недвижимая собственность
- •1.3. Физические характеристики недвижимости и их влияние на функционирование рынка недвижимости
- •1.4. Особенности недвижимости как экономического актива
- •2. Рынок недвижимости: понятие и основные характеристики
- •2.1. Понятие рынка недвижимости
- •2.2. Структура рынка недвижимости
- •Рынки профессиональной деятельности на рынке
- •Первичный и вторичный рынки недвижимости
- •2.3. Трансакционные издержки на рынке недвижимости
- •2.4. Риски на рынке недвижимости
- •2.5. Проблема ликвидности на рынке недвижимости
- •3. Рынок недвижимости в системе рынков. Рынки «капиталов» и «товаров» на рынке недвижимости
- •3.1. Рынок недвижимости и реальная экономика
- •3.2. Взаимодействие «рынка капиталов» и «рынка товаров» как подсистем рынка недвижимости Общая схема взаимодействия подсистем рынка недвижимости
- •Влияние отдельных факторов на состояние рынка
- •4 Оценка недвижимости: основные принципы и методы
- •4.1. Что такое оценка недвижимости?
- •4.2. Принципы оценки недвижимости
- •4.3. Методы оценки недвижимости
- •Затратный метод
- •4 Этап. Определение стоимости земельного участка.
- •Доходный подход (метод капитализации дохода)
- •4.4. Особенности оценки отдельных типов недвижимости
- •5 Источники и методы финансирования недвижимости
- •5.1. Собственные и заемные средства в финансировании развития недвижимости
- •5.2. Источники и механизмы внешнего финансирования девелопмента в мировой практике Основные отличия в международной и российской практике финансирования девелопмента
- •Основные методы финансирования девелопмента
- •Краткосрочное финансирование девелопмента коммерческим банком
- •Сочетание краткосрочного и долгосрочного финансирования
- •2.2.4. Использование ценных бумаг при финансировании недвижимости
- •5.3. Особенности финансирования недвижимости в российских условиях
- •Банковское краткосрочное кредитование
4.1. Что такое оценка недвижимости?
Если попытаться дать краткий ответ на поставленный выше вопрос, то он может звучать следующим образом:
Оценка недвижимости - определение обоснованного денежного эквивалента стоимости объекта недвижимости.
При этом оценка недвижимости всегда выступает как:
- адресный процесс (процесс, связанный с конкретным объектом недвижимости и его окружением) - оценке подлежит объект, находящийся в определенном окружении;
- процесс, привязанный к определенному типу операции, которая предполагается в отношении оцениваемого объекта (продажа, аренда, залог, налогообложение и пр.);
- процесс, привязанный к определенным участникам - заказчику и оценщику;
- процесс, привязанный к определенному моменту во времени, и его результаты действительны
лишь в пределах ограниченного периода.
Стоимость недвижимости - функция не только характеристик недвижимости как физического тела, но и состава и качества передаваемых прав на недвижимость, а также таких факторов, как характер проводимой с имуществом операции, мотивация участником сделки, условия финансирования сделки.
Многообразие факторов, оказывающих влияние на стоимость недвижимости, множество возможных операций с недвижимостью и ситуаций, в которых необходима ее оценка, определяют многообразие разновидностей стоимости, величина которой может подлежать определению в процессе оценки. (В терминологии оценки недвижимости принято говорить о целях оценки).
Принято различать следующие разновидности стоимости недвижимости.
Стоимость в использовании -ценность конкретного объекта недвижимости с его текущим использованием для конкретного собственника.
При определении стоимости в использовании важны два обстоятельства:
1) привязанность величины стоимости к конкретному варианту использования недвижимости;
2) привязанность величины стоимости к конкретному собственнику (пользователю).
Разновидностью стоимости в использовании является инвестиционная стоимость.
Инвестиционная стоимость -величина денежного эквивалента стоимости недвижимого имущества для инвестора, который использует данное имущество для извлечения дохода в той или иной форме: перепродажа, сдача в аренду и т.д.
В свою очередь, стоимость в пользовании (потребительская стоимость, инвестиционная стоимость) опирается на следующие понятия.
Восстановительная стоимость(затраты на полное восстановление) - расходы в текущих ценах, которые необходимо понести при воссоздании точного дубликата данного объекта недвижимости (с использованием таких же материалов, качества работ, дизайна и пр.);
Стоимость замещения(затраты на замещение) - расходы в текущих ценах на создание объекта, имеющего эквивалентную полезность с данным объектом (объектом оценки), но с использованием современных материалов, технологии и т.п.
Как нетрудно заметить, эти разновидности стоимости прежде всего определяются самими физическими характеристиками недвижимого имущества, а потому они являются тем базисом, на основе которого осуществляется любой процесс оценки.
В то же время есть виды стоимости, которые в большей степени привязаны к характеру операции, которая предстоит с недвижимым имуществом.
К числу таких видов стоимости относятся следующие.
Ликвидационная стоимость —цена, которую владелец может получить за недвижимость при ее срочной вынужденной продаже.
Страховая стоимость -величина стоимости недвижимости, которая определяется на базе стоимости восстановления или замещения для определения суммы страхового вознаграждения в случае уничтожения объекта недвижимости.
Все указанные выше разновидности стоимости привязаны к определенной конкретной ситуации, в которой находится объект недвижимости, и в большей или меньшей степени несут на себе отпечаток этой ситуации.
Однако если мы имеем ситуацию, когда на рынке встречаются два независимых друг от друга лица - например, покупатель и продавец, неизбежно возникает проблема определения некоторой общей основы, которая дает возможность отойти от индивидуальных представлений и пристрастий.
Такой основой является понятие «рыночная стоимость».
Рыночная стоимость -наиболее вероятная цена, которую должна достигать недвижимая собственность на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой сделки между продавцом и покупателем при условии, что каждый из них действует ответственно и осознанно, и на цену сделки не влияют не относящиеся к ней факторы
В этом (типичном) определении выделены основные условия, для которых справедливо утверждение о рыночной стоимости.
• Рынок является открытым и конкурентным, т.е. допускающим свободное взаимодействие достаточного количества автономных друг от друга покупателей и продавцов.
Например, невозможно при Определении рыночной стоимости ориентироваться на цены, которые сознательно формулируются на так называемом «первичном» рынке при продаже государственного имущества в процессе его приватизации.
• Мотивации участников сделки имеют типичный для данного рынка характер, т.е. покупатель и продавец действуют экономически рационально.
• Стороны сделки достаточно проинформированы о ситуации на рынке, знают действительное содержание сделки, характер передаваемых прав, возможные последствия и т.д., т.е. должным образом проконсультированы.
• Имущество было представлено на рынке в течение достаточного времени, чтобы потенциальные покупатели имели возможность ознакомиться с ним, аналогичными объектами и принять взвешенное решение.
• Оплата осуществляется в типичной для данного рынка форме и на условиях, указанных при заключении сделки.
• На цену не влияют не относящиеся к сделке факторы.
Таким образом, для того, чтобы рыночная цена отражала точно рыночную стоимость, необходимо соблюдение целого ряда условий.
В реальной действительности достигнуть этого практически невозможно - на рынке мы всегда имеем дело с рыночными ценами, но не с рыночной стоимостью.
Именно поэтому возникает необходимость в оценке недвижимости как в особой процедуре, в ходе которой на основе анализа рыночной информации оценщиком выносится суждение об определенной величине рыночной стоимости объекта.
Из сказанного вытекают следующие простые, но важные выводы.
• О рыночной стоимости имеет смысл говорить только там, где есть рынок: нет рынка недвижимости - нет и рыночной стоимости.
• Рыночная стоимость - это абстракция, но она дает возможность определить основу цены.
• Определение рыночной стоимости всегда субъективно: у двух разных оценщиков могут получиться и разные суждения об ее величине.