15.Понятие и сущность финансового риска

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь (риск), вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций.

К финансовым рискам относятся: Кредитные риски — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Риск упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности. Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.

Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

16. Возможные причины возникновения финансового риска

Риск из причин появления подразделяется на следующие виды:

Социально-правовой — возникает при нестабильности «правил игры» на фондовом рынке — налогообложения, политической ситуации, законодательных гарантий и т.п. Инфляционный — риск того, что инфляция за собственными темпами опередит рост доходов по инвестициям. Рыночный риск возникает в результате возможного падения спроса на данный вид ценных бумаг, — объект инвестирования. Операционный риск — риск потерь в результате сбоя в работе информационных систем или компьютерной техники. Функциональный риск связан с ошибками, допущенными при формировании и управлении портфелем ценных бумаг. Селективный риск — риск неправильного выбора видов вложения капитала. Риск ликвидности возникает при невозможности высвободить без потерь инвестированные средства. Кредитный инвестиционный риск там, где вклады производятся из заемных средств, он заключается в том, что заемщик-инвестор будет не в состоянии погасить основной долг и (или) причитающиеся проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга или недостаточной эффективности проекта.

По виду потерь инвестиционные риски можно разделить на: риск упущенной выгоды — риск наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия; риск снижения доходности — может появиться в результате уменьшения размера,% и дивидендов по портфельным инвестициям; риск прямых финансовых потерь представляет собой опасность частичной или полной потери инвестированного капитала в результате неправильного выбора вложения капитала.

Процентный риск возникает из-за непредвиденных изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Процентный риск приводит к изменению затрат на выплату % или доходов на вложения и, следовательно, к изменению ставки доходности на свой капитал и на инвестируемый капитал по сравнению с ожидаемыми ставками доходности.

Причиной появления процентного риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием внешней предпринимательской среды, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы. Существенный объем займов и капиталовложений предпринимательские компании производят на условиях плавающей процентной ставки. В этом случае подлежащие уплате или получению проценты в течение действия контракта периодически пересматриваются и приводятся в соответствие с текущей рыночной ставкой.

Бизнес-риск заключается в невозможности для АО поддержать уровень дохода на акцию на неснижаемый уровне. Бизнес-риск возникает, конечно, в тех ситуациях, когда производственно-хозяйственная деятельность предпринимательской компании оказывается под влиянием конкретных причин наименее успешной, по сравнению с тем, что было запланировано.