44. Рыночный риск: сущность, виды, методы оценки.

Рыночный риск представляет собой возможность потерь, связанных с неблаг. движениями фин. рынков. Источниками рын. рисков являются макроэк. показатели фин. системы - индексы рынков, кривые % ставок и т. д. Осн.видами рын. рисков являются: 1)Валютный риск представляет собой риск потерь в связи с неблаг. для организации изменением курсов валют. Источниками (факторами) валютных рисков являются "спот"-курсы валют, а также форвардные курсы валют. 2)Процентные риски - риски потерь, связанные с неблаг.изменением % ставок. 3)Ценовые риски - риски потерь, связанные с неблагоприятным изменением ценовых индексов на товары, корпоративные ценные бумаги.

Оценка рыночного риска. Показатель VaR представляет собой величину максимально возм. убытков вследствие изменения рыночной стоимости актива, которое возможно в рамках опр. периода времени и с заданной вероятностью. Показатель VaR может быть определен при помощи 3 основных методов: Аналитический (метод вариаций и ковариаций), который определяет изменение стоимости текущего портфеля путем суммирования чувствительности факторов риска по отдельным позициям или активам с матрицей ковариации, представляющую собой относительную устойчивость и корреляции факторов риска: ; Метод исторического моделирования, который определяет изменение стоимости текущего портфеля на основе стат. данных об изменении факторов риска в прошлом. Данный метод достаточно легко реализуем при наличии стат. данных о стоимости активов портфеля; Метод статистического моделирования (метод Монте-Карло), который конструирует распределение текущего портфеля с помощью крупной выборки случ. комбинаций движения цен активов, вероятность которых рассчитывается на основе истор. или рын. данных.

Дюрация - Это мера риска, оценивающая изменения стоимости облигаций к изменению % ставок. Это средневзвешенная сумма сроков поступления платежей по облигациям, при этом весами являются доли приведенных к тек. моменту стоимости облигаций соотв. платежей в общ. привед.стоимости актива. Имитационное моделирование используется для определения степени подверженности величины чистого % дохода и рыночной стоимости капитала влиянию колебаний % ставок на изменение структуры баланса. Суть метода заключается в том, что в разработанную имит. модель вводятся данные о текущем состоянии баланса и благопр. значения уровня % ставок. На основе этих данных определяется чистый % доход. Затем с учетом разл. предположений развития банка и изменчивости % ставок составляется прогнозный баланс и выводится чистый % доход. На основе имит. анализа производится оценка влияния колебания % ставок на структуру баланса и капитал банка. Сущность GАР-анализа заключается в аналитическом распределении активов, пассивов и внебалансовых позиций по заданным временным диапазонам в соответствии с определенными критериями. GAP — разница между активами (RSA) и пассивами (RSL), чувствительными к изменению процентных ставок на рынке.

45. Кредитный риск: сущность, виды, методы оценки.

Кред. риск представляет собой риск невыполнения кред.обязательств перед кредитной организацией третьей стороной. Опасность возникновения этого вида риска существует при проведении ссудных и других приравненных к ним операций, которые отражаются на балансе, а также могут носить забалансовый характер.

В зависимости от сферы действия факторов выделяются внутр. и внеш. кред. риски; от степени связи факторов с деятельностью банка – кред. риск, зависимый или не зависимый от деятельности банка. Кред. риски, зависимые от деятельности банка, с учетом ее масштабов делятся на 1) к фундаментальным. кред. рискам относятся риски, связанные со стандартами маржи залога, принятием решений о выдаче ссуд заемщикам, не отвечающим стандартам банка, а также являющиеся следствием % и вал.риска банка и т.д.

2) Комм. риски связаны с кред. политикой в отношении МБ, крупных и средних клиентов - ЮЛ и ФЛ, с отд. направлениями кред.деятельности банка. 3) Индивидуальные кредитные риски включают риск кредитного продукта, услуги, операции (сделки), а также риск заемщика или другого контрагента. Вид кредита также позволяет классифицировать кредитные риски: риски кредитования по овердрафту, на основе кредитной линии и т.д.

В основе процедур оценки кред. рисков лежат след.понятия: 1)Вероятность дефолта - вероятность, с которой дебитор в течение нек. срока может оказаться в состоянии неплатежеспособности; 2) Кред. рейтинг классификация дебиторов организации, контрагентов эмитентов ЦБ или операций с точки зрения их кред. надежности; 3) Кред. миграция изменение кред. рейтинга дебитора, контрагента, эмитента, операции; 4)Сумма, подверженная кред. риску общий объём обязательств дебитора, контрагента перед организацией, сумма вложений в ЦБ эмитента и т.д.; 5)Уровень потерь в случае дефолта доля от суммы, подверженной кред. риску, которая может быть потеряна в случае дефолта. 

Инструменты оценки вероятности дефолта или кред. риска можно разделить на 2 категории: 1) Актуарные методы, обеспечивающие объект.оценку вероятности наступления дефолта, базирующуюся на использовании ист. данных о дефолтах. Модели основаны на соотнесении вероятности наступления дефолта с характеристикой предприятия, основанной на фин. показателях. Cюда относятся модель Альтмана Z-счета, которая базируется на расчете 5 фин. коэффициентов, или модель ZETA, которая основана на расчете 7 фин. коэффициентов. 2) Методы, основанные на рын. стоимости, которые определяют вероятность дефолта, исходя из рын. стоимости акций, облигаций или произв. фин. инструментов с учетом премии за риск. Включает 2 осн. подхода: 1) метод кред. спрэда, который оценивает вероятность дефолта контрагента на основерын. стоимости выпушенных им в обращение облигаций; 2) метод оценки вероятности дефолта EDF, определяющий вероятность наступления дефолта на основе информации о рын. ценах на акции..