61.Тенденции развития международного риск-менеджмента по управлению финансами хозяйствующих субъектов.

В последнее время наблюдается тенденция к интеграции управления рыночными и кредитными рисками на основе единой методологии их измерения – показателя рисковой стоимости. Это проявляется через возрастающие число общих и интегрированных показателей оценок риска, таких как Value at risk, Value-Based Management и.др. Объективной причиной такого положения вещей можно назвать следующие факторы: -глобализацию и рост риска на финансовых и товарных рынках; -развитие средств компьютерной техники и информационных технологий и их активное использование в фин-хоз деятельности компаний; -Увеличения отрыва финансового сектора от реального по причине появления новых финансовых инструментов; -изменения традиционно сложившихся организационных структур в результате сокращений, реструктуризации, слияний; -политические нестабильность и другие факторы.

Фундаментом современной теории финансового риск-менеджмента, использующим формализацию на основе вероятностного подхода, является концепция рисковой стоимости (Value at Risk). VaR отражает максимально возможные убытки от изменения стоимости финансового инструмента, портфеля активов, компании и т. д., которое может произойти за данный период времени с заданной вероятностью его появления.

Аналитический метод основывается на классической теории портфеля финансовых активов. Самой известной реализацией аналитического метода является система RiskMetrics - это набор средств, позволяющих определить степень влияния рыночного риска на позицию инвестора, через вычисление VaR. В качестве основного допущения предполагается, что изменения рыночных факторов риска имеют нормальное распределение. Это предположение позволяет определить распределение прибылей и убытков для всего портфеля, которое также будет нормальным. Затем, зная свойства закона нормального распределения можно легко вычислить убыток, который будет случаться не чаще заданного процента случаев, т. е. показатель рисковой стоимости. Процедура отображения рисков предполагает декомпозицию каждого инструмента из портфеля на множество более простых, стандартных инструментов или позиций, при этом каждая стандартная позиция должна отображать лишь один рыночный фактор риска. Для каждой стандартной позиции определяется ее текущая стоимость как функция от единственного рыночного фактора, при условии, что значения других рыночных факторов риска являются фиксированными. Для оценки опционов используется линейная аппроксимация, при этом стоимость опциона выражается в виде дельта-эквивалентной позиции «спот».

Знание потенциальных рисков позволяет управляющим направить капитал в те сферы бизнеса, которые характеризуются наилучшим соотношением риска и доходности, а также выработать стимулы к взвешенному отношению к рискам со стороны соответствующих служб и ответственных лиц.

62. Основные направления влияния корпоративного риск-менеджмента на экономику казахстана

Одним из направлении риск - менеджмента является присвоения рейтинговой оценки по всем основным секторам экономики страны. S&P, Fitch и Moody's при выставлении рейтинга используют инструменты и методологию риск - менеджмента для анализа вероятности дефолта и оценки уровня потерь в случае дефолта, а также суммы под риском дефолта. Влияния рейтинговых оценок на экономику очень велико так как, правило, информации рейтинговых агентства целесообразно при работе с крупными корпоративными заемщиками, финансовыми учреждениями, а также клиентами, представляющими государственный сектор и так называемые специализированные области кредитования. Например, агентства S&P пересмотрела в конце 2011года оценку страховых и отраслевых рисков банковского сектора РК и на этом основании перевела Казахстан из группы 9 в группу 8 отраслевого риска. Так как банковская система тесно переплетается с другими секторами экономики эти изменение повлияют и на них. Оценка экономического риска «8» означает, что Казахстан подвергается высоким рискам нарушения экономической устойчивости и возникновения экономических дисбалансов, а также исключительно высокому кредитному риску в экономике.

Для Казахстана характерны высококонцентрированная структура экономики низкий показатель ВВП на душу населения и высокая инфляция. При этом темпы экономического роста в среднесрочной перспективе останутся высокими, так как ожидается значительное увеличение нефте- и газодобычи.

Таким образом можно судить что в ближайшие года будет наблюдаться снижения зарубежные инвестиции и ростам риска в сфере фондирования банковского сектора.

С другой стороны мы можем видеть влияния плохого риск менеджмент на Казахстанскую экономику через развитие реального сектора экономики. Наша экономика из года в год становится все, более зависима от мировых цен на сыре по причине нивелирование условий деятельности сфер малого и среднего бизнеса: производства, услуг и торговли. Также реальный сектор экономики подвержен различного рода рискам и следование конъюнктуре рынка требует не только дополнительных вложений для производства товара способного удовлетворять быстро меняющийся потребительский спрос, но и затрат на подготовку кадрового, на покрытие высоких кредитных ставок и оплаты аренды помещений и коммунальных услуг. Так же наличие станков и оборудования предполагает большие инвестиции на открытие производства, а амортизационные затраты, расходные материалы и обслуживание производства требует более высоких издержек нежели в торговле.

Но все, же основной причиной является стиль работы комм.банков, которые не стремятся сотрудничать с реальным клиентом, ограничиваясь только лишь договорным соглашениями. Это приводит к тому, что МСБ терпит убытки, так как они зависят от множества краткосрочных заказов, для чего требуется краткосрочное кредитования для пополнения оборотных средств.