10. Анализ актива баланса (имущества) организации.
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.
Актив баланса: какой он бывает?
По степени ликвидности: долгосрочные, или основной капитал (раздел I), и оборотные активы (раздел II).
Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).
Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).
Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.
В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются: Монетарные активы — статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах.
Немонетарные активы — основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен, поэтому требует переоценки.
Этапы проведения анализа имущества организации:
1. Оценка состава и структуры имущества организации
2. Оценка деловой активности организации по соотношению совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп) и прибыли (Тп):
100 % < Такт < Тvрп < Тп
(«золотым правилом экономики предприятия»).
Первое неравенство (100 % <Такт) показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.
Второе неравенство (Такт < Тvрп) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство (Тvрп < Тп) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала. А это говорит о повышении уровня рентабельности продаж.
Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась.
Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия.
Величину данных потерь (дохода) можно определить следующим образом.
При анализе имущества организации необходимо помнить о следующих закономерностях:
увеличение стоимости имущества, находящегося в распоряжении предприятия, может означать тенденцию повышения его потенциальных возможностей;
более высокий темп прироста оборотных (мобильных) средств по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) показывает тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств предприятия;
увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и инвестиционной направленности политики предприятия. При значительном удельном весе долгосрочных финансовых вложений, особенно при их увеличении за год, необходимо изучить эффективность вложения средств в другие организации;
с увеличением доли основных средств основных средств в имуществе увеличивается амортизация основных средств и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия;
значительное увеличение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать об изменении вида деятельности организации — возможно расширение торгово — посреднической деятельности по сравнению с производственной, следует изучить структуру запасов;
снижение удельного веса дебиторской задолженности оценивается положительно, особенно если имеется долгосрочная задолженность
4. Анализ имущества организации на основе коэффициентов:
1. Абсолютное изменение стоимости активов:
Дельта А = А к.г.-А н.г.
2. Относительное изменение стоимости активов:
Тпр А, % = (А к.г.: Ан.г.)* 100
3. Реальная стоимость функционирующего капитала — позволяет
оценить реальную стоимость имущества и его долю в совокупных
активах:
РСИ = ОС + ЗАП+НЗПР,
где РСИ — реальная стоимость имущества, тыс. руб.;
ОС — основные средства, тыс. руб.;
ЗАП - запасы, тыс. руб.;
НЗПР - незавершенное производство, тыс. руб.
Рост данного показателя свидетельствует о повышении уровня
производственного потенциала организации.
4. Капиталоотдача (коэффициент оборачиваемости активов) — отношение выручки от продажи к средней стоимости активов.
Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня использования имущества в процессе функционирования, о повышении уровня деловой активности организации.
5. Общая рентабельность капитала - отношение балансовой прибыли к средней величине активов.
6. Экономическая рентабельность капитала — отношение чистой прибыли к средней величине активов организации за тот же период.
Рост общей и экономической рентабельности в динамике свидетельствует о повышении уровня доходности организации от использования имущества.
7. Коэффициент независимости — отношение величины собственного капитала к величине общих источников финансирования:
Значение показателя показывает долю собственного капитала в общих источниках покрытия.
Если значение коэффициента меньше 0,5, то риск для кредиторов минимальный, предприятие может погасить свои долговые обязательства за счет продажи половины имущества.
Рекомендуемое значение 0,4 — 0,6.
8. Коэффициент финансирования — отношение величины собственного капитала к величине заемных средств (коэффициент финансового риска, финансового левериджа).
Кф= СК/ЗС.
9. Коэффициент инвестирования — отношение величины
собственного капитала к стоимости внеоборотных активов:
Ки = СК/ВНА.
Значение коэффициента показывает степень покрытия собственным капиталом основного капитала, используемого в производственной деятельности.
10. Индекс постоянного актива — отношение внеоборотных активов к величине собственного капитала:
Ипа = ВНА/СК.
Значение индекса постоянного актива показывает, какая часть собственного капитала направлена на формирование основного капитала. Это обратный показатель по отношению к показателю инвестирования.