- •Оглавление
- •Тема 1. Основы построения системы финансового управления компанией 3
- •Тема 2. Финансово-экономический анализ 12
- •Тема 3. Основы финансовых вычислений 19
- •Тема 4. Финансирование бизнеса 31
- •Тема 5. Управление оборотным капиталом 53
- •Тема 1. Основы построения системы финансового управления компанией
- •Понятие финансового менеджмента
- •Задачи финансового менеджмента. Финансовая политика предприятия
- •Финансовая служба предприятия как субъект управления
- •Функции и подразделения фэс компании
- •Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Тема 2. Финансово-экономический анализ
- •Тема 3. Основы финансовых вычислений
- •3.1 Операции наращивания и дисконтирования
- •3.2 Понятие простого и сложного процента
- •3.3 Внутригодовые процентные начисления
- •3.4 Начисление процентов за дробное число лет
- •3.5 Эффективная и номинальная ставка процентов
- •3.6 Виды денежных потоков
- •3.7 Оценка денежного потока с неравными поступлениями
- •3.8 Оценка срочных аннуитетов (финансовой ренты)
- •3.9 Планирование погашения задолженности
- •Погашение кредита единовременным платежом;
- •Погашение основного долга равными частями;
- •Погашение кредита равными платежами;
- •Задачи для самостоятельной работы
- •Тема 4. Финансирование бизнеса
- •Классификация источников и форм финансирования деятельности предприятия
- •Общая характеристика заемных источников финансирования бизнеса
- •Банковский кредит По экономическому назначению кредита
- •По форме предоставления кредита
- •По технике предоставления кредита
- •По способу предоставления кредита
- •По времени и технике погашения кредита
- •Принципы банковского кредитования
- •Товарный и коммерческий кредит
- •Факторинг
- •Виды факторинга
- •Функции факторинга
- •Форфейтинг
- •Проектное финансирование
- •Синдицированный кредит
- •Облигационный займ
- •Увеличение уставного капитала
- •Стоимость основных источников капитала
- •Управление структурой капитала (финансовый рычаг)
- •Выбор оптимального источника финансирования
- •Тема 5. Управление оборотным капиталом
- •Понятие и классификация оборотного капитала
- •Политика предприятия в области управления оборотным капиталом
- •Управление запасами
- •2.Норматив оборотных средств в нзп
- •Формулы модели Уилсона
- •Модель планирования экономичного размера партии
- •Формулы модели экономичного размера партии
- •Управление дебиторской задолженностью31
- •Факторинг;
- •Управление денежными активами32
- •1) Оплата сырья и материалов по отсрочке, оплата от покупателей по отсрочке
- •3) Предоплата поставщикам, отсрочка покупателям.
- •Задание на контрольную работу
- •Список литературы
Тема 3. Основы финансовых вычислений
3.1 Операции наращивания и дисконтирования
Простейшим видом финансовой сделки является однократное предоставление в долг некоторой суммы PV с условием, что через некоторое время t будет возвращена большая сумма FV. Как известно, результативность подобной сделки может быть охарактеризована двояко: либо с помощью абсолютного показателя — прироста (FV- PV), либо путем расчета некоторого относительного показателя. Абсолютные показатели чаще всего не подходят для подобной оценки ввиду их несопоставимости в пространственно-временном аспекте. Поэтому пользуются специальным коэффициентом — ставкой. Этот показатель рассчитывается отношением приращения исходной суммы к базовой величине, в качестве которой, очевидно, можно взять либо PV, либо FV.
Процесс, в котором заданы исходная сумма и ставка (процентная или учетная), в финансовых вычислениях называется процессом наращения, искомая величина — наращенной суммой, а используемая в операции ставка — ставкой наращения. Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка, называется процессом дисконтирования, искомая величина — приведенной суммой, а используемая в операции ставка — ставкой дисконтирования. В первом случае речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, во втором — о движении от будущего к настоящему (рис.3.1)
Рис 3.1. Логика финансовых операций
Величина FV показывает как бы будущую стоимость «сегодняшней» величины PV при заданном уровне доходности.
Экономический смысл дисконтирования заключается во временном упорядочении денежных потоков различных временных периодов. Одна из интерпретаций ставки, используемой для дисконтирования, такова: ставка показывает, какой ежегодный процент возврата хочет (или может) иметь инвестор на инвестируемый им капитал. В этом случае искомая величина PV показывает как бы текущую, «сегодняшнюю» стоимость будущей величины FV.
3.2 Понятие простого и сложного процента
При простом проценте работает только основная сумма капитала, процент не работает:
FV = PV (1+ nk), (1)
n – число лет;
k – процентная ставка.
Пример.
Вкладчик разместил в банке 5000 руб. на 2 года под 12%. (проценты - простые).
Пользуясь формулой (1) определим сумму к погашению.
FV = 5000 (1+ 2·0,12) = 6200 руб.
Сложный процент характеризуется тем, что доход начисляется на основную сумму капитала плюс процент:
FV = PV (1+ k)n. (2)
Пример.
Решим предыдущий пример для случая использования сложных процентов в расчете.
FV = 5000 (1+ 0,12)2 = 6272 руб.
Таким образом, по истечению 2 лет банк вернет вкладчику 6272 руб.
3.3 Внутригодовые процентные начисления
Формула (2) справедлива для случая начисления процентов раз в году, однако зачастую на практике встречается начисление процентов несколько раз в году. В этом случае расчет ведется по формуле сложных процентов по подынтервалам и по ставке, равной пропорциональной доле исходной годовой ставки по формуле:
FV = PV (1+ j/m)n*m, (3)
где j – годовая ставка;
m – количество начислений в году.
Пример
Вложены деньги в банк в сумме 5 тыс. руб. на два года с полугодовым начислением процентов под 20% годовых. В этом случае начисление процентов производится четыре раза по ставке 10% (20% : 2), а схема возрастания капитала будет иметь вид:
Период |
Сумма, с которой идет начисление |
|
Ставка (в долях ед.) |
|
Сумма к концу периода |
6 месяцев |
5,0 |
× |
1,10 |
= |
5,5 |
12 месяцев |
5,5 |
× |
1,10 |
= |
6,05 |
18 месяцев |
6,05 |
× |
1,10 |
= |
6,655 |
24 месяца |
6,655 |
× |
1,10 |
= |
7,3205 |
Если воспользоваться формулой (3), то m=2, n=2, следовательно:
FV = 5 (1+ 0,2/2)4 = 7,3205 тыс. руб.