2. Метод интегральной оценки финансовой устойчивости на основе кредитного скоринга.

Суть метода: классификация предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

При анализе используются 3 показателя:

1. Рентабельность совокупного капитала(всех активов)

R_{всех активов} = * 100

2. Коэффициент покрытия

К _{покрытия} =

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)

К _{автономии} =

Все предприятия распределяются по классам:

1. Хороший запас финансовой устойчивости, позволяющий быть уверенным в возврате заемных средств.

2. Предприятие, демонстрирующее некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривается как рисковое

3. Проблемное предприятие

4. Предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому выздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и %.

5. Предприятия высокого риска, практически не состоятельные.

3. Факторные модели, разработанные с помощью дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана для компаний, акции которых не котируются на фондовом рынке.

Z=0,717X1+0,847X2+3,107X3+0,42X4+0,995X5

Х1= Собственный оборотный капитал / Сумма активов;

Х2 = Нераспределенная прибыль / Сумма активов;

Х3 = Прибыль до уплаты процентов / Сумма активов;

Х4 = Балансовая стоимость собственного капитала / Заемный капитал;

Х5 = Объем продаж / Сумма активов.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства.

Если значение Z > 1,23, то это признак низкой вероятности банкротств.

Применяются также модели Лиса, Тишоу и др.ученых. Необходимо отметить, что использование зарубежных моделей требует больших предосторожностей, т.к. из-за различия в законодательстве и информационной базе перечисленные модели не в полной мере подходят для оценки риска банкротства российских субъектов хозяйствования.

Анализ рентабельности и деловой активности предприятия. Анализ рентабельности

Экономическая эффективность деятельности организации характеризуется относительными показателями рентабельности. Общая формула расчета рентабельности:

R = P/V

P – прибыль (от продаж, до налогообложения и чистая прибыль)

V - показатель, по отношению к которому рассчитывается рентабельность.

1. Рентабельность продаж можно выразить в виде формулы:

, где: P — прибыль от продаж; Вр — выручка от продаж.

Этот коэффициент показывает долю прибыли, приходящуюся на единицу реализованной продукции. Его увеличение свидетельствует о росте эффективности производства и товарного обращения.

Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство продукции или снижении затрат при постоянных ценах на продукцию.

2. Рентабельность всех активов (совокупного капитала):

, где:

P — прибыль до налогообложения (балансовая);

– средний итог баланса =

Рентабельность всех активов показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Ее снижение свидетельствует о падающем спросе на товар фирмы или о перенакоплении активов.