2.Нормализация бухгалтерской отчетности в процессе оценки: корректировки активов и пассивов, корректировки в отчете о прибылях и убытках.

Нормализация отчетности необходима для того, чтобы оценочные заключения были объективными, основывались на реальных показателях деятельности пред­приятия. Ведь, например, исполь­зование разных методов учета операций, списания долгов приводит к различным показателям прибыли и денежных потоков. Рыночная стоимость части активов (например, стоимость НМА) может вообще не учитываться при составлении баланса.

Нормализация отчетности в процессе оценки проводится всегда, меня­ется лишь количество применяемых корректировок в зависимости от целей оценки. Нормализованная финансовая отчетность может использоваться только в целях оценки.

Нормализующие корректировки могут про­водиться по следующим направлениям:

1. корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов;

2. корректировка метода учета операций (например, учета запасов или методов начисления амортизации);

3. корректировка данных отчетности с целью определения рыночной стоимости активов.

Рассмотрим эти пункты подробнее.

1.Корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и рас­ходов.

К числу наиболее важных факторов, определяющих величину де­нежных потоков, генерируемых бизнесом, относится себестоимость про­дукции. В ходе нормализации оценщик должен исключить активы, не связанные с основной производственной деятельностью.

2.Корректировка метода учета операций. На величину прибыли и денеж­ных потоков серьезное влияние могут оказывать методы учета запасов и начисления амортизации.

В России принята следующая методика учета запасов:

• по средней себестоимости;

• по себестоимости первых по времени закупок (ФИФО) — первым по­лучен, первым отгружен. Ре­сурсы, первыми поступившие в производство, должны быть оце­нены по себестоимости первых по времени закупок;

• по себестоимости последних по времени закупок (ЛИФО) — после­дним получен, первым отгружен. Ресур­сы, первыми поступившие в производство, должны быть оценены по себестоимости последних в последовательности по времени закупок. При росте цен метод ЛИФО уменьшает налогооблагаемую прибыль и с этой точки зрения в условиях инфляции является более предпочтительным.

Если компания-аналог использует метод учета запасов по средней себесто­имости, а объект оценки применяет метод ЛИФО, то разница в себестоимости продукции, скорректированная на ставку на­логообложения, может быть прибавлена к величине прибыли после налогообложения.

Размер прибы­ли также зависит от методов начисления износа как основных фондов, так и НМА.

Методы учета амортизации можно объединить в два направления:

1. методы прямолинейного списания - стоимость объекта равно­мерно распределяется в течение срока его службы. В Российской Федерации прямолинейный метод учета амортизации является наиболее распространенным, поэтому по данному разделу кор­ректировки оценщиком, как правило, не проводятся.

2. методы ускоренного списания стоимости - годо­вая сумма амортизации увеличивается (например, удваивается), что ведет к росту себестоимости и уменьшению налогооблагаемой базы. В этом случае оценщик может увеличить прибыль после уплаты нало­гов на разницу, получаемую от применения метода ускоренного списания, скорректированную на ставку налогообложения.

Итогом по нормализации финансовой отчетности должен стать нор­мализованный баланс — это ретроспективный бухгалтерский баланс, в котором все балансовые показатели учитываются по их рыночной стоимо­сти на дату оценки.

Инфляционная корректировка отчетности

Изменения покупательной способности денег приводят к тому, что финансовая отчетность, не скорректирован­ная с учетом инфляции, не отражает реального состояния дел на пред­приятии. Целью инфляционной корректировки отчетности являются: приведе­ние ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимо­му виду.

Простейшим способом корректировки служит переоценка всех статей баланса по изменению курса рубля относительно курса более стабильной валюты, например, американского доллара.

Плюсы этого метода: простота и возможность работы без большого объема дополни­тельной информации. Минусы: корректировка по курсу валюты дает неточные результаты в силу того, что курсовые соотношения рубля и доллара не совпадают с их реальной покупательной способностью.

Более точной является переоценка статей актива и пассива баланса. Она проходит в несколько этапов:

1. Выбор общего индекса цен и определение коэффициента пересчета. В России для этих целей, как правило, используется индекс потребительс­ких цен, рассчитываемый Государственным комитетом по статистике РФ. Данный показатель, начиная с января 1992 г., ежемесячно публикуется в специализированных изданиях.

2. Комплексный анализ финансовой отчетности. Ретроспективная финансовая отчетность за последние 3—5 лет анали­зируется оценщиком с целью определения будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности. Желательно использовать отчетность, которая прошла аудиторскую проверку. При этом выполняются: