Ekonomika_firmy_Ch_2

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

ственного назначения планируется в регионе с возможными наводнениями, то результат осуществления проекта должен учитывать потери, вызванные затоплением сельскохозяйственных угодий и рассчитанные путем усреднения потерь за достаточно продолжительный период времени.

Необходимо отметить, что пользоваться современными пореципиентными методиками при оценке инвестиционных проектов чрезвычайно трудно [119; 124]. Кроме того, некоторые методики ориентированы на применение после факта экологического нарушения, что также делает их неприменимыми для оценки инвестиционных проектов (например, методика расчета ущерба при авариях на нефтепроводах [91] и радиационных авариях [120]). Анализ существующих методик приводит к выводу о необходимости универсальной методики, позволяющей производить оценку ущерба от экологических нарушений с общеэкономической точки зрения. Такая методика помогла бы в оценке инвестиционного проекта при решении вопроса о его принятии. Кроме того, отсутствие такой методики является одной из существенных причин недостаточности инвестиций в природоохранные проекты, так как отсутствует адекватная оценка экономической эффективности таких проектов с учетом ее экологической составляющей.

Построение универсальной методики оценки экономического ущерба от опасных процессов может основываться на понятиях опасности процесса и уязвимости объекта.

При апостериорной оценке экономического ущерба от уже произошедших экологических нарушений главная задача заключается в учете всех составляющих ущерба и в точной оценке как полной стоимости объекта, подвергшегося негативному воздействию, так и его доли, составившей потери.

С несравнимо большими трудностями сопряжена задача априорной оценки экономического ущерба. В этих случаях необходимы различные методы оценки ущербов от перманентных экологических нарушений (загрязнения среды постоянно действующими источниками загрязнения) и от случайных опасных процессов природного или техногенного характера (наводнения, аварийные выбросы вредных веществ и др.). В последнем случае экологическое нарушение рассматривается как вероятностный процесс.

`70

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

Под экономическим ущербом от опасных природных и при- родно-техногенных процессов понимается денежная оценка последствий их отрицательных воздействий на реципиентов. В связи с недостаточной изученностью этих воздействий и невозможностью денежной оценки некоторых социальных последствий использование показателей экономического ущерба должно сопровождаться неформальным анализом как степени изученности процессов, так и конкретных социальных последствий. В то же время многие социальные последствия носят социально-экономический характер и имеют денежную оценку.

Напомним схему формирования ущерба от любых экологическихнарушений. Негативноевоздействие на окружающую среду со стороны хозяйственной деятельности или природных катаклизмов в первую очередь меняет состояние окружающей природной среды, т.е. изменяет параметры среды. На эти изменения реагируют реципиенты. Такие реакции реципиентов формируют новые параметры их состояния.

Чтобы процедура оценки ущерба отражала всю представленную цепочку причинно-следственных связей, первым звеном которой является экологическое нарушение, а последним – экономический ущерб, предлагается рассматривать ущерб как функцию от следующих величин:

1)степень опасности (интенсивности) процесса;

2)степень уязвимости территории или объекта, на которые воздействует процесс, т.е. реакция территории (объекта) на опасное воздействие.

Такой подход отвечает определению риска, которое используется в строительстве при оценке ущерба от опасных при- родно-техногенных процессов [123].

Степень опасности, в свою очередь, зависит от вероятности опасности и ее интенсивности, определяемой особенностями территории. Уязвимость – это повреждаемая часть объекта.

Риск R определяется как вероятностная мера опасности, установленная для определенного объекта в виде возможных потерь за определенное время:

R= P(H )P F ,

H

71_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

где Р(Н) – вероятность опасности; P F – вероятность повреж-

H

дения объекта (уязвимость) при реализации опасности (условная вероятность).

Поскольку опасный процесс даже при одинаковой вероятности его наступления может характеризоваться разной интенсивностью в зависимости от специфики местности, введем еще понятие уязвимости территории.

Наносимый ущерб Уk(H) рассчитывается по формуле

Уk (Н) = Р(Н)Vm (Н)Vk (Н)Dk ,

где Р(Н) – вероятность опасности; Vm(Н) – интенсивность опасности для данной местности (уязвимость территории); Vk(H) – степень уязвимости (вероятность разрушения k-го объекта); Dk – балансовая стоимость k-го объекта,

или

Уk (Н) = Rk Dk ,

где Rk – риск повреждения k-го объекта.

Уязвимость характеризуется величиной потерь, вызванных в течение фиксированного времени воздействием опасного процесса определенной интенсивности на территорию или объект.

Уязвимость является наиболее существенной компонентой риска, оказывающей влияние на его снижение, поскольку управление рисками в основном ограничивается в настоящее время инженерной защитой объектов и не распространяется на управление самими опасными процессами.

Таким образом, проблемы управления риском сводятся к управлению уязвимостью территорий (объектов) при воздействии опасных процессов.

Уязвимость реципиентов оценивается исходя из предположения о возможности частичного их повреждения в результате опасного процесса. Для сельскохозяйственных угодий это означает не полное их выбытие из использования, а снижение продуктивности, для строительных объектов – не полное разрушение, а возможность восстановления и т.д.

`72

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

Уязвимость территории должна оцениваться как в целом по территории, так и в разрезе отдельных ее районов. В существующих методиках вопрос отражения специфики территорий, например при загрязнении водных объектов, либо вообще остается без внимания, либо выделяются лишь бассейны крупных рек, которые необоснованно принимаются однородными несмотря на огромные размеры территорий и наличие разных по реакции на загрязнение водных объектов. Этот этап оценки экономического ущерба требует моделирования гидрологических процессов трансформации загрязнителей либо других природных процессов, соответствующих характеру экологических нарушений.

Уязвимость реципиентов (объектов) может оцениваться по типам реципиентов, что делает методику универсальной и удобной в использовании. Для этого прежде всего необходимо выявить полный перечень реципиентов затопления в наиболее дробной их классификации на каждом участке подвергаемых воздействию площадей. Основными реципиентами обычно являются: сельское хозяйство, лесное хозяйство и коммунально-бытовое хозяйство.

Общая схема анализа, оценки и управления риском ущерба от опасных процессов следующая.

1.Выявление опасных процессов, прогнозирование их интенсивности, повторяемости, воздействия на площади.

2.Районирование территории:

а) по показателям опасности; б) по видам хозяйственного использования; в) по численности населения.

3.Оценка уязвимости объектов.

4.Прогноз развития вторичных синергетических опасно-

стей.

5.Картографирование рисков.

6.Установление допустимых уровней рисков и принятие решений по управлению риском.

Оценка степени опасности процессов и уязвимости территорий и объектов осуществляется на основе экспериментальных и теоретических исследований и с учетом банков данных по уязвимости территорий и объектов во время прошлых событий.

73_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

Таким образом, для априорной оценки экономического ущерба от случайных процессов следует оценить три вероятностные характеристики: степень опасности, уязвимость территории и уязвимость объекта опасности. Последовательная оценка опасности, зависящая от природных и техногенных условий, уязвимости территории и уязвимости объекта опасности, дает возможность оценить риск от негативных процессов и далее использовать уже разработанный и используемый во многих сферах экономики аппарат управления рисковыми ситуациями с целью снижения экономического ущерба от экологических нарушений.

Адекватнаяоценкареальных величин экономического ущерба необходима во всех сферах экономики: для оценки общей экономической эффективности региональной экономики, для внедрения рыночных методов хозяйствования, для реализации принципов экологического страхования, для отбора инвестиционных проектов всех видов, в том числе проектов природоохранного назначения, и т.д.

Как пишет в учебнике «Экономика предприятия» Я.Я. Яндыганов, фактическое воздействие предприятия на окружающую среду (сбросы, выбросы загрязняющих веществ, отходы, использование ресурсов) меняется с течением времени [174].

Выделяют три основных «сценария» возможного изменения фактического воздействия промышленного производства на окружающую среду (с момента запуска в эксплуатацию).

1.Общая устойчивая тенденция к увеличению воздействия на окружающую среду и, соответственно, к увеличению экологического риска. Данное увеличение воздействия может быть равномерным, а может носить скачкообразный характер, что связано

спроведением отдельных природоохранных мероприятий или возникновением аварийных ситуаций. Такой сценарий наиболее типичен для большинства действующих в настоящее время российских промышленных предприятий, которые абсолютно не заинтересованы не только в декларировании, но и в оценке фактического воздействия на окружающую среду и результатов своей экологической деятельности. Это создает дополнительные предпосылки для увеличения экологического риска.

2.Общая тенденция к стабилизации воздействия промышленного предприятия на окружающую среду. Это связано с про-

`74

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

ведением определенных природоохранных мероприятий, а также с соблюдением установленных норм и правил, с эффективностью государственного и производственного экологического контроля и управления, с высоким уровнем производственной и технологической дисциплины. На практике в Российской Федерации данный «сценарий» встречается редко.

3. Тенденция к последовательному снижению отрицательного воздействия на окружающую среду и, соответственно, к снижению экологического риска. Подобный «сценарий» характерен прежде всего для промышленных предприятий, осуществляющих эффективную деятельность в области производственного экологического менеджмента. К наиболее характерным проявлениям этого варианта относится минимизация воздействия промышленного предприятия на окружающую среду. На предприятиях Российской Федерации такая ситуация практически не встречается и не декларируется.

Перейдем непосредственно к изложению методики оценки эколого-экономическойэффективностиинвестиционныхпроектов.

Методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов с учетом экологической составляющей

Самым существенным в оценке инвестиционных проектов в рыночной экономике является анализ доходности, т.е. сопоставление затрат и выгод от проекта. Проектный анализ предполагает последовательное проведение на этапе подготовки инвестиционного решения комплексной экспертизы по основным направлениям (аспектам) и получение ответов на соответствующие вопросы [24]. В проектном анализе принята определенная последовательность.

1.Технический анализ дает ответ на вопросы, является ли проект технически обоснованным, каковы наиболее подходящие для данного инвестиционного проекта техника и технология.

2.Коммерческий (маркетинговый) анализ отвечает на во-

просы, каков предполагаемый спрос на продукцию проекта, а также как организовано снабжение проекта.

75_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

3.Институциональный анализ оценивает организационноправовую, административную и политическую среду проекта, показывает, в какой степени внешнее окружение проекта способствует его успешной реализации, в какой степени организацииисполнители обладают всеми необходимыми качествами.

4.Социальный (социально-культурный) анализ отвечает на вопросы, в какой степени проект воздействует на жизнь местных жителей, на решение социальных проблем, не нарушит ли проект сложившейся социальной ситуации, а также как учтены интересы разных социальных групп.

5.Экологический анализ показывает, как проект влияет на окружающую среду, выявляет и оценивает ущерб, наносимый проектом окружающей среде, а также предлагает способы смягчения или предотвращения этого ущерба.

6.Финансовый анализ оценивает жизнеспособность и доходность проекта с точки зрения фирмы и ее кредиторов.

7.Экономический анализ оценивает доходность и эффективность проекта с точки зрения всего общества (страны).

Не умаляя значение остальных аспектов проектного анализа для принятия окончательного решения по проекту, остановимся на экологическом, финансовом и экономическом направлениях анализа.

Сущность экономического анализа по концепции проектного анализа предполагает более широкий взгляд на проект, чем это предусмотрено в финансовом анализе. Включение в показатели финансовой оценки проекта экологических показателей позволяет говоритьопереходекэкономической оценке проекта (при условии учета социальных и других трудноформализуемых воздействий).

Процедуру, характеризующую этапы проведения экономической оценки, можно представить в виде схемы (рис. 3.10).

Успешное прохождение проектом этапа экологической экспертизы является необходимым (в математическом смысле необходимости и достаточности) условием дальнейших расчетов по проекту. На этом этапе проверяется соответствие рассматриваемого проекта существующим экологическим нормативам и стандартам. Проекты, не прошедшие экологическую экспертизу, отбраковываются и отсылаются на доработку.

`76

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

Оценка эколого-экономической

эффективности проекта

Нет (–)

Да (+)

Проект отбраковывается Проект проходит эколого-экономическую оценку

Конец

Рис. 3.10. Процедура оценки эколого-экономической эффективности проекта

После прохождения экологической экспертизы с положительным результатом начинаются расчеты по проекту. При проведении расчетов необходимо определить, к какому типу относится рассматриваемый инвестиционный проект с точки зрения предложенной классификации. В конечном итоге выделяются четыре типа проектов. Первый тип – проекты производственного назначения, оказывающие перманентное негативное воздействие на окружающую среду. Второй тип – проекты производственного назначения, характеризующиеся возможностью возникновения аварийных ситуаций с негативными экологическими последствиями. Третий тип – проекты природоохранного назначения, направленные на предотвращение перманентного воздействия на окружающуюсреду. И, наконец, четвертыйтип– проекты, предназначенные

77_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

для проведения защитных мероприятий, снижающих последствия опасных природно-техногенных процессов.

Для проектов производственного назначения (первые два типа проектов) рассчитанный экономический ущерб необходимо отнести к затратам по проекту, а для проектов природоохранного назначения рассчитанный предотвращенный ущерб следует отнести к результатам проекта.

Значительно более точные оценки эффективности проекта дают методы, основанные на дисконтировании. Они включают метод определения чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода), метод индекса рентабельности (доходности), метод определения внутренней нормы доходности.

Именно эти методы лежат в основе рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов, разработанных

UNIDO (United Nations Industrial Development Organization) –

Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию. На их основе разрабатываются и используются имитационные динамические модели, позволяющие анализировать ключевые технико-экономические и финансовые показатели инвестиционного проекта и оценивать влияние на них различных факторов – инфляции, изменения ставки процента по кредиту, изменения рынков сбыта продукции и др.

Эта же идея лежит в основе отечественных Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования [92], утвержденных Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ и Госкомпромом в 2000 г.

Рекомендации основаны на следующих принципах, адаптированных для условий перехода к рыночной экономике:

моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;

анализ рынка, финансового состояния предприятий, претендующих на реализацию проекта;

определение эффекта посредством сопоставления предстоящих интегральных результатов и интегральных затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы прибыли на капитал.

Кроме того, авторы методики, оценив невозможность разрешения в единственном критерии всех проблем, связанных с по-

`78

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

нятием «эффективность», пошли по пути построениясистемы критериев оценки эффективности. Таким образом, разработанная методика является многокритериальной.

При сравнении различных инвестиционных проектов лучший из них выбирается с использованием системы показателей:

чистый приведенный (интегральный) эффект (NPV); индекс рентабельности инвестиций (PI); внутренняя норма прибыли (IRR);

срок окупаемости инвестиций (PP).

Эта система критериев открыта для введения других показателей, отражающих интересы участников или специфику проекта.

Рассмотрим более подробно показатели системы.

Чистый приведенный (интегральный) эффект (NPV) опре-

деляется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами:

T

∑(Rt −Зt )

где NPV – интегральный эффект, равный ∑t Эt (Эt = Rt − Et ) –

эффект, достигаемый на t-м шаге); Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета; Зt – затраты, осуществляемые на t-м шаге; Т – горизонт расчета (равен номеру шага расчета, на котором объект ликвидируется); Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

На практике для определения NPV часто используют модифицированную формулу. Для этого из состава затрат исключают капитальные вложения.

Тогда

T

∑(Rt −Зt+ )

79_