Ekonomika_firmy_Ch_2

#4. Финансовые аспекты реализации инновационно-инвестиционной стратегии

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др. Используя данные отчета о прибылях и убытках (форма № 2) и сводного баланса (см. табл. 4.4), рассчитаем основные показатели рентабельности (табл. 4.6).

Анализ ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации активами, срок превращения которых

вденьги соответствует сроку погашения обязательств (табл. 4.7).

Таблица 4 . 7

Анализ ликвидности баланса

Из анализируемого баланса видно, что наиболее ликвидные активы, к которым относятся денежные средства, к сожалению, не покрывают на конец отчетного периода наиболее срочные обязательства, к которым относится кредиторская задолженность сро-

161_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

ком до 12 месяцев, т.е. в данный момент предприятие неплатежеспособно. Быстро реализуемые активы, а именно дебиторская задолженность, платежи по которой до 12 месяцев, на конец отчетного периода покрывает краткосрочные пассивы, к которым относятся заемные средства, срок погашена которых до 12 месяцев. Таким образом, мы видим тенденцию к увеличению текущей ликвидности в недалеком будущем.

В целом, текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, составляет:

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворительным обычно считается значение коэффициент > 2. В нашем примере его величина значительно ниже норматива.

Медленно реализуемые активы, к которым относим статьи II раздела баланса, а именно запасы, НДС, дебиторскую задолженность свыше 12 месяцев и др., на конец отчетного периода покрывают долгосрочные пассивы, к которым относятся III и IV разделы баланса, а именно капитал и резервы и долгосрочные обязательства. Постоянные пассивы, а именно капитал и резервы, больше, чем трудно реализуемые активы, к которым относятся внеоборотные активы, а именно оборотные средства и др. Это говорит о том, что прогноз платежеспособности на отдаленное будущее будет положительным. Следовательно, ликвидность баланса можно считать удовлетворительной.

Проводимый по рассмотренной схеме анализ бухгалтерской отчетности и ликвидности баланса носит приблизительный характер. Более детальным является анализ финансовых показателей и коэффициентов, приведенных в табл. 4.8.

`162

#4. Финансовые аспекты реализации инновационно-инвестиционной стратегии

Анализ финансовой устойчивости и структуры капитала

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей.

Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является соблюдение соотношения:

Данное соотношение показывает, что все запасы не полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие зависит от внешних кредиторов.

Другие показатели финансовой устойчивости приведены в табл. 4.9.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

165_

#4. Финансовые аспекты реализации инновационно-инвестиционной стратегии

Общая величина запасов и затрат ЗЗ равна сумме стр. 210

и220 актива баланса:

ЗЗ= стр. 210 + стр. 220.

ЗЗ= 12 156 + 601 = 12 757.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников (табл. 4.10).

Данные показывают, что предприятие полностью обеспечено собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) составил 0,31, что свидетельствует о явном излишке СОС, отсюда низкий коэффициент маневренности СОС.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1.Наличие общих собственных оборотных средств:

СОС = стр. 490 – стр. 190 = 42 238 – 38 136 = 4 102.

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или общий функционирующий капитал КФ:

167_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

КФ = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 =

=42 238 + 6 133 – 38 136 = 10 235.

3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 =

=42 238 + 6 133 + 7 151 – 38 136 = 17 386.

4.Общая величина запасов ЗЗ:

ЗЗ= стр. 210 = 12 156.

Упредприятия наблюдается излишек СОС:

СОС – ЗЗ = 4 102 – 12 156 = –8 054,

атакже недостаток собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат, но в то же время излишек общей величины источников для формирования запасов и затрат:

ВИ – ЗЗ = 17 386 – 12 156 = 5230.

В целом предприятие на данный момент имеет неплохое финансовое положение. За отчетный период предприятие сработало с прибылью 1 036 тыс. р. (форма № 2).

4.4. Тесты (финансовые аспекты)

Укажите правильный вариант ответа.

1.Платежеспособность – это...

1)способностьорганизации превращать активы в денежные средства;

2)наличие у организации достаточного количества денежных средств для погашения краткосрочных обязательств;

3)способность привлечения дополнительных заемных средств для погашения текущих краткосрочных обязательств.

`168

#4. Финансовые аспекты реализации инновационно-инвестиционной стратегии

2.Какое из условий абсолютной ликвидности баланса правильное?

1)А1 ≤ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ П3; А4 ≥ П4;

2)А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ П3; А4 ≤ П4;

3)А1 ≤ П1; А2 ≤ П2; A3 ≤ П3; А4 ≥ П4.

3.Уменьшение величины валюты баланса...

1)является свидетельством положительного финансового состояния организации;

2)является свидетельством неблагоприятного финансового состояния организации;

3)не означает изменения финансового состояния организации.

4.Иммобилизация капитала характеризуется превышением...

1)величины собственного капитала над заемным;

2)стоимости внеоборотных активов над стоимостью собственного капитала;

3)стоимости внеоборотных активов над стоимостью заемного капитала.

5.Какаячастькапиталаорганизации служит источником финансирования его внеоборотных активов?

1)собственный капитал;

2)долгосрочные обязательства;

3)собственный капитал и долгосрочные обязательства.

6.Что включает в себя перманентный капитал?

1)долгосрочные и краткосрочные обязательства;

2)только долгосрочные обязательства;

3)собственный капитал и долгосрочные обязательства.

7.Чистые активы – это...

1)сумма первых двух разделов актива баланса;

2)сумма второго и третьего разделов актива баланса;

3)имущество предприятия минус обязательства.

8.Каково принципиальное соотношение величины чистых активов и собственного капитала?

1)Чистые активы = Собственный капитал;

2)Чистые активы > Собственный капитал;

3)Чистые активы < Собственный капитал.

169_