Тема 5. Інвестиційні ризики Завдання 1. Дати обґрунтовану відповідь на питання:

1. Поняття та сутність ризику.

2. Види ризиків.

3. Заходи запобігання ризикам.

4. Що таке диверсифікація?

5. Фінансовий ризик як об’єкт управління.

6. Способи оцінки міри ризику.

7. Сутність і зміст ризик-менеджменту.

8. Організація ризик-менеджменту.

9. Основні правила ризик-менеджменту

10. Стратегія ризик-менеджменту.

Завдання 2. Оцінити рівень інвестиційного ризику:

Вибір того чи іншого методу оцінювання залежить від наявності необхідної інформації та рівня кваліфікації спеціаліста.

2.1. Економіко-статистичний метод

Він становить основу оцінки інвестиційного ризику. Розглянемо розрахунок основних показників цього методу.

а) Рівень інвестиційного ризику визначається за формулою

РР = ІР ∙ РВ,(27)

де РР– рівень відповідного інвестиційного ризику, виражений абсолютною сумою;ІР – імовірність виникнення даного ризику, виражена або коефіцієнтом варіації, або бета-коефіцієнтом і т.д.;РВ – розмір можливих фінансових витрат при реалізації даного інвестиційного ризику.

б) Дисперсія (). Вона характеризує ступінь коливання показника, що визначається (в нашому випадку – очікуваного доходу від здійснення інвестиційної операції) по відношенню до його середньої величини

^,(28)

де R_i – конкретне значення можливих варіантів очікуваного доходу за розглянутою інвестиційною операцією;– середньозважене очікуване значення доходу;P_i – можлива частота отримання окремих варіантів очікуваного доходу для інвестиційної операції;n – кількість спостережень.

в) Середньоквадратичне (стандартне) відхилення

^.(29)

Приклад 18.Необхідно оцінити рівень ризику для інвестиційної операції для наступних даних: для аналізу подані два альтернативних інвестиційних проекти (проект „А” і проект „Б”) з імовірністю очікуваних доходів, що наведені в табл. 1.

Таблиця 1

Розподіл імовірності очікуваних доходів для двох інвестиційних проектів

Можливі значення кон’юнктури інвестицій- ного ринку	Інвестиційний проект „А”			Інвестиційний проект „Б”
	розрахова- ний дохід, у.о	значення ймовірності	сума очікуваних доходів (гр. 2 х гр.3)	розрахова- ний дохід, у.о	значення ймовірності	сума очікуваних доходів (гр. 5 х гр.6)
1	2	3	4	5	6	7
Висока Середня Низька	600 500 200	0,25 0,50 0,25	150 250 50	800 450 100	0,20 0,60 0,20	160 270 20
У цілому	–	1,0	450	–	1,0	450

Для більш змістовного уявлення про рівень ризику, результатів розрахунків середньоквадратичного (стандартного) відхилення, складемо табл. 2.

Таблиця 2

Розрахунок середньоквадратичного (стандартного) відхилення для двох інвестиційних проектів „а” і „б”

проектів	Можливі значення кон’юнк-тури інвестицій- ного ринку
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Проект „А”	Висока Середня Низька
	У цілому
Проект „Б”	Висока Середня Низька
	У цілому

Розрахований показник можна проілюструвати рис. 1.

Рис. 1. Розподіл імовірності очікуваного (розрахованого) доходу для двох інвестиційних проектів „А” і „Б”

г) Коефіцієнт варіації дозволяє визначити рівень ризику, якщо показники середнього очікуваного доходу від реалізації інвестиційних операцій різняться між собою

. (30)

Приклад 19. Необхідно розрахувати коефіцієнт варіації для трьох інвестиційних проектів при різних величинах середньоквадратичного (стандартного) відхилення і середнього значення очікуваного доходу(табл. 3).

Таблиця 3