Завдання 3. Тестові завдання:
1. Інвестиційний проект — це…
а) визначений перелік документів і рекомендацій, необхідних для реалізації інвестиційної пропозиції.
б) сукупність заходів, що передбачають певні вкладення капіталу з метою отримання прибутку або соціального ефекту в майбутньому.
в) сукупність різних видів діяльності, спрямованих на реалізацію інвестиційної стратегії.
г) немає вірної відповіді.
2. Фінансування без права регресу на позичальника означає, що:
а) ризики проекту падають на позичальника, але „ціна” позички відносно низька;
б) кредитор приймає на себе всі ризики, пов’язані з реалізацією проекту;
в) всі ризики проекту розподіляються між його учасниками, „ціна” фінансування помірна.
г) немає вірної відповіді
3. Життєвий цикл проекту — це…
а) період між вкладанням коштів у виробництво та реалізацією товару.
б) час, за який кошти, інвестовані у проект, здійснюють оборот за формулою «Г – Т – Г».
в) проміжок часу від моменту народження ідеї до закінчення її експлуатації.
г) період від моменту отримання позики до моменту її погашення.
4. Бюджетування капіталу — це…
а) складання бюджету капіталу.
б) складання бюджету інвестиційного проекту.
в) вкладання капіталу в активи, вартість яких перевищує їх ціну.
г) немає вірної відповіді.
5. Для визначення типу проекту необхідно виділити наступні фактори:
а) вид діяльності;
б) термін реалізації;
в) джерела інвестицій;
г) немає вірної відповіді.
6. До принципів розробки цільових комплексних програм належать:
а) пропорційність;
б) своєчасність;
в) необхідність;
г) немає вірної відповіді.
7. Система фінансування проектів включає:
а) способи фінансування;
б) стадії фінансування;
в) джерела фінансування;
г) немає вірної відповіді.
8. Постаудит - …
а) показує якість існуючих інвестиційних рішень.
б) показує якість майбутніх інвестиційних рішень.
в) виявляє підстави для ініціювання діяльності з унесення коректив у вже існуючі проекти.
г)усі відповіді вірні.
9. Порівняння варіантів проекту та вибір найкращого з них проводять з використанням наступних показників:
а) цінність проекту;
б) інтегральний ефект;
в) постійна норма дисконту;
г) немає вірної відповіді.
10. Що таке NPV?
а) нетто-результат економічної діяльності підприємства;
б) норма рентабельності (внутрішня) проекту;
в) чиста сучасна цінність проекту;
г) період окупності інвестицій.
Рекомендована література:
Основна: 2, 4, 10, 11, 18, 19.
Додаткова: 1, 2, 4, 7, 14, 17.
ТЕМА 10. УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМ ПРОЦЕСОМ
Завдання 1. Дати обґрунтовану відповідь на питання:
1. Макроекономічне регулювання інвестиційного процесу
2. Індикативне планування інвестицій
3. Які існують способи реалізації інвестиційних проектів?
4. Проблеми інформаційного забезпечення управління фінансовими інвестиціями підприємств
Завдання 2. Розв’яжіть задачі:
Приклад 33.На ринку продукції, одним із виробників якої є Ваше підприємство, в результаті жорсткої конкуренції склалась ситуація, що призвела до зниження ціни. Прогнозується, що продукція буде користуватись значним попитом ще тривалий період. Як інвестиційний менеджер запропонуйте заходи, які не тільки не допустять зниження межі безпеки підприємства, але і підвищать її. Свої пропозиції обґрунтуйте, використовуючи при поясненнях графічну і аналітичну моделі (ефект операційного левериджу).
Приклад 34. Розрахуйте амортизаційний потік по активу кумулятивним методом при слідуючих умовах:
– початкова вартість активу складає 25000 ум.грош.од.;
– ліквідаційна вартість активу прогнозується в сумі 1500 ум.грош.од.
– передбачуваний період корисної експлуатації активу становить 6 років.
Розв’язок:
Розрахуємо суму років:
Розрахуємо норму амортизації активу по роках:
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
Розрахунок амортизаційного потоку зведено в таблицю 8.
|
На кінець року |
Поточна вартість активу, ум. гр.од. |
Річна норма амортизації |
Річна сума амортизації ум.гр.од. |
Сума накопиченого зносу, ум.гр.од. |
Залишкова вартість активу, ум.гр.од. |
|
1 |
25.000 |
0,286 |
6721 |
6721 |
18279 |
|
2 |
25.000 |
0,238 |
5593 |
12314 |
12686 |
|
3 |
25.000 |
0,19 |
4465 |
16776 |
8221 |
|
4 |
25.000 |
0,143 |
3360,5 |
20139,5 |
4860,5 |
|
5 |
25.000 |
0,095 |
2232,5 |
22372 |
2628 |
|
6 |
25.000 |
0,048 |
1128 |
23500 |
1500 |
Висновок: за перші два роки відшкодується понад 50% вартості амортизує мого активу, що знищить прибуток підприємства з рахунок генерації ефекту „податкового щита”, але дає можливість спрямувати значні кошти на реновацію основних фондів та виконання проектів.
Приклад 35.Для підвищення ефективності використання місцевих мінеральних ресурсів пропонується розпочати виробництво медичних препаратів.
Реалізація пропозиції можлива за таких умов:
– вартість будівельних робіт та обладнання - 12,5 млн. грн.;
– витрати, пов’язані з монтажем та налагодженням обладнання - 0,5 млн. грн.;
– тривалість передвиробничого періоду - 1 рік;
– середньорічний обсяг продажів продукції - 25 млн. грн.;
– поточні витрати, пов’язані з експлуатацією інвестицій, прогнозуються на рівні 19 млн. грн. щорічно, у т. ч. амортизація - 2 млн. грн.;
– додаткові витрати для створення інфраструктури виробництва на першому році експлуатації - 1 млн. грн.;
– ставка дисконтування – 20%;
– оподаткування діяльності підприємства здійснюється відповідно до чинного законодавства України;
– за 10 років експлуатації відповідно до нормативів обладнання повинно бути повністю зношене.
На основі розрахунку показників індексу рентабельності інвестицій (РI), чистої теперішньої вартості (NPV) та ставки внутрішньої дохідності (IRR) визначити доцільність прийняття цієї пропозиції. Зробити відповідні пояснення і висновки.
Розв’язок:
1) Інвестиційні витрати на виробництво медичних препаратів:
ІВ0= 12,5 + 0,5 = 13 (млн. грн.).
2) Щорічні чисті грошові потоки становитимуть:
ЧГП = (25 - 19)(1- 0,25) + 2 = 6,5 (млн. грн.).
3) Загальна сума інвестиційних витрат:
4) Сума дисконтованих чистих грошових потоків, що надходять протягом усього терміну експлуатації інвестиції, дорівнюватиме:
5) Індекс рентабельності:
6) Чиста теперішня вартість становитиме:
NPV = 21,66 – 13,8=7.86 млн. грн.
7) Ставку внутрішньої дохідності визначимо із рівності:
IRR = 43%
Розраховані показники: індекс рентабельності інвестиції (РІ), чиста теперішня вартість (NPV) та ставка внутрішньої дохідності (IRR) свідчать про доцільність прийняття пропозиції.