Завдання 3. Тестові завдання:

1. Освоєння інвестицій здійснюється наступними шляхами:

а) через придбання капітальних активів, будівництво, реконструкції або технічне переозброєння.

б) шляхами страхування інвестиційних ризиків.

в) за допомогою включення їх до систем управління організаціями.

г) немає правильної відповіді.

2. Положення про фінансування та кредитування державного капітального будівництва обов’язкове до застосування при здійсненні:

а) нового будівництва.

б) виконанні проектних робіт.

в) технічному переозброєнні діючих підприємств.

г) всі відповіді правильні.

3. Фінансування державних централізованих капітальних вкладень проводиться:

а) міністерством економіки.

б) міністерством фінансів.

в) міністерством юстиції.

г) міністерством праці та соціальної політики.

4. Забезпечення будов технологічним обладнанням класифікується за такими ознаками:

а) виробниче призначення та умови надходження.

б) строки експлуатації та умови виведення з виробництва (ліквідація).

в) особливості конструювання та умов виготовлення.

г) всі відповіді вірні.

5. Правила про договори підряду:

а) мають рекомендаційний характер.

б) мають обов’язків характер.

в) мають рекомендаційний характер, але обов’язки постачання тієї чи іншої необхідної продукції на будову закріплюються в підрядних договорах, що укладаються між усіма учасниками інвестиційного про­цесу.

г) в україні поки що не існує правил про договори підряду.

6. Фірми-девелопери це:

а) приватні проектно-архітектурні інститути.

б) фірми з комплектних поставок ділянок, цехів, завершених виробництв або окремих підприємств і крім поставки обладнання вони передбачають також виконання певних етапів інвестиційного процесу.

в) посередницькі фірми якими передбачається шеф-монтаж обладнання та його гарантійне обслуговування.

г) посередницькі фірми які залучаються до комплектних поставок і перебирають на себе, в числі інших, послуги з комплектації, монтажу або технічного нагляду за монтажем обладнання.

7. До етапів інвестиційного процесу можна віднести:

а) передінвестиційне дослідження, проектування.

б) поставка обладнання, будівельно-монтажне виробництво.

в) навчання персоналу, подальше гарантійне обслуговування.

г) все вище перераховане.

8. Приблизно 90% всього обсягу будівельно-монтажних робіт виконуються переважно:

а) змішаним способом.

б) підрядним способом.

в) делегативним способом.

г) господарським способом.

9. В Україні більшу частину загальної площі жилих будинків введено забудовниками:

а) колективної форми власності.

б) державної форми власності.

в) приватної форми власності.

г) комунальної форми власності.

10. Поміж видами лізингу розрізняють і такі як:

а) фінансовий та оперативний лізинг.

б) капітальний та сервісний лізинг.

в) довірчий та завірений лізинг.

г) відповіді «а» і «б» правильні.

Рекомендована література:

Основна: 2, 4, 10, 11, 18, 19.

Додаткова: 3, 4, 7, 14, 17.

ТЕМА 14. МОНІТОРИНГ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ

Завдання 1. Дати обґрунтовану відповідь на питання:

1. Особливості проведення моніторингу інвестиційних проектів.

2. Участь інвестора в пусконалагоджувальних роботах

3. Етапи приймання інвестором виконаних робіт і готових об’єктів

4. Що таке оптимальна інвестиція?

5. Методи обґрунтування інвестиційних рішень.

Завдання 2. Розв’язати задачі:

Приклад 49. Визначити, яке із рішень інвестиційного менеджера буде найбільш вигідним для підприємства.

Взяти у лізинг на 8 років основні фонди, вартість яких становить 10 тис. грн. При цьому слід зважати на те, що ставка лізингодавця із урахуванням ціни кредиту, комісійних та страхування - 10%. Виплата лізингових платежів відбувається рівними сумами двічі на рік. При експлуатації устаткування підприємство може отримати 270 тис. грн. за весь термін оренди.

Покласти гроші у банк на тих самих умовах, тобто нарахування двічі на рік під 10% річних за складним процентом. Зробити відповідні висновки і внести пропозиції.

Розв’язок:

1) Визначимо суму лізингових платежів, використовуючи формулу теперішньої вартості ануїтетних платежів:

A=10000/10,838=922,7 (грн.)

За вісім років сума лізингових платежів становитиме:

922,7-16 =14763,2 (грн.).

Тобто за період експлуатації устаткування підприємство може отримати:

270000 - 14763,2 = 255236,8 (грн.).

2) Якщо покласти гроші у банк на тих самих умовах, то майбутня вартість такого вкладу становитиме:

Отже, доцільно прийняти рішення про лізинг, оскільки у цьому разі чистий прибуток від експлуатації основних фондів є більшим.

Приклад 50. Технологічну лінію вартістю 1 млн. грн. можна придбати або орендувати на 4 роки. За умовами оренди щорічні платежі повинні вноситися на початку року в розмірі 252 тис. грн. Умовами продажу є: виплата авансу на момент укладання угоди в розмірі 200 тис. грн., відкриття кредиту на решту суми під 6% річних на 5 років за умов пога­шення заборгованості наприкінці кожного року. Залишкова вартість обладнання на кінець періоду погашення заборгованості - 400 тис. грн.

Обґрунтувати доцільність вибору того або іншого варіанта придбання обладнання. У розрахунках дисконтну ставку прийняти на рівні ринкової вартості кредиту - 8%.

Розв’язок:

Річна сума витрат при купівлі технологічної лінії складається із витрат на погашення заборгованості з урахуванням авансу та залиш­кової вартості лінії.

Теперішня вартість суми заборгованості становить:

Теперішня вартість суми всього грошового потоку платежів при покупці (q=8%):

За умовами оренди теперішня вартість суми всього грошового потоку платежів становитиме:

Оскільки теперішня вартість суми придбання обладнання за умови покупки менша, ніж за умови оренди, то варто обрати варіант покупки технологічного обладнання.

Приклад 51. Втілюючи стратегію економічного розвитку, торгова фірма розглядає можливі варіанти розширення своєї матеріально-технічної бази та інтенсифікації використання наявних технічних засобів через їх модернізацію, а саме:

• для збільшення обсягів діяльності фірми, яка має практично монопольний статус у сфері діяльності і не відчуває істотного тиску з боку конкурентів, пропонується:

викупити та перебудувати сусіднє приміщення перукарні, де створити у подальшому відділ господарських дрібниць (проект А), або збудувати окрему будівлю-філію фірми "1000 дрібниць" (Проект В);

• для впровадження прогресивних технологій вантажно-розвантажу­вальних робіт, внутрішньомагазинного просування товарів, автома­тизації розрахунково-облікових операцій, пропонується:

а) створити після заміни існуючих контрольно-касових апаратів розрахунково-облікові центри на базі сучасного контрольно-касового обладнання зі скануючими пристроями зчитування цін товарів, які реалізуються методом самообслуговування, що передбачає одночасне здійснення розрахунків із покупцями та ведення облікових операцій щодо руху залишків товарів (проект С);

б) застосовувати малогабаритні електронавантажувачі для внутрішньомагазинного переміщення товарів (проект D);

в) встановити механізовані вішала для продажу верхнього одягу (проект Е);

• пропонується встановити сучасну систему кондиціонування, яка забезпечує стабілізацію в торгових приміщеннях рівня вологості повітря, замінивши застарілі пристрої (проект F);

• для більш ефективної рекламної діяльності встановити в централь­ному місці району новий рекламний щит з інформацією про товари та послуги (проект G).

На основі визначення економічної природи одержання чистого грошового потоку від інвестицій класифікувати запропоновані інвес­тиційні проекти, а також за вихідною інформацією про економічні характеристики цих проектів (табл. 12) та фінансові можливості фірми (табл. 13) скласти оптимальну інвестиційну програму і, якщо можливо, здійснити її постоптимізацію.

Статистичний параметр, що характеризує ставлення банку до ризику неплатоспроможності клієнта -  = 0,017.

Таблиця 12, тис. грн.

Період жит­тєвого циклу інвестицій	Інвестиційні витрати та чисті грошові потоки проектів
	А	В	С	Д	Е	Р	С
0	(150)	(150)	(210) з урахуванням виручки від продажу старих контрольно-касових апаратів	(90)	(80)	(70)	(127)
1	12,0	21,0	46,0	19,0	17,0	15,0	16,0
2	17,0	23,0	46,0	19,0	17,0	15,0	21,0
3	26,0	29,0	46,0	19,0	17,0	15,0	27,0
4	38,0	33,0	42,0	19,0	17,0	15,0	29,0
5	41,0	37,0	38,0	19,0	17,0	15,0	31,0
б	55,0	40,0	36,0	19,0	17,0	15,0	23,0
7	64,0	44,0	36,0	19,0	17,0	-	21,0

Таблиця 13, тис. грн.

Загальний обсяг фінан­сових ресурсів	Обсяг реінвестованого прибутку фірми (вартість залучен­ня - 10,64%)	Обсяг накопичених амортизаційних відрахувань фірми (вартість залучення - 8,64%)	Обсяг позикових коштів, що залу­чені фірмою (но­мінальна вартість залучення - 6%)
460,0	110,0	200,0	150,0
800,0	110,0	200,0	490,0

За проведеними розрахунками скласти пояснювальну записку.