Завдання 3. Тестові завдання:

1. Що потрібно на першому етапі при розробці проектно-кошторисної документації?

а) інвестиційного проекту

б) проектні дослідження

в) технологічна документація

г) розробка інвестиційного проекту та перед проектні дослідження

2. Скільки складових має класичний інвестиційний проект?

а) дві

б) чотири

в) три

г) шість

3. На якому рівні управління проектами розроблюють поточні та оперативні плани:

а) концептуальному;

б) стратегічному;

в) тактичному.

г) всі відповіді правильні

4. Юридична особа, яка забезпечує фінансування капітальних вкладень та їх освоєння підрядним або господарським способом, — це:

а) інвестор

б) замовник

в) комерційний банк

г) забудовник

5. Для одержання узагальненого показника реалізації проекту з метою контролю потрібно:

а) розробити систему показників, на основі яких порівняти виконання робіт за часом і вартістю;

б) визначити обсяги виконання робіт;

в) визначити грошові витрати на реалізацію проекту;

г) всі відповіді вірні

6. Сукупність нормативних розрахунків, які визначають вартість робіт зі спорудження окремого об’єкта та матеріально-технічні і трудові витрати – це..

а) тариф

б) кошторис

в) витрати

г) ціна

7. Який з процесів контролю не належить до допоміжних:

а) контроль виконання контрактів та плану проекту

б) підтвердження якості та досягнення цілей

в) контроль та моніторинг ризиків

г) всі відповіді правильні

8. На які три групи поділяються будівельні роботи?

а) внутрішні, зовнішні та підрядні роботи

б) загально будівельні, спеціальні будівельні роботи, санітарно-технічні

в) комплекс будівельно-монтажних робіт

г) правильні відповіді б) та в)

9. У чому визначається нормування поточних витрат і планових нагромаджень в інвестуванні ?

а) у національній валюті

б) у валюті замовника

в) у відсотках

г) немає правильної відповіді

10. Більшість угод про взаємний захист і заохочення інвестицій містить умову про переведення коштів за кордон у ..

а) національній валюті країни-реципієнта

б) національній валюті інвестора

в) конвертованій валюті.

г) відсотках

Рекомендована література:

Основна: 4, 5, 8, 9, 12, 19.

Додаткова: 5, 7, 9, 12.

ТЕМА 13. КАПІТАЛІЗАЦІЯ ІНВЕСТИЦІЙ

Завдання 1. Дати обґрунтовану відповідь на питання:

1. Державне регулювання інвестиційного процесу, його напрямок.

2. Впровадження податкових і фінансово-кредитних важелів.

3. Ліцензування, стандартизація і нормування.

4. Умови, що враховуються суб’єктами інвестиційної діяльності.

5. Договір, його визначення і зміст.

Завдання 2. Оцінити вартість акцій

Реальна вартість привілейованих акцій (ВА_п) визначається за формулою

(56)

де Д_{п –} сума дивідендів, що передбачені до виплати за привілейованою акцією у наступний період;НП – очікувана норма валового інвестиційного прибутку (дохідності) для привілейованих акцій.

Приклад 44. Визначити реальну вартість привілейованої акції для таких даних. Передбачена сума дивідендів –Д_п = 20 у.о. на рік; очікувана інвестором річна норма валового інвестиційного прибутку –НП= 10% = 0,1.

Реальна вартість акції, яка використовується протягом невизначеного періоду часу (ВА_н), розраховується за формулою

(57)

де Д_а – дивіденди, що передбачаються до виплати в кожномуп-му періоді;НП – очікувана норма валового інвестиційного прибутку (дохідності) за акціями;п – кількість періодів, що включені до рахунку.

Приклад 45. Придбана інвестором акція уявляється йому перспективною і планується ним до використання протягом значного періоду. На наступні 5 років(п= 5) інвестором складений прогноз дивідендів, відповідно до якого у перший рік сума дивідендів становитимеДА₁= 100 у.о., а в наступні роки буде зростати на∆ДА= 20 у.о. за рік. Норма поточної дохідності акцій даного типу становитьНП = 15% = 0,15. Необхідно розрахувати поточну ринкову вартість акції.

Реальна вартість акції, що використовується протягом попередньо визначеного періоду часу (ВА_в), розраховується за формулою

(58)

де Д_а – сума дивідендів, що передбачена до отримання за кожнимп-им періодом;КВ_а – очікувана курсова вартість акції в кінці періоду її реалізації;НП – очікувана норма валового інвестиційного прибутку (дохідності) для акцій;п – кількість періодів, які включені до розрахунку.

Реальна вартість акцій зі стабільним постійним рівнем дивідендів (ВА_п)визначається так:

(59)

де Д_а – річна сума постійного (стабільного) дивіденду;НП – очікувана норма валового інвестиційного прибутку (дохідності).

Приклад 46. Для акції виплачується щорічний постійний дивіденд у сумі Д_а = 20 у.о. Очікувана норма поточного прибутку акції даного типу становить НП = 5% = 0,5. Тому реальна ринкова вартість акції за формулою (59) буде становити

Реальна вартість акції з постійно зростаючим рівнем дивідендів (ВА_зр)визначається за формулою

(60)

де Д_ост – сума останнього виплаченого дивіденду;Т_д – темп (швидкість) приросту дивіденду;НП – очікувана норма валового інвестиційного прибутку (дохідності) для акцій.

Приклад 47. Останній дивіденд, що виплачений за акцією, дорівнював Д_ост =150 у.о. Компанія постійно збільшує суму щорічно виплачуваних дивідендів на 10% (Т_д = 10% = 0,1). Очікувана норма поточної дохідності акцій даного типу становитьНП = 20% = 0,2 на рік.

Реальна вартість акції з коливаючим рівнем дивідендів для окремих періодів (ВА_зм)визначається так:

(61)

де Д₁ ... Д₂ – сума дивідендів, яка прогнозована до отримання в кожномуп-му періоді;НП – очікувана норма валового інвестиційного прибутку (дохідності) для акцій.

Приклад 48. Відповідно до визначеної дивідендної політики компанія виплачує у наступні 3 роки обмежену суму дивідендів по 80 у.о. на рік. У наступні 5 років вона зобов’язалася виплачувати постійні дивіденди по 100 у.о. на рік. Норма очікуваної дохідності акцій даного типу – 25% на рік (НП = 0,25). Визначити поточну ринкову вартість акцій.