13. Инвестиционные риски. Понятие и виды.

Понятие инвестиционных решений связано с оценкой и сравнением предполагаемых инвестиционных затрат и последующих поступлений денежных средств. Если инвестиционные решения принимаются в определенных условиях (т.е. условия постоянны, а одна величина неизвестна), то мы имеем дело, с одной стороны, с затратами, с другой стороны – с доходами. Здесь легко принимать решения и доход будет больше.

Но обычно принятие инвестиционных решений осложняются множеством факторов: различная стоимость, ограниченность денежных ресурсов, риск, различные денежные поступления.

В этом случае, чтобы выбрать один или несколько проектов, руководствуются несколькими критериями. В условиях рыночной экономики инвестиционная деятельность всегда осуществляется в неопределенных условиях, степень которых может варьироваться. Возрастание степени риска связано с нарастанием неопределенности и быстрой изменчивости экономической ситуации. Поэтому всегда нужно анализировать и оценивать риски.

Инвестиционный риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, или снижения прибыли, в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Таким образом понимается существование шанса для некоторого неблагоприятного события.

Инвестиции считаются нерисковыми, если доход по ним гарантирован (например, государственные казначейские бумаги). Напротив, при вложении средств в производство новой продукции, приобретение ценных бумаг какой-либо компании существует всегда определенный риск.

Существует множество рисков, связанных с инвестициями.

Классификация рисков.

По формам инвестирования:

• реальное инвестирование;

• финансовое инвестирование.

Риски реального инвестирования очень разнообразны: неудачное местоположение, разработка проектов на различных стадиях (прединвестиционные, инвестиционные, постинвестиционные).

от длительности инвестирования

• долгосрочные (выбор инвестиционного проекта и результат);

• краткосрочные (влияют на ликвидность позиции компании, недостаток собственных оборотных средств).

в зависимости от степени влияния на финансовое положение

• допустимые (угроза полной потери прибыли компании);

• критический (утрата предполагаемой выручки);

• катастрофический (потеря всего имущества и банкротство).

по сфере проявления

• экономический (риск, связанный с изменением экономических факторов);

• политический (различные виды административных ограничений инвестиционной деятельности, связанные с изменением государством политического курса);

• социальный ( риск забастовок, под воздействием работников могут осуществляться различные социальные мероприятия);

• экологический (риск, связанный с различными катастрофами, бедствиями, которые отрицательно сказываются на деятельности инвестиционных процессов);

• прочие (рэкет, хищение, обман со стороны участников инвестиционной деятельности и др.).

экономический риск включает в себя различные риски: коммерческие, производственные, финансовые. Экономические риски очень часто встречаются т.к. инвестиционная деятельность осуществляется в основном в этой сфере.

в зависимости от источников возникновения и возможности устранения

• систематический (рыночный):

• несистематический (специфический).

Рыночный риск возникает из внешних событий по отношению к фирме. Он складывается из следующего: изменение ставки ( снижение затрат благоприятно для фирмы; повышение – наоборот), изменение валютного курса, инфляционный риск (если темпы инфляции велики, она может свести доходы на нет), политический риск (угроза активам из-за войны и т.д.). Т.о. систематический риск возникает из общих факторов, их, как правило, невозможно устранить диверсификацией.

Специфический риск объединяет в себе отраслевой, экономический, производственный, коммерческий, финансовый риски.