15. Основные инструменты рынка ценных бумаг. Их краткая характеристика.

Согласно законодательству РФ, цб. – это документ, удостоверяющий соблюд. установленной формы и обязат. реквизитов имущественного права, осуществление или передача иных возм. только при его предъявлении.

Согласно ГК, к обращению на фондовом рынке допущены следующие цб: гос. облигации, облигации корпораций, вексель, чек, депозитар., сберегат. сертификат, акция и т.д.

Цб. делятся на основные и производные.

Основные цб – документы выраж. осн. имущественные права или отношения займа эмитента цб перед их вкладчиками.

Производные ценные бумаги – выражают право их владельца на приобретение или продажу основных ценных бумаг (варрант, опцион, фьючерс).

Цб делятся на три группы:

• долевые (акции)- инструменты, которые дают инвестору право на определенную долю собственности АО и право на часть привилегий в виде дивидендов пропорционально доли собственности.

• долговые цб. – выпускаются с фиксированным сроком, датой погашения и согласованными условиями платежа инвестору.

• гибридные – соединяют черты акций и облигаций (конвертируемые облигации, облигации с варантами на акции)

Нас интересуют акции и облигации. Это эмиссионные цб., которые отвечают ряду признаков:

• размещаются выпуском,

• закрепляют совокупность имущественных (прибыль) и неимущественных прав (голос)

• имеют равный объем и сроки осуществления прав внутри доли выпуска независимо от t приобретения данных ц.б.

Цб могут делиться по другим признакам:

Характер организаций, выпустивших ц.б.:

• гос.

• корпорат.

Цб. в бездокументарной и документарной форме.

По характеру регистрации:

• эмиссионные( гос обл., корп. обл., ации)

• неэмиссионные ( все остальные)

По характеру передачи права собственности:

• именные

• предъявительские

• ордерные.

Долговые цб.

Облигация – цб удостоверяющая отношения заема мужду ее владельцем и лицом выпустившем ее (должником).

Она представляет собой обязательство выплатить определнную сумму денег в определенный момент времени в будущем и оплатить фиксированный %.

Облигация предоставляет право держателю:

• получение суммы номинальной стоимости от эмитента при погашении.

• получение фиксированного % от номинальной стоимости.

Держатели облигац. являются кредиторами корпораций, а не ее собственниками. Держатели облиг. обладают правами, которых не имеют акционеры:

• эмитент обязан выплачивать % по обл. (по акциям нет)

• % по обл. выплачивается до дивидентов по акциям (при ликвидации держатели обл. также имеют преимущественное право перед держателями акций )

Виды обл.:

• госуд.

• корпорат.

• краткосрочные

• среднесрочные

• бессрочные, рентные

по способу учета корпорациями:

• купонные (на предъявителя) – не регистрируются владельцы.

• именные – регистрируется имя владельца, выдаются именные ертификаты, не имеют купонов, платежи процентов – в соответствии с устным графиком. При продаже старый сертификат аннулируется и выдается новый.

• балансовые – данные о владельцах вводятся в компьютер.

по методу обеспечения:

• закладные или обеспеченные

• необеспеченные

по методу начисления %: через 3 мес., 6 мес, год, без процентные

облигации:

• с расширением срока задолженности

• с сужением

• с варантом (дает право купить некоторое число обыкновенных акций по опред. цене)

• конвертируемые обл.

Варант может присоединятся к обл. или выпускаться отдельно. Цена варанта зависит от текущей и ожидаемой цены обыкновенных акций.

АКЦИИ.

Это цб, удостоверяющие право собственности ее владельца на долю активов АО пропорциональную кол-ву акций, на получение доходов от его деятельности (дивидендов), и на участие в управлении АО и на получение имущества, остающегося после ликвидации.

Акции:

• именные(возможность контроля за движением).

• на предъявителя

АО может выпускать два типа акций обыкновенные и привелигированные. Держатели обыкновенных акций имеют след. права:

• право голоса.

• право на участие в прибыли АО.

• право на получение части имущества при ликвидации.

• возможность наращения капитала

• продажа акций

• право на получение доли в компании в случае ликвидации (но только после удовлетворения требования кредиторов и держателей привилегированных акций).

Абсолютный размер доли не фиксируется. По обыкновенным акциям дивиденды в количественной форме.

Дивиденды:

• регулярные

• экстра (в конце года).

Их размер не фиксируется и выплата не гарантируется. Акции могут бесконечно расти в своей стоимости, отражая повышение накопления стоимости. Т.о. сущ. 2 вида дохода по акциям:

• дивидендный

• увеличение стоимости акций.

Привилегированные акции гарантируют фиксированный доход, но не дают права голоса, преимущества перед обыкновенными акциями при выплате дивидендов и ликвидации. Промежуточное положение между кредиторами и акционерами.

Привилегии:

фиксированный дивиденд ( ден. еден., % от номинальной стоимости)

дивиденд выплачивается перед выплатой по обыкновенным акциям.

в случае ликвидации сначала удовлетворяются требования кредиторов, затем держателей привилегированных акций.