12.3. Питання для самопідготовки і самоконтролю знань

1. 1.    Суть фінансового аналізу та його зв’язок з іншими розділами аналізу проектів.

2. 2.    Основні методологічні підходи та інструментарій проведення фінансового аналізу проектів.

3. 3.    Інформаційний інтерес учасників проекту до фінансового аналізу.

4. 4.    Етапи проведення фінансового аналізу проектів.

5. 5.    Охарактеризуйте зміст основних документів, які повинні під­готувати фінансові аналітики проекту.

6. 6.    Припущення та правила прогнозування грошового потоку за проектом.

7. 7.    Мета і суть проектування бухгалтерського балансу.

8. 8.    У чому вбачається різниця між фінансовим аналізом діяльності підприємства та ана­лізом проекту?

9. 9.    На підставі якої інформації фінансового аналізу приймається рішення про вибір проекту?

10. 10. Назвіть причини необхідності попереднього аналізу фінансової життєздатності проекту без урахування фінансування проектів.

11. 11. Види інвестиційних ресурсів, їх характеристика, вартість і мож­ливість використання для різних проектів.

12. 12. Критерії раціоналізації фінансових ресурсів проекту.

 

12.4. Тематика індивідуальних (практичних) завдань за темою 12 (5 балів)

1. Фірма має таку цільову структуру капіталу: 20 % – позичкові кошти, 10 % – приві­лейовані акції; 70 % – власні кошти.

Вартість позичкових коштів – 25 %, привілейованих ак­цій – 12%, власного капіталу – 20 %. Ставка податку на прибу­ток – 25 %. Витрати на розміщення нових акцій складають 10 % вартості емісії. Додатково потрібно залучити 1 млн. грн.

Нерозподілений прибуток дорівнює 300 тис. грн. Амортиза­ція – 200 тис. грн. Тільки 125 тис. грн можна отримати за став­кою 25 %, понад цю суму вартість позичкового капіталу складе 30 %. Чому буде дорівнювати вартість кожної гривні понад 700 тис. грн?

Врахувати, що проценти за кредит і купонні платежі зменшують оподатковуваний при­буток; вартість джерела фінансування «амор­тизація» дорівнює середньозваженій вартості капіталу до залучення зовнішніх джерел фінансування (емісії акцій).

2. Розрахуйте середньозважену вартість капіталу, якщо:

– номінальна безризикова ставка, % 6

– бета коефіцієнт 1,8

– середньоринкова ставка дохідності, % 12

– процент за кредит, % 8

– ставка податі у на прибуток, % 25

– частка позичкових коштів у капіталі, % 50

3. Маючи власний капітал у 10 млн. грн підприємство вирішило збільшити обсяг своєї інвестиційної діяльності за раху­нок позичкового капіталу (безризикова ставка процента за кре­дит – 18 %). Необхідні дані наведені нижче. Який із варіантів залучення коштів слід вибрати? Підрахуйте ефект фінансового лівериджу:

Показник	Варіант
	1	2	3	4	5	6
Власний капітал, млн. грн	10	10	10	10	10	10
Позичковий капітал, млн. грн	–	2,5	5	10	15	20
Рентабельність активів, %	25	25	25	25	25	25
Премія за ризик, %	–	–	1	3	5	7

Чи зміниться рішення про обсяг позичкового капіталу, якщо кредитна процентна ставка без премії за ризик знизиться до 15 %?

 

Термінологічний словник

Межі та цілі фінансового аналізу значною мірою визначаються оцінкою вкладень, яких потребує проект, та очікуваною віддачею, в тому числі чистих вигід, виражених у фінан­со­вих показниках.

Прогноз річного прибутку – визначення величини доходу, який компанія одержить, а потім утримає у виробництві для реінвестування протягом планового періоду.

Середньозважена вартість капіталу (WACC) – може бути визначена як той рівень доходності, який має приносити інвестиційний проект, щоб можна було забезпечити отримання всіма категоріями інвесторів доходу, аналогічно тому, який вони могли б отримати від альтернативного вкладення коштів з тим же рівнем ризику.

Фінансовий аналіз проекту здійснюється з метою визначення фі­нансової життєздатності проекту для прийняття рішення про доціль­ність його інвестування та фінансування.

Фінансування– забезпечення проекту ресурсами, до складу яких входять не лише грошові кошти, але й виражені в грошовому еквіваленті інші інвестиції, в тому числі основні та обігові кошти, майнові права і нематеріальні активи.

Література: 5; 7; 8; 9; 11; 12; 14; 26; 28; 29; 34.

[Вверх] [Вниз]