23. Рынок цб (фондовый), участники. Бирж/внебирж,первич/торич, срочн/спотовый

Рынок цен бумаг (РЦБ) -рынок, на кот продаются и покупаются цб и осущ их эмиссия.

Функции:

- общерыночные: регулирующая (заключ в создании правил торговли и участия в ней, в порядке разрешения споров между участниками, образование органов управления и контроля), информационная (позволяет получать инфу об объектах торговли), ценовая (происходит формирование рыноч цен на цб), коммерческая (цель участников рынка-получение прибыли).

- специфические: перераспределительная (обеспеч перелив ден ср-в между сферами деят-ти и финансирование дефицита бюджета), аккумулирующая (привлечение внеш капиталов посредством выпуска цб), страхование финанс рисков (реализуется путем использования в обороте производных цб (деривативов)).

Участники: могут быть физ и юр лица, которые вступают в эк отношения по поводу перехода прав на цб.

Участников рынка цб можно сгруппировать в 5 основ групп:

- эмитенты - осущ первичный выпуск цб в обращение;

- инвесторы - это всегда покупатели цб;

- фондовые посредники - торговцы, обеспечсвязь между эмитентами и инвесторами и имеющие гос лицензии на соответствующие посреднические виды дея-ти (брокерские и дилерские услуги);

- брокеры - осущ оп-ции за счет ср-в клиента (брокер может быть только юр лицом).

- дилеры - осущ оп-ции с цб за свой счет (дилером может быть только юр лицо, явл коммерч орг-цией).

- орг-ции инфраструктуры (рынка цбг условно можно разбить на 2 группы: организации, обслуживающие только данный рынок- расчет центры, депозитарии, регистраторы; и организации, обслуж сразу многие рынки, включая и настоящий- это электрон системы инфы, газеты, журналы, юр службы и т.п.);

- орг-ции регулирования и контроля (данные орг-ции представлены либо соответствующими органами гос-ва, либо орг-циями самих участников рынка, кот предоставлены права по контролю и регулированию как со стороны гос-ва, так и со стороны самих профессионалов рынка).

Первичный- на кот происходит размещение вновь выпущенных цб, приобретение их первыми владельцами.

Вторичный- на кот обращаются ранее выпущенные цб, совершаются любые оп-ции с этими бумагами, в результате происходит переход прав собственности от одного владельца к другому. Сюда же относят погашение, или прекращение обращения цб.

Биржевой-торговля цб на фондовых биржах, организованный рынок цб (по установл правилам). Торговля за пределами фондовой биржи образует внебиржевой рынок (может быть как организов так и неорганизов). Большинство видов цб обращается на внебирж рынке.

В зависимости от срока исполнения сделки РЦБ подразделяется на кассовый и срочный. Кассовый (рынок спот) - немедленное исполнение заключенных сделок. Срочный- исполнение сделок отсрочено на несколько недель или месяцев.

24. Валют рынок, объекты, субъекты, виды оп-ций.

Валют рынок - сфера эк отношений по купле-продаже иностран валюты, размещению времен свободных ден ср-в и оп-ции по инвестированию валют капитала.

Функции: регулирование покупательной способности; хетжирование; клиринг; кредит.

На валютном рынке функционируют четыре основных категории субъектов:

- Банки и небанковские дилеры, торгующие иностран валютой, «делают рынок» как в техническом, так и в организационном смысле. Они получают прибыль, покупая иностран валюту по ее реальной цене и перепродавая по несколько более высокой цене, называемой «ценой продажи».

- Индивидуумы и фирмы используют валют рынок, чтобы способствовать выполнению своих коммерче и фин оп-ций. Эта группа состоит из экспортеров, импортеров, инвесторов междунар фондов, межнац фирм и туристов. Использование ими валют рынка явл необходимым элементом их коммерч и инвестиц программ, однако носит эпизодический характер. Некоторые из этих участников используют рынок для «хеджа» (избегая риска, связанного с курсами обмена валюты).

- Спекулянты и арбитражеры получают прибыль внутри самого рынка. Они оперируют только в собств интересах, не обслуживая клиентов и не обеспечивая непрерывности работы рынка. Например, участники, занимающиеся арбитражем, получают прибыль от разницы цен между различными рынками.

- Центр банки и казначейства используют рынок для того, чтобы приобрести запасы иностран валюты или избавиться от них; повлиять на цены, по кот ведется торговля их собств валютой. Они стремятся повлиять на курс обмена валюты таким образом, чтобы это служило интересам их страны.

Под объектами валютного рынка понимаются валют оп-ции и валют ценности.

Валют оп-ции -вид деят-ти гос-ва, предприятий, орг-аций, банк и др фин-кредит институтов по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностран валюты.

Виды:

- Валютные оп-ции с немедленной поставкой («спот»)сделки по покупке и продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок не позднее 2 рабоч дня со дня заключения сделки, во время кот фиксируется курс продажи/покупки. Валют оп-ции с немедленной поставкой явл самым мобильным элементом валют позиции и заключ в себе определенный риск. С помощью оп-ции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностран валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные оп-ции.

- Срочные сделки с иностра валютой (срочным валют сделкам относят форвардные, фьючерсные и опционные сделки, а также валют свопы).

а) Форвардные сделки -сделки по купле-продаже валюты, при кот цена (курс покупки-продажи) определяется в момент заключ-я сделки, а поставка валюты, т е исполнение обязательств сторонами, предусматривается в будущем.Совершаются по контрактам, условия кот (объём покупки/продажи, срок и место исполнения обязательств) индивидуальны и не явл стандартными.

б) Фьючерсные сделки относят стандартные контракты купли –продаже валют, кот торгуют на бирже. Совершаются на условиях, кот разрабатывает биржа и кот явл обязательными для всех, кто совершает оп-ции с фьючерсами. Фьючерсы имеют стандартные сроки исполнения обязательств. Самым распространённым явл трёхмесячный фьючерс.

г) Опционы явл производным фин инструментом, контрактом, по кот покупатель опциона приобретает право, но не обязательство купить или продать определённое кол-во валюты в будущем по фиксир цене (цена страйк). Покупатель опциона при уплате премии по опциону продавцу, кот явл по сути ценой опциона, приобретает право либо купить (сделка «колл»), либо продать (сделка «пут») в любой день, если это американск опцион; или на определенную дату раз в месяц, если это европейский опцион).

д) Валютные свопы- сделка, сочетающая куплю-продажу 2 валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Каждая сторона явл одновременно продавцом и покупателем определённого кол-ва валюты. Валютный своп не явл стандартным биржевым контрактом. По оп-циям «своп» наличная сделка осуще по курсу спот, кот в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от динамики валют курса. При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.