- •Раздел I
- •Глава 1. Финансы предприятий и финансовый менеджмент
- •1.3. Основные задачи и обязанности финансового менеджера на предприятии
- •Раздел II
- •Глава 2. Принципы организации финансового менеджмента
- •2.1. Сущность и функции финансового менеджмента
- •2.2. Субъекты и объекты финансового управления
- •2.3. Финансовый механизм и его основные элементы
- •Глава 3. Информационное обеспечение финансового управления
- •3.1. Финансовая информация о деятельности предприятия
- •3.2. Баланс предприятия, его активы и пассивы
- •3.3. Ликвидность и способы ее оценки
- •Раздел III
- •Глава 4. Теоретические основы предпринимательских рисков
- •4.1. Финансовая микросреда предпринимательства
- •4.2. Финансовая макросреда предпринимательства
- •4.3. Теории предпринимательских рисков
- •4.4. Сущность и функции предпринимательских рисков
- •4.5. Виды предпринимательских рисков
- •Глава 5. Управление финансовыми рисками
- •5.1. Финансовое состояние предприятия и риск банкротства
- •5.2. Система управления финансовыми рисками
- •5.3. Ответственность и предпринимательский риск
- •Раздел IV
- •Глава 6. Источники финансирования
- •6.2. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности
- •Глава 7. Управление финансовым обеспечением
- •7.2. Привлеченные средства и их роль в источниках финансирования предпринимательской деятельности
- •Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле'
- •7.3. Формы привлечения заемных средств
- •Виды облигаций и их свойства
- •7.4. Оптимизация структуры источников финансирования предпринимательской деятельности
- •Раздел VI
- •Глава 11. Управление ценами на предприятии
- •11.1. Системообразующие цены, формы и методы регулирования цен на предприятии
- •11.2. Основы ценовой политики предприятия и главные направления менеджмента цен
- •11.3. Управление ценами на новые изделия и корректировка действующих цен
- •Фактическая цена, себестоимость, производство и рентабельность продаж
- •Глава 12. Управление текущими издержками
- •12.1. Классификация затрат
- •Расчет прибыли
- •Глава 13. Управление оборотными активами
- •Оценка реального состояния дебиторской задолженности*
- •Расчёт финансового результата
- •Расчёт финансового результата ( на каждую 1000 руб.)
- •Глава 14. Управление финансированием
- •Раздел VII
- •Глава 15. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
- •Глава 16. Понятие и этапы формирования
- •Глава 17. Бизнес-план инвестиционного проекта
- •Раздел 1. Вводная часть бизнес-плана включает:
- •Раздел 2. Обзор состояния отрасли (производства), к которой относится предприятие, призван определить:
- •Раздел 3. В описании проекта освещаются следующие вопросы:
- •Раздел 4. В производственном плане необходимо представить:
- •Раздел 6. Организационный план реализации проекта характеризует:
- •Показатели финансового состояния
- •Глава 18. Портфель реальных инвестиционных проектов
- •Глава 19. Портфель ценных бумаг предприятия
- •Раздел VIII
- •Глава 20. Реструктуризация и банкротство предприятия.
- •Глава 21. Иностранные инвестиции
Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле'
ЛП = АО + ПК + KB + ДУ + НДС, (46)
где ЛП — общая сумма лизинговых платежей;
АО — амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в текущем году;
ПК — плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества;
KB — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.
Если договором предусмотрен выкуп с выплатой указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей, то в лизинговые платежи включают и стоимость выкупаемого имущества.
Преимущества лизинга состоят в следующем. Лизинг позволяет быстро реагировать на изменения конъюнктуры, обновлять капитал, не прибегая к крупномасштабным инвестициям, избегать морального старения оборудования. Он дает возможность предпринимателям модернизировать новое производство без мобилизации больших финансовых ресурсов. Для мелких, средних фирм и частных предпринимателей лизинг часто является единственно возможным способом финансирования их инвестиций. Лизинговое соглашение является более гибким, чем ссуда, поскольку предоставляет возможность выработать удобную для покупателя схему финансирования.
Ссуда всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. Лизинговые платежи по договоренности сторон могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т.д., а суммы платежей — отличаться друг от друга. Ставка может быть фиксированной и плавающей. Погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг, или быть прокомпенсировано встречной услугой, что позволяет предприятиям без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды. Арендная плата относится на издержки производства и снижает у лизингополучателя налогооблагаемую прибыль. Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постепенного обновления своего парка оборудования.
Международный лизинг в ряде случаев позволяет арендатору пользоваться налоговыми льготами страны арендодателя за счет снижения арендных ставок.
Лизинг позволяет включать в себестоимость продукции проценты за полученные заемные средства (в том числе у банков), используемые для осуществления финансового лизинга, а также лизинговых платежей. Он позволяет снижать налог на прибыль, так как лизинговые платежи у лизингополучателя относятся на затраты.
Недостатки лизинга состоят в следующем1.
1 Васильев Н.М. и др. Лизинг как механизм развития инвестиций и
предпринимательства. — М.:ДЕКА,1999.
Арендатор теряет на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции). Если в результате научно-технического прогресса изделие морально устаревает, арендные платежи за него не прекращаются до конца контракта. Стоимость лизинга больше ссуды, но поскольку риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, он берет большую комиссию для компенсации.
В экономической литературе, посвященной проблемам лизинга, широко обсуждается вопрос отличия лизина от аренды. По мнению большинства авторов, основные отличия состоят в следующем1.
1.Лизинговые отношения наряду с лизингодателем и лизингополучателем включают дополнительного субъекта — продавца лизингового имущества, который отсутствует при аренде.
2. При лизинге активная роль отводится лизингополучателю, что не свойственно арендным отношениям. Преимущественное право выбора имущества и его изготовителя (продавца) принадлежит пользователю. Кроме того, лизингодатель обязан поставить в известность продавца имущества о приобретении его специально для сдачи в лизинг.
З.В отличие от арендных отношений лизингополучатель фактически наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю, поскольку имущество передается непосредственно ему, минуя фактического собственника (лизингополучателя). За лизингодателем остается только обязанность оплатить имущество и право расторгнуть договор купли-продажи с продавцом.
4. Неодинаково распределяются риски в договорах аренды и лизинга в связи с недостатками, обнаруженными в имуществе. Арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом. Лизингодатель не отвечает перед пользователем за недостатки переданного имущества, так же как и за вред, причиненный жизни, здоровью граждан в процессе использования объекта лизинга, а также имуществу пользователя и третьих лиц. Ответственность в размере причиненного лизингополучателю ущерба наступает, если выбор поставщика осуществлялся самим лизингодателем, либо он вмешался в выбор имущества или его характеристик. Лизингодатель также полностью свободен от выполнения гарантийных обязательств, связанных с выявлением дефектов в объекте лизинговой сделки, которые возлагаются на изготовителя (поставщика) имущества, и лизингополучатель непосредственно обращается к нему с требованием об устранении недостатков.
5.Несмотря на то что лизингодатель в течение всего срока договора остается собственником объекта лизинговой сделки, лизингополучатель принимает на себя обязанности, связанные с правом собственности (риск случайной гибели, техническое обслуживание). Поскольку риск случайной гибели имущества возлагается именно на пользователя, он обязан полностью выполнить денежные обязательства перед лизингодателем. Даже если объект сделки будет случайно, не по вине сторон, уничтожен, лизингополучатель в отличие от арендатора обязан вносить лизинговые платежи или погасить их общую сумму, предусмотренную договором.
Такое распределение рисков в лизинговой сделке в отличие от арендной является вполне обоснованным, так как лизингодатель приобретает имущество по просьбе и в интересах лизингополучателя.
При аренде все риски остаются за арендодателем, поэтому если имущество окажется в негодном состоянии по причинам, не зависящим от арендатора, последний может требовать досрочного расторжения договора и соответственно по прекращении обязательства отпадает обязанность платить арендную плату.
6. При расторжении договора лизинга до истечения его срока по требованию лизингодателя (если пользователь имущества нарушил условия договора) или по желанию лизингополучателя последний все равно обязан вносить лизинговые платежи или погасить их общую сумму, предусмотренную договором, а в некоторых случаях и заплатить неустойку.