10. Риск и доходность портфеля цб

При решении о влож-и ср-в инвестор вынужден сопоставлять расх.,  он должен осущ в н.в., с будущ. результ-ми. Отнош-е величины дох к инвестир-ым ср-ам назыв-ся доходностью, или нормой дохода, и характеризует рентаб-сть капитала, вложенного в активы. Распред-ие И по отд-м фин инструментам основывается не только на ожидаемом доходе, но и на присущем им риске, причем различные фин инструменты (ЦБ) подвержены различной степени риска.

Важнейшим моментом в оценке любого фин-го инстр-та явл-ся соотнош-е м/у ожидаемым доход. и степенью риска. Степень риска обычно прямо пропорц-на ожид-й доход-ти И. Хар-ые виды рисков, присущие ЦБ:

1. Риск неплатежа.

2. Риск ликвидности,

3. Риск периода погашения. Ч

К другим факторам, влияющим на ожид-ую доход-ть цб, можно отнести налог/обл-ие и уровень инфляции. Значительное давление оказывают инфляц-е ожидания. Доход-ть инвестиций в различные фин-ые инстр-ты зависит от степени риска неплатежа, ликвид-ти, срока погашения, рисков налогообл-ия, а также инфл-ых ожиданий. Норма текущей доход-ти по конкрет. виду цб зависит от текущ. доход-ти по безрисковым инвестициям и нормы премии за возможные риски. Степень дифференциации нормы текущ. Доход-ти по отдельным фин инструментам в конечном счете зависит от уровня риска. Сущ-ет 2 типа рисков: Систематический,  не зависит от инвестора и эмитента. Несистематический риск опред-тся факторами, связан. с деят-ю предприятия-эмитента. Несистематический можно уменьшить путем диверсификации портфеля; систематический же риск путем диверсификации уменьшить нельзя. Риск потери капа оценивается как более значительный, чем риск потери дохода от И.

9. Виды и понятия инвест-ых рисков (ир).

ИД во всех формах и видах сопряжена с риском.

ИР - это вероятность возникновения непредвиденных фин потерь в ситуации неопр-ти условий инвест-ия. По сферам проявления ИР:

1. Технико-технолог связаны с факторами неопр-ти, оказывающ. влияние на технико-технолог составляющую деят-ти при реализации проекта: надежность оборуд-я, предсказуемость производств-х процессов и технологий,уровень автоматизации.

2. Эк-кий связан с факторами неопр-ти, оказывающ. влияние на эк-ю. составляющую инвестиц-ой деят-ти в государстве и на деят-ть субъекта эк-ки при реализации ИП (проводимая государством эк-я бюдж, инвест-я и налог. полит-ка; гос регулир-е эк,невыполнение гос-вом обяз-в)

3. Полит связаны с факторами неопр-ти, оказывающ. влияние на полит-ю составляющую при осущ ИД (изменения в полит-й ситуации; изменения полит курса; ухудшение отношений м\у гос-ми, что может плохо отразится на деят-ти совместных пред-ий и т.д )

4. Соц связаны с факторами неопр-ти, оказывающ. влияние на соц-ую составляющую ИД, как то: соц напряжен-ть; забастовки; выполнение соц программ. Предельным случаем соц риска явл-ся личностный риск,  связан с невозможн-ю точного предсказания поведения отд-х личностей в процессе их деят-ти и обусловлен чел. фактором.

5. Эколог связаны с факторами неопр-ти, оказывающ. влияние на состояние окр ср в гос-ве, регионе и влияющ. на деят-ть инвестируемых объектов: загрязнение окр ср, радиационная обстановка, эколог катастрофы,

6. Законодательно-правововые связаны факторами неопр-ти, оказывающ.влияние на реализ-ю ИП: изменения действующего законод-ва; противоречивость, неполнота, неадекватность законодательно-правовой базы; неадекватность системы налогообложения и т.д.

По формам проявления

1. Риски реального инвест-ия,  м\б связаны со след факторами:

- перебои в поставке материалов и оборудования;

- рост цен на инвестиционные товары;

- выбор не недобросовестного подрядчика

2. Риски финансового инвестирования,  связаны со следфакторами:

- непродуманный выбор фин инструментов;

- непредвиденные изменения условий инвест

По источникам возникновения:

1.Систематический, возникает для всех участников инвестиц-й деят-ти и всех форм инвест-ния. Определяется сменой стадий эконом-го цикла, уровнем платежеспособного спроса.

2. Несистематический,  хар-ен для конкрет-го объекта инвестир-я или для деят-ти конкретного инвестора, связан с компетенций персонала рук-ва предпр-я; усилением конкуренции;

3. Инфляционный - вероятность потерь,  может понести субъект эк в результате обесценивания реальной ст-ти И.

4. Дефляционный - вероятность потерь,  может понести субъект эк врез-те ↓денеж массы в обращ.

5. Рыночный - вероятность изменения ст-ти активов в результате колебания % ставок, курсов валют, котировок акций и облигаций.

6. Операционный (технич-х ошибк)

7. Фун-ный - вероятность инвестиц-х потерь вследствие ошибок, допущенных при формир-ии и упр-нии инвестиц-м портфелем фин-х инструментов.

8. Селективный - вероятность неправильного выбора объекта инвестир-я в сравнении с др. вариантами.

9. Риск ликвидности,

10. Кредитный,

11.Риск упущенной выгоды .