39. Источники финна-ия капивлож при дифиците соб ср-в.

Одна из важнейших проблем в ИД – орг-ция ее фин-ия. Формир-ие инвестиц-х ресурсов явл-ся осн. исходным условием осущ-я инвестиц-го процесса.

Источники финансир-я инвестиций – это ДС,  м/б использованы в кач инвестиц-х ресурсов. От подбора источников финансирования зависит не только жизнеспособность ИД, но и распред-е конечных дох от нее, эффект-сть использ-я авансированного капитала, фин-ая устойчивость предпр-ия, осуществляющего инвестиции. Состав и структура источников финансир-я И зависят от действующего в обществе механизма хозяйств-я.

Под заемными средствами понимаются денеж.ресурсы, полученные на опр-й срок и подлежащие возврату с уплатой %. Заемные источники вкл: ср-ва, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также ср-ва, полученные в форме кредитов банков, фин-кредит институтов, гос-ва.

Использование заемного капитала для финансир-я деят-сти предпр-ия, как правило, выгодно эк-ки, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционер. капитал. Привлечение этого источника позволяет соб-кам и менеджерам сущ-но увеличит V контролируемых фин-х ресурсов, т.е. расширить инвест-е возможности предпр-ия.

ЗК характер-тся следующими положительными особенностями:

- достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантия поручителя;

- обеспечением роста фин потенциала предпр-ия при необх-сти сущ-го расшир-я его активов и разрастания темпов роста объема его хоз-й деят-ти;

- более низкой стоимо-ю в сравнении с соб кап, в т.ч. за счет обеспеч-я эф-та «налогового щита»; -способностью генерировать прирост финансовой рентаб-ти;

В то же время использ ЗК имеет след недостатки:

- использ-ие этого капитала генерирует наиболее опасные инвестиц-е риски в хоз-й деят-сти предпр-ия

– риск снижения фин устойчивости и потери платежеспособ-ти. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использ-ия ЗК; - активы, сформированные за счет ЗК, генерируют меньшую норму прибыли,  снижается на  выплачиваемого ссудного % во всех его формах; - зависимость ст-ти ЗК от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного % на рынке использ-е ранее полученных кредитов становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источ-в кредит-х ресурсов; - сложность процедуры привлечения, т.к. предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозя-их субъектов, требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (которые, как правило, предоставляются на платной основе).

Таким образом, предпр-е, использующее ЗК имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста фин рентаб-сти деят-сти, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Источники финансирования:

1. Ком кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как  осн долга, так и начисляемые %.

2. Срочная ссуда имеет точно установленный срок возврата, при этом заемщику предоставляется право на пролонгирование кредита по основному кредитному соглашению.

3.Особое место среди залоговых форм финансир-ия занимают долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижимости — ипотечный кредит. Он представляет собой долгосрочный кредит на И в недвижимость, погашение  гарантировано передачей заемщиком кредитору права на недвиж-ть в качестве обеспеч-я денежной ссуды.

4. Бюджетные кредиты, т.е. финансирование на возвратной и возмездной основе, — гибкий и универсал инструмент гос стимулирования капвлож.

5.Бюджетные ассигнования –ср-ва (субсидии) из б-тов различных уровней,  относятся к средствам, предоставляемым на безвозмездной и безвозвратной основе.

6. Налоговые льготы: В соответствии с НК РФ предпр-ия для финансир-ия инвестиц-ой деят-ти могут использовать инвестиционный налоговый кредит, который представляет собой отсрочку уплаты налога. Этот кредит дается на условиях возвратности и платности. Срок его предоставления — от 1 года до 5 лет. % за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75% ставки рефинансирования.