35. Методы анализа оценки пр.

Для учета факторов риска при оценке эф-ти проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие два вида методов:

1. методы кач оценки рисков методика должна привести аналитика - исследователя к кол-му результату, к ст-ой оценке выявленных рисков, их негативных последствий и “стабилизационных” мероприятий. Анализ проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная к-сная экспертиза ИП позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

В кач оценке можно выделить следующие методы:

- экспертный метод, обработка оценок экспертов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска. (Метод Делфи)

- метод анализа уместности затрат, ориентирован на выявление потенциал зон риска и используется лицом, принимающим решение об инвест-ии ср-в, для min риска, угрожающего кап. Предполагается, что перерасход ср-в м/б вызван одним из 4 осн факторов или их комбинациями:

• первоначальная недооценка ст-ти проекта в целом или его отдельных фаз и составляющих;

• изменение границ проектирования, обусловленное непредвиден-ными обстоятельствами;

• различие в производительности (отличие производительности от предусмотренной проектом);

• увелич ст-ти проекта в сравнении с первоначальной вследствие инфляции или изменения налогового законодательства

- метод аналогий предполагает анализ аналитических проектов для выявления потенциал риска оцениваемого проекта. Наиболее применим при оценке риска повторяющихся проектов. Метод аналогий чаще всего используется в том случае, если др методы оценки риска неприемлемы, и связан с использованием БД о рисках аналогичных проектов.

2. методы кол-ой оценки рисков предполагают численное опр-ние величины риска ИП. Они вкл:

- опр предельного уровня устойчивости проекта; предполагает выявление уровня V выпускаемой прод-ии, при  выручка равна  издержкам производства, т.е. нахождение безубыточного уровня (“точки безубыточности”). Пок-ль безубыт-ого уровня произ-ва используется при:

а) внедрении в производство новой продукции,

б) создании нового предприятия

- анализ чувствительности проекта; предполагает опр-ние изменения переменных показателей эф-сти проекта в результате колебания исходных данных. Пок-ль чувств-ти проекта рассчитывается как отношение %-го изменения пок-ля эф-ти к изменению значения переменной на 1%.

- анализ сценариев развития проекта; предполагает оценку влияния одновременного изменения всех осн параметров проекта на пок-ли эф-ти проекта.

Обычно рассматриваются три сценария:

а) пессимистический,

б) оптимистический,

в) наиболее вероятный (средний).

- имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

37. Источники фин-ния и

Все источ подразделяются на соб(внутр)и внеш.

К собственным источникам инвестиций относятся: собственные фин-е ср-ва, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.; иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т. п.); привлеченные средства в результате выпуска и продажи акций; ср-ва, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-фин-ми группами на безвозвратной основе; благотворительные и другие аналогичные взносы.

К внешним (заемным) источникам инвестиций относятся: ассигнования из фед-го, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе; иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного мат-го и немат-го участия в УК совместных предприятий, а также в форме прямых вложений международных орг-ций и фин-ых институтов, государств, предприятий, орг-ций и частных лиц; различные формы заемных средств, в том числе кредиты банков, государства и других инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и т.д.