1. Фаза планирования (до начала бюджетного периода):

• постановка целей на бюджетный период;

• сбор информации для разработки бюджетного периода;

• анализ и обобщение собранной информации, формирование проекта бюджета;

• оценка проекта бюджета и при необходимости его корректировка;

• утверждение бюджета.

2. Фаза реализации (включает исполнение бюджета и текущие аналитические процедуры):

• исполнение бюджета и текущая корректировка показателей;

• текущий и итоговый анализ отклонений.

3. Завершающая фаза (подготовка итоговых отчетов и их анализ):

• представление отчета о выполнении бюджета и анализ достижения целей организации за отчетный период;

• разработка рекомендаций для корректировки бюджета текущего периода и разработки будущих периодов.

3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов – статические показатели.

Статические показатели

Простые статические методы оценки инвестиционного проекта

Срок окупаемости проекта – определяемый как ожидаемое число лет, в течение которого будут возмещены изначально сделанные инвестиции.

Коэффициент эффективности инвестиций – отношение среднегодовой прибыли к среднегодовому объему инвестиций, учетная доходность.

Сложные статические методы оценки инвестиционного проекта

При оценке эффективности инвестиционного проекта следует учитывать фактор времени, то есть сравнивать затраты и доходы, возникающие в разные периоды.

Метод начисления сложного проекта:

3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов – динамические показатели.

Метод дисконтирования – сопоставление денежных потоков, получаемых в разное время. Приведение денежных потоков к одному периоду времени.

Сложный метод оценки инвестиционного проекта (метод дисконтирования) динамические:

1. Чистый приведенный эффект (Net Present Value) – рассчитывается приведенная или текущая стоимость каждого элемента денежного потока, дисконтированная по цене капитала данного проекта.

• CF (Cash Flow), а CFt – ожидаемый приток денежных средств за период t (t = 1,…, N)

• Начальная инвестиция IC (Invested Capital) в размере IC = - CF0

• i – ставка дисконтирования

Значения потоков CF суммируется, тем самым находится NVP

NPV > 0 – проект следует принять

NPV < 0 – проект необходимо отвергнуть

NPV = 0 – самоокупаемость проекта. Денежного потока вполне достаточно для возмещения вложенного в проект капитала

Если два проекта имеют коэффициент больше нуля, выбирается с большим NPV

NPV₁ > NPV₂

2. Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period) – этот показатель определяется как число лет, необходимых для возмещения инвестиции по данным дисконтированного денежного потока:

DI – суммарное дисконтирование инвестиций

DV – суммарное дисконтирование дохода

3. Внутренняя доходность – определяется как такая дисконтированная ставка, которая уравнивает приведенные стоимости ожидаемых поступлений по проекту и сделанных инвестиций.

Для потока платежей CF, CF_t – платеж через t лет (t = 1,…, N) и начальной инвестиции в размере IC = - CF₀ внутренняя норма доходности IRR рассчитывается из уравнения:

4. Индекс рентабельности (Profitability Index) или доход на единицу затрат, как его иногда называют:

CIFt – ожидаемый приток денежных средств (доход)

COFt – ожидаемый отток средств (затраты)

Pl > 1 – проект принят. Чем больше Pl, тем привлекательнее проект.