6.5 Товарно-денежное равновесие: модель is—lm

Основной целью анализа экономики с помощью модели IS-LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. В результате равновесная величина рыночной реальной ставки процента отражает динамику экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на то­варном рынке. Данная модель позволяет найти такое сочетание реальной ставки процента R и реального чистого национального продукта, дохода Y, при котором одновременно достигается рав­новесие на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели AD-AS.

Кривая IS

Кривая IS (Investment – Saving) = (Инвестиции – Сбережения) - это кривая равновесия на товарном рынке, показывающая все возможные комбинации процентных ставок и уровней национального производства (национального дохода), при которых рынки товаров находятся в состоянии равновесия, т.е. когда величина совокупного спроса равна реальному объему национального производства (AD = Y) или, иначе, когда объем чистых инвестиций в экономику равен объему сбережений (In = S).

В данной модели чистые инвестиции (In) являются функцией реальной процентной ставки (r), а сбережения (S) — функцией реального национального дохода (Y), определяемого в свою очередь реальным объемом национального производства.

Опишем логику построения кривой IS. Error: Reference source not found

Рис. 6- 14. Построение кривой IS

На рис. 6-14а показано функционирование денежного рынка. Увеличение денежного предложения с M до M в результате политики дешевых денег при заданном неизменном спросе на деньги M^D приведет к увеличению денежной массы в обращении и к снижению реальной ставки процента с i₁ до i₂.

При заданном на рис. 6-14б спросе на чистые инвестиции In снижение реальной ставки процента приведет к росту величины спроса на чистые инвестиции с In₁ до In₂ и к соответствующему росту совокупных расходов с AD₁ до AD₂ на рис. 6-14г.

Пересечения кривых совокупного спроса AD₁ и AD₂ с кри­вой совокупного предложения AS (проходящей под углом 45° к оси реального чистого национального продукта, дохода) на рис. 6-14г определяют равновесные объемы производства реального чистого продукта (национального дохода) Y₁ и Y₂, при которых In = S.

При этом Y₁ соответствует процентной ставке r₁ и потоку чистых инвестиций In₁, a Y₂ - процентной ставке r₂ и потоку чистых инвестиций In₂. Пары значений (Y₁, r₁) и (Y₂, r₂) и опре­деляют вид кривой IS, представленной на рис. 6-14в.

Кривая LM

Кривая LM (Liquidity – Money) = (Ликвидность – Деньги) - кривая равновесия на денежном рынке, пока­зывающая все возможные комбинации процентных ставок и уровней национального производства (национального дохода), при которых денежный рынок находится в состоянии равнове­сия, т.е. когда величина предложения денег равна величине спроса на деньги.

В данной модели предложение денег опреде­ляет Центральный банк независимо от реальной процентной ставки, а спрос на деньги является функцией реального чистого национального продукта (дохода) - Y и реальной ставки процента - r.

Опишем логику построения кривой LM:

Error: Reference source not found

На рис. 6-15а изображены фиксированный уровень предло­жения денег M^S и две кривые спроса на деньги. Кривая M^D(Y₁) соответствует спросу на деньги, возни­кающему при обслуживании хозяйственного оборота, который необходим для объема производства Y₁. Кривая M^D(Y₂) соответствует спросу на деньги, обеспечивающему хозяйственный оборот при объеме национального производства, дохода Y₂. Точки A и B со­ответствуют значениям равновесных реальных ставок процента r₂ и r₁. На рис. 6-15б показаны две точки (Y₁,r₁) и (Y₂,r₂), соответ­ствующие состояниям равновесия между предложением денег и спросом на деньги для различных объемов национального производства, дохода Y₁ и Y₂. Данные точки определяют положение кривой LM.

Модель IS—LM (модель Хикса—Хансена).

Это теоретическое построение, объединяющее реальный (инвестиции - сбережения) и денежный (ликвидность — деньги) секторы экономики для того, чтобы представить общее равновесное состояние экономики в целом.

Если фактический выпуск, доход и процентная ставка на­ходятся на неравновесном уровне, то возникают естественные силы, толкающие экономику к состоянию равновесия.

Error: Reference source not found

Рис. 6- 16. Восстановление равновесия в модели IS-LM

Восстановление равновесия на рынке товаров.

Если фактическое производство располагается справа от кривой IS (рис. 6-16), то име­ет место излишнее предложение товаров (ESG) при данной про­центной ставке, что проявляется в увеличении запасов. Реагируя на увеличение запасов, фирмы будут сокращать фактиче­ское производство, что на графике отображено слева к кривой IS. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока объем вы­пуска и процентная ставка не достигнут равновесия, имеющего место на кривой IS. Если фактическое производство находится слева от кривой IS, то имеется избыточный спрос на продукцию (EDG) при данной процентной ставке, что приводит к уменьшению запасов. Фирмы будут реагировать на снижение запасов увеличением выпуска товаров до состояния равновесия на кри­вой IS.

Восстановление равновесия на денежном рынке

Если фактические доходы и производство для данной процентной ставки располагаются справа от кривой LM (рис. 6-16), то имеет место избыточ­ный спрос на деньги (EDM).

Из-за более высокого объема вы­пуска для совершения сделок требуется больше денег. Дополни­тельный спрос на деньги ведет к росту процентных ставок. Если фактические доходы и производство располагаются слева от кривой LM, имеет место избыточное предложение денег (ESM), которое приводит к снижению процентной ставки. Изменение процентной ставки смещает комбинацию «фактический объем производства (фактические доходы) - процентная ставка» в сторону равновесия рынка денег на кривой LM.

Макроэкономическая политика и общее равновесное состояние эко­номики

Рассмотрим, каким образом отражается в модели IS-LM действие инструментов макроэкономической политики.

Предположим, что правительство, увеличило государственные расходы G на величину ΔG.

 Равновесие экономической системы (рис.6-17) перемещается из точки Е в точку Е₁. При этом имеет место как рост уровня дохода ΔY=Y₁-Y, так и ставки процента от r до r₁. При этом рост уровня дохода происходит на величину, большую, чем ΔG, поскольку наблюдается мультипликационный эффект:

г де мультипликатор расходов.

Рис. 6- 17. Влияние роста государственных

расходов на равновесие в экономике

Рассмотрим воздействие монетарной политики на общее равновесное состояние экономики на примере прироста предложения денег в результате политики дешевых денег.

Error: Reference source not found

Рис. 6- 18. Влияние увеличения предложения денег на равновесие в экономике

Увеличение предложения денег (рис.6-18) смещает кривую LM₁ вправо в положение LM₂. В точке начального равновесия Е₁ увеличение предложения денег созда­ет избыточное предложение денег ESM, к которому люди при­спосабливаются, приобретая облигации, в результате чего цены на облигации растут, а процентная ставка снижается. Поскольку равновесие на рынке активов восстанавливается бы­стро, процентная ставка падает сразу до уровня r₂, а равновесие устанавливается в точке Е₂. Из-за низкой процентной ставки с течением времени инвестиции и производство увеличиваются. По мере роста объема производства (дохода) начинается движе­ние вверх по кривой LM₂ до точки равновесия Е₃. Процентная ставка растет до значения r₃, потому что увеличение производства повышает спрос на деньги, а это повышение нейтрализуется более высокими процентными ставками.

Случаи неэффективности монетарной политики

Принято выделять два случая, когда монетарная политика является совершенно неэффективной, т.е. не дает желаемого эффекта.

Ликвидная ловушка.

Если процентная ставка настолько низка, что все домашние хозяйства ожидают ее неизбежный рост в будущем, то в этом случае домашним хозяйствам выгоднее хранить свое богатство в самой ликвидной форме – в виде запаса наличных денег.

П ри заданной процентной ставке r₀ спрос на деньги становится совершенно эластичным, т.е. кривая LM принимает вид горизонтальной линии (рис.6-19).

Рис. 6- 19. Ликвидная ловушка

Экономка попадает в ловушку: никакие денежные вливания центрального банка не могут повлиять на уровень процентной ставки в сторону снижения, а значит, и на инвестиционный спрос, и на общую занятость, и на совокупный выпуск.

И

Рис. 6- 20. Инвестиционная ловушка

нвестиционная ловушка

Если спрос фирм на инвестиции совершенно неэластичен по ставке процента, кривая IS принимает вид вертикальной линии (рис.6-20). Экономка снова попадает в ловушку: увеличение предложения денег не влияет на величину инвестиций и совокупного спроса. Центральный банк не имеет возможности воздействовать на общую занятость, и на совокупный выпуск.