5.4. Уравнение количественной теории денег. Последствия эмиссии денег

Денежные теории

В ходе развития денежного обращения создано много денежных теорий, основными среди них являются: номиналистическая, металлическая, количественная и теория предпочтения ликвидности.

Номиналистическая теория является самой древней, она возникла при рабовладельческом строе, окончательно сформировалась в XVII-XVIII вв. Номиналисты полностью отрицали товарное происхождение денег, рассматривали их как техническое средство обмена, отождествляли деньги с масштабом цен, идеальной счетной единицей.

Металлическая теория денег получила широкое распространение в XV – XVII в эпоху первоначального накопления капитала, ее сторонники отождествляли деньги с благородными металлами - золотом и серебром, считали золото источником общественного богатства, отрицали необходимость и целесообразность замены металлических денег на бумажные.

Теорию предпочтения ликвидности создал Дж.М. Кейнс. Он считал деньги одним из типов богатства и утверждал, что та часть активов, которую хозяйствующие субъекты желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности.

Количественная теория денег впервые зародилась в XVI в., возродилась в ХХ в. (монетаризм), ее сторонники считают, что количество денег в обращении является определяющим фактором формирования хозяйственной конъюнктуры, поскольку существует прямая связь между изменениями денежной массы в обращении и величиной ВВП.

Уравнение обмена

Количество денег в обращении (вне банковской системы) определяется с помощью уравнения количественной теории денег:

MV = PY,

где М — количество денег в обращении, V— скорость обращения денег, под которой понимается количество оборотов, которое делает в среднем за год одна денежная единица, Р — общий уровень цен (дефлятор ВВП), Y— реальный ВВП. Произведение PY— это номинальный ВВП. Уравнение показывает, что количество денег в обращении с учетом скорости их обращения соответствует величине ВВП в текущих ценах (т.е. номинального ВВП). Это означает, что ежегодно в экономике денег столько, сколько необходимо, чтобы оплатить стоимость произведенного ВВП в ценах этого года. Неслучайно это уравне­ние также называют уравнением обмена.

Если денег в обращение выпущено больше (увеличится денежная масса) или возрастает скорость обращения денег, то для сохранения равенства правой и левой частей уравнения должен повыситься уровень цен, а это есть не что иное, как инфляция. Скорость обращения денег (особенно в долгосрочном периоде) — величина достаточно стабильная. Она может меняться главным образом в связи с серьезными технологическими усовершенствованиями в банковской сфере (например, к росту скорости обращения денег привело появление банкоматов).

При небольших (до 10%) темпах изменения входящих в это уравнение величин можно получить следующее равенство:

ΔМ (в %) + ΔV (в %) = ΔР (в %) + ΔY (в %).

Величина денежной массы может меняться достаточно часто. Ее регулирует центральный банк, который обладает монопольным правом эмиссии денег.

Эмиссия денег

Эмиссия денег — это выпуск в обращение дополнительных де­нег.

Увеличение предложения денег служит фактором стимулирования совокупного спроса, важным инструментом стабилизационной (антициклической) политики.

Г

Рис. 5- . Увеличение предложения денег в краткосрочном

и долгосрочном периодах

рафически рост предложения денег изображается сдвигом вправо кривой совокупного спроса (рис. 5-1).

Однако следствием эмиссии — что следует из уравнения количественной теории денег и видно на графике — является инфляция. И если в краткосрочном периоде рост уровня цен (от Р₁ до Р₂) сочетается с увеличением объема производства (от Y₁ до Y₂), поэтому в условиях рецессии, вызванной сокращением совокуп­ного спроса, эта мера может использоваться в качестве стабилизатора эко­номики, то в долгосрочном периоде происходит лишь рост уровня цен (от Р₁ до Р₂), а объем производства не меняется (Y*). Причиной серьезной эмиссии обычно служит необходимость финансирования боль­шого дефицита государственного бюджета в условиях, когда иные способы финансирования недоступны, что характерно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой.

Особенно негативно эмиссия воздействует на экономику в условиях стагфляции.

Error: Reference source not found

Если первоначально экономика находится в точке А (рис.5-2), то сокращение совокупного предложения (сдвиг влево кривой кратко­срочного совокупного предложения от SRAS₁ до SRAS₂) ведет к уменьшению объема выпуска (от Y₁ до Y₂) и росту уровня цен (от P₁ до Р₂) (точка В). Увеличение денежной массы в этих условиях приводит к росту объема производства (например, возврату экономики к первоначальному объему выпус­ка, равному Y₁), но при этом усиливает инфляцию (рост уровня цен от Р₂ до Р₃) (точка С), а именно инфляция является главной проблемой в ситуации стагфляции. В результате по сравнению с первоначальной ситуацией рост уровня цен составит Р₁ — Р₃