Методы, основанные на дисконтировании
1-й метод – определение чистой текущей стоимости. Чистая текущая стоимость – это разница между суммой денежных поступлений от реализации капитальных вложений, дисконтированных к текущей их стоимости, и суммой самих капитальных вложений:
ЧТС = П1/(1+К) + П2/(1+К)2 +... + Пn/(1+К)n – I0.
Если ЧТС положительна, то это значит, что мы действительно получили больше, чем вложили.
2-й метод – расчет рентабельности инвестиций. Рентабельность инвестиций – показатель, позволяющий определить количество прибыли на 1 рубль инвестиций:
РИ = (П1/(1+К) + П2/(1+К)2 +... + Пn/(1+К)n) / I0.
Если ЧТС положительна, то и РИ >1 а значит, инвестиции приемлемы.
3-й метод – расчет внутренней нормы прибыли. Внутренняя норма прибыли (внутренний коэффициент окупаемости инвестиций) – это то значение К (банковского процента), при котором чистая текущая стоимость равна нулю, а рентабельность инвестиций равна единице:
Обычно для решения этого уравнения пользуются специальными таблицами методом подбора. После чего найденное значение К сравнивают с существующим банковским процентом.
Простейшие методы оценки инвестиций
1-й метод – расчет периода окупаемости. Это расчет того срока, который понадобится для возмещения первоначальных инвестиций.
ПО = I0 / Пср.год.,
где Пср.год. – среднегодовая прибыль от реализации инвестиций.
Этот способ получил наиболее широкое распространение в странах СНГ.
2-й метод – определение бухгалтерской рентабельности инвестиций (средняя норма прибыли на инвестиции). Он представляет собой отношение средней величины дохода предприятия по бухгалтерской отчетности к средней величине инвестиций (доход берется после налогообложения).
БРИ = БР / (СА.нач.- СА.кон.) / 2,
где СА.нач.- СА.кон. – стоимость активов по балансу на начало и конец года.
Этот показатель применяется для сопоставления с другими уровнями рентабельности. Он также широко распространен.
Инвестиции – это вложение средств с целью получения дохода. Экономическая оценка инвестиций необходима для того, чтобы определить, куда (в какое предприятие, отрасль и т.д.) выгоднее всего вкладывать средства. Потребность в средствах для инвестирования или капитальных вложениях всегда велика, а источники всегда ограничены, поэтому ведется расчет эффективности и сравнение вариантов между собой. Сравнивают, как правило, с банковским процентом по вкладам. Естественно, что если рентабельность инвестиций ниже, чем банковский процент, то выгоднее положить деньги на счет, чем вкладывать их в производство. Поэтому так называемая предельная (самая низкая) эффективность инвестиций равна ставке банковского процента.
Однако необходимо отметить, что часто предприятия и особенно государство делают инвестиции в низкорентабельные отрасли и производства, учитывая при этом не их экономическую эффективность, а достижение других целей (природоохранных, социальных и т.д.) или учитывая важность этих отраслей для национальной безопасности, независимости и т.д.