Содержание практических занятий №№5-6

по теме «Управление реальными инвестициями»

Цель: приобретение навыков:

• оценки инвестиционных проектов на основе различных критериев;

• анализа прогнозируемого денежного потока инвестиционного проекта;

• оценки и учета риска при оценке инвестиционных проектов;

• учета инфляции при анализе инвестиционных проектов;

• формирования оптимального бюджета капитальных вложений;

- выбора источников финансирования инвестиционных проектов.

Содержание занятий – решение типовых задач.

Занятие 5

Типовые задачи по приобретению навыков оценки инвестиционных проектов на основе различных критериев, сравнение критериев оценки

Задача 1. Компания рассматривает целесообразность принятия проекта с денежным потоком:

0	1	2	3	4	5	годы
-130	30	40	50	50	20	млн. руб.

Сделать анализ с помощью показателей среднего, действительного и дисконтированного сроков окупаемости. Цена капитала 10%. Принимаются проекты со сроком окупаемости не более 4 лет.

Задача 2. Требуется проанализировать на основе показателя NPV проект со следующими характеристиками: -150; 30; 70; 70; 45 и принять решение о целесообразности его реализации, в случае, если, а) стоимость капитала 12%; б) ожидается, что стоимость капитала будет меняться по годам: 12; 13; 14; 15%.

Задача 3. Требуется определить значение показателя IRR и принять решение о целесообразности реализации проекта, рассчитанного на 3 года, требующего инвестиций 10 млн. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 3 млн. руб., 4 млн. руб., 7 млн. руб.

Задача 4. Пусть проект А имеет следующий денежный поток:

0	1	2	3	4	5	годы
-10	-15	7	11	8	12	млн. руб.

Требуется рассчитать значения IRR и MIRR и принять решение, если стоимость источника инвестирования данного проекта равна 12%.

Задача 5. Пусть имеются два альтернативных проекта с неравными сроками действия.

Годы	А	В
0	-40000	-20000
1	8000	7000
2	14000	13000
3	13000	12000
4	12000	-
5	11000	-
6	10000	-
NPV	7165	5321
IRR	17.5	25.2

Задача 6. Требуется произвести оценку проекта и выбрать более предпочтительный при цене капитала 11,5% на основе методов ценного повтора и эквивалентного аннуитета.

Задача 7. Имеются два альтернативных проекта A и B с характеристиками:

Проекты	Инвестиции	Денежные потоки по годам
		первый	второй	третий
А	-100	90	45	9
В	-120	10	50	100

Задача 8. Требуется выбрать один из них при условии, что стоимость капитала, предназначенного для инвестирования проекта а) 8%; б) 15%. Начертить график и дать пояснения к нему.

Задача 9. Оценить целесообразность реализации проекта с денежными потоками, приведенными в таблице, если известно, что цена капитала составляет 10%, а ежегодный поток инфляции – 5%.

Годы	0	1	2	3	4	5
Млн. руб.	-100	30	40	30	20	10