Вопросы для самоконтроля

1. Почему стоимость является важной характеристикой финансового актива?

2. Опишите базовую модель оценки стоимости финансовых активов.

3. Приведите известные вам модели оценки стоимости облигаций. Чем объясняются различия их формы?

4. Какие показатели используются при оценке доходности облигаций? В чем разница между доходностью облигаций, погашаемых досрочно и в обычном порядке?

5. Объясните разницу между номинальной доходностью облигаций и эффективной годовой процентной ставкой. Приведите пример использования этих показателей.

6. Как оцениваются бессрочные, привилегированные акции.

7. Как используется модель Гордона для оценки стоимости акций и ее доходности?

8. Как оценивается акция с постоянным темпом роста?

9. Как оценивается риск отдельно взятого актива (общий риск)?

10. Как оценивается риск портфеля?

11. Объясните понятие β-коэффициента.

12. В чем заключается содержание модели оценки стоимости финансовых активов? В чем ее практическое значение?

Тема 6. Управление реальными инвестициями.

Учебные цели:

• Изучить систему показателей оценки эффективности инвестиционных проектов, условия и возможности их применения;

• Научиться анализировать прогнозируемый денежный поток инвестиционного проект;

• Научиться учитывать инфляцию при оценке инвестиционных проектов;

• Научиться оценивать и учитывать риск при оценке инвестиционного проекта;

• Научиться формировать оптимальный бюджет капиталовложений.

После изучения темы Вы сможете:

• Самостоятельно производить оценку эффективности инвестиционных проектов с помощью различных показателей.

• Осуществлять учет инфляции при оценке инвестиционного проекта.

• Производить оценку риска инвестиционного проекта.

• Принимать решения относительно целесообразности реализации того или иного инвестиционного проекта из множества независимых или двух взаимоисключающих.

• Самостоятельно формировать оптимальный бюджет капиталовложений организации.

Содержание темы

Оценка эффективности инвестиционных проектов. Дисконтированный срок окупаемости. Индекс рентабельности инвестиций. Чистый приведенный эффект. Внутренняя норма доходности.

Анализ прогнозируемого денежного потока инвестиционного проекта.

Методы учета инфляции при анализе инвестиционных проектов.

Оценка риска инвестиционных проектов.

Формирование бюджета капиталовложений.

Управление источниками финансирования инвестиционного проекта. Традиционные и новые методы долгосрочного финансирования.

Инвестиционная политика. Цели инвестиционной политики. Направления инвестиционной политики. Этапы формирования инвестиционной политики предприятия

Рекомендуемая литература по теме

Основная:

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2003. – 240 с..

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 768с.: ил.

Дополнительная:

1. Бадокина Е.А. Финансовый менеджмент.Уч. пособие., Сыктывкар, 2004

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1.-К.:Ника-Центр,2004.-592с.- (Серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып.3).

3. Боди, Зви, Мертон, Роберт. Финансы: Пер. с англ. – М.:Изд-ий дом «Вильямс», 2003. – 592 с.: ил.

4. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2 т.: Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1998. т.1. с.208-358.

5. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 060500 «Бухгалтерский учет», 060400 «Финансы и кредит». – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 415 с.

6. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное пособие / И.Б. Ромашова. – М.: КНОРУС, 2006. – 336 с.

7. Дубинин E. Анализ рисков инвестиционного проекта // Финансовый директор № 11 (17) ноябрь 2003г. С.22-33.

8. Агафонова И.П., Челлак С.Л. Выбор схем финансирования инновационных проектов и минимизация кредитных рисков // Финансовый менеджмент №2 2006г. С.70-83.

9. Щеренкова О.А. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов // Финансовый менеджмент №3 2005г. С.81-92.

10. Щиборщ К.В. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов // Финансовый менеджмент №5 2004г. С.64-77.