19. Оценка на базе ликвидационной стоимости.

Необходима в след случаях: при ликвидации предприятия; при финансировании предприятия-должника; при финансировании и реорганизации предприятия; при выработке плана погашения долгов предприятия-должника; при экспертизе мошеннических сделок по передаче прав собственности третьим лицам. Ликвидац стоимость относится к активным видам оценка (когда результаты оценки необходимы для принятия управленч решений). Пассив оценка осуществляется с учетной целью (переоценка осн фондов).

Особенности оценки в АУ. Цель оценки в АУ; ограничения и предположения; дата оценки (дата подачи иска о банкротстве; дата смены процедуры; отч дата посл баланса).

Понятие ликвидац стоимости. 3 подвида:

- упорядоченная ликв стоимость: определяется тогда, когда осуществляется упорядоченная ликвидация предприятия, т.е. ликвидация в разумные сроки.

- принудит ликв стоимость: определяется тогда, когда осуществляется принудит ликвидация, т.е. ликвидация в очень ограниченные сроки

- ликвид стоимость прекращения существования активов определяется тогда, когда активы не продаются, а ликвидируются физически.

Технология расчета упорядоченной ликвид стоимости:

А) разработка календар графика ликвидации активов предприятия

Б) расчет тек рын стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию. Корректировка тек стоимости активов определяется с помощью реализации методики накопления активов.

В) корректировка тек стоимости активов.Тек рын стоимость объектов недвижимости корректируются на величину комиссион затрат, включающих затраты на риэлторские, оценочные и юр услуги. К др затратам относятся налоги и сборы, кот приходится платить при продаже осн активов. Скорректир оценочная стоимость недвижимости дисконтируется на дату оценки. Ставка дисконтирования очень высокая, т.к. велика степень неопределенности результата этих торгов. После дисконтирования скорректированной оценочной стоимости получаем их упорядоченную ликвидац стоимость.

Корректировка тек стоимости машин и оборудования. Тек стоимость уменьшается на размер скидки с продаж (до 40% от стоимости). Полученная выручка увеличивается на величину комиссионных и др затрат, связанных с продажей активной части. Комиссион затраты – брокерам, транспортные и др расходы могут достигать 25% стоимости, уменьшенной после 1ой корректировки. Получ стоимость дисконтируется на аннуитет платежами по повыш ставке.

Корректировка тек стоимости НМА осуществляется по той же схеме: существенная скидка, дисконтирование по повыш ставке.

Корректировка тек стоимости запасов и готовой продукции, уменьшается тек стоимость . Тек стоимость незаверш производства сокращается до стоимости отходов.

Корректировка тек стоимости инвестиций. Доходы от инвестиций, в т.ч. по цен бумагам, дисконтируются по повыш ставкам и для тех периодов, по которым должны быть получены доходы по соотв договорам.

Корректировка тек стоимости пассив части баланса. Корректируется долгосроч и краткосроч задолженность. Особое внимание: расчеты по привилегилир акциям, налог платежам, а также т.н. условным обязательствам.

Затраты на ликвидацию.

-налоги

-затраты по охране активов

-затраты по продаже (брокерам, юристам, оценщикам)

-выходные пособия работникам

-управленческие расходы (з/п арб управляющему и его команде)

Затраты на ликвидацию дисконтируются по повыш ставкам.

Д) определение величины обязательств предприятия (см. реестр кредит задолженности)

Е) соотнесение скорректир стоимости активов и величины обязательств предприятия.