Прибутки/збитки за спредовими позиціями

Вид спреду	Сума прибутків/збитків за відкритою позицією
	Якщо	Якщо	Якщо
Спред «бика»
Спред «ведмедя»
Обернений спред «бика»
Обернений спред «ведмедя»

— спот-курс базового активу на дату закінчення опціонів;

— менша ціна виконання;

— більша ціна виконання;

і — премії опціонів колл і пут;

— додатна різниця премій опціонів колл з різними цінами виконання.

Отже, порівняно з ф’ючерсними стратегіями хеджування опціонні стратегії більш різноманітні. На відміну від ф’ючерсних стратегій, які фіксують майбутню вартість активу незалежно від напрямку зміни курсу, опціони обмежують несприятливу зміну курсу і дають змогу скористатись зміною курсу в сприятливому напрямку. Іншими словами, вони обмежують ризик втрат і не обмежують можливості отримання прибутку. Опціони також надають більше можливостей для вибору варіантів ціни виконання.

З іншого боку, практика свідчить, що хеджування ризику опціонами дорожче, ніж на ринку ф’ючерсів або форвардів.

Питання

1. Що таке валютні операції і які існують їх види?

2. Для чого використовують операції своп?

3. Які існують види валютних позицій і в чому їх різниця?

4. За якими ставками поділяють свопи і за якими ознаками їх класифікують?

5. Які функції виконує біржовий кліринг?

6. В чому полягає різниця між контанго та беквардейшн?

Тести

1. Форвардні операції – це:

1. угоди між двома контрагентами про майбутню поставку валюти за раніше обумовленим курсом, які укладаються поза біржею;

2. угоди з купівлі-продажу у майбутньому між двома сторонами за раніше обумовленим курсом, які укладаються на біржових ринках;

3. угоди, що дають право (але не зобов’язання) одному учаснику угоди купити або продавати відповідну кількість іноземної валюти за фіксованим курсом протягом визначеного часу;

4. валютна операція, яка поєднує купівлю-продаж двох валют на умовах негайної поставки на умовах з одночасною контругодою на відповідний термін з тими самими валютами.

2. До строкових валютних операцій відносяться:

1. форварди, ф’ючерси, опціони;

2. свопи, варранти, опціони;;

3. ф’ючерси, варранти, ноти;

4. форварди, свопи, ноти.

3. Незадовго до дати виконання контракту з метою гарантування виконання його умов може вводитись:

1. початкова маржа;

2. варіаційна маржа;

3. додаткова маржа;

4. Вартість яких ф’ючерсів оцінюють з принципу паритету валютних курсів і процентних ставок:

1. ф’ючерсів з поставками;

2. ф’ючерсних контрактів на фондовий індекс;

3. процентних ф’ючерсів;

4. валютних ф’ючерсів.

5. Базисом називають:

1. фактичну різницю між ціною ф’ючерсного контракту і спот-курсом базового активу;

2. номінальну різницю між ціною форвардного контракту і спот-курсом базового активу;

3. номінальну різницю між ціною ф’ючерсного контракту і крос-курсом базового активу;

4. фактичну різницю між ціною форвардного контракту і крос-курсом базового активу.

5. до п’яти років.

6. Початкова маржа на один ф’ючерсний контракт, як правило, повинна покривати:

1. місячну зміну ціни контракту;

2. десятиденну зміну ціни контракту;

3. двадцятиденну зміну ціни контракту;

4. одноденну зміну ціни контракту;

5. п’ятиденну зміну ціни контракту.

7. Опціон колл – контракт, що надає покупцеві право :

1. купити стандартну кількість базового активу;

2. продати стандартну кількість базового активу;

3. отримати прибуток при його негайному використанні;

4. купити стандартну кількість із зростаючим спот-курсом.