Методичні вказівки.

На фондовій біржі застосовується система встановлення курсів цінних паперів і валюти, заснована на ціновій пропозиції клієнтів, які складають своє доручення купівлі або продажу брокерським конторам. Клієнт, заповнюючи бланк доручення, повинен відповідно визначити, за якою ціною (курсом) він має намір реалізувати свою угоду.

Якщо предметом угоди є купівля цінних паперів, то ціна, яку запропонує клієнт (так званий ліміт ціни), буде максимальною ціною. Це означає, що його доручення може бути виконане за курсом, не вище від запропонованого.

У випадку продажу цінних паперів запропонована ціна є мінімальною ціною. Клієнт погодиться продати свої акції за курсом, не нижчим за цю ціну.

Може також статися, що клієнт, складаючи доручення, відмовляється від подання курсу. Тоді на бланку доручення вписується скорочення ЗКД (за курсом дня), що означає наказ укласти угоду за курсом, який встановиться на біржових торгах. Доручення цього типу реалізуються в першу чергу, оскільки клієнт, який його виставив, завчасно погодився на ціну дня.

Н айменування клієнта, а також номер його рахунку відомі лише брокерові, який зобов’язаний зберігати ці відомості в таємниці

Доручення купівлі і доручення продажу (зразок)

*ЗКД - за курсом дня ( у тому випадку, коли клієнт відмовляється від подання курсу)

Завдання 6.

Скласти листок доручень за формою табл. 2, як умову використовуємо таблицю 2.

Таблиця 2. Умова завдання 6.

купівля		продаж
кількість	ціна	ціна	кількість
1500	101	108	1300
1200	104	106	1200
1000	102	105	1000
900	ПКД	104	900
900	105	107	500
700	106	103	300
300	107	ПКД	300
100	108	101	150
		100	100
		99	50

Методичні вказівки.

Біржові торги, на яких відбувається зіставлення доручень купівлі і продажу, проходять спочатку раз на тиждень. Процедура встановлення курсу, яка майже повністю реалізується на комп’ютері, виконується в декілька етапів. Для кращого розуміння цього процесу уявимо його так, якби всі дії були виконані окремо.

Перша дія, яку необхідно виконати, це упорядкування одержаних доручень. Кожне з них заноситься до так званого листка доручень (табл. 2.1), який складається з трьох частин. В середній частині листка вписуються ліміти цін, які запропонували клієнти (від найвищого до найнижчого).(використайте програму Ехсе1)

Таблиця 2.1 Листок доручень: зіставлення доручень і запропонованих цін.

Купівля	Ліміт ціни (курс)	Продаж
Кількість		Кількість

* ЗКД - за курсом дня

З лівого боку кожного ліміту вписуються відповідні йому доручення купівлі, а з правого – доручення продажу.

Листок доручень повинен розпочинатися дорученням купівлі ЗКД, а завершуватися дорученням продажу ЗКД, тобто дорученнями, у яких обидва клієнти погодилися укласти угоду за курсом дня.

Це означає, що в крайньому разі покупець погодиться сплатити найвищу ціну, а продавець – найнижчу ціну. Варто, однак, зауважити, що відповідно до регламенту Біржі курс дня, за яким реалізуються всі можливі угоди, не може відрізнятися більше, ніж на 10 відсотків від курсу попередніх біржових торгів.

Таким чином, клієнти, які запропонували в дорученнях ціну ЗКД, можуть бути впевненими, що не куплять дорожче або не продадуть дешевше, ніж це окреслено лімітом допустимих курсових коливань.

Завдяки цьому ризик осіб, що складають доручення, залишається істотно обмеженим.