- •Отчет об оценке предприятия оао «Сыктывкар Тиссью Групп»
- •Содержание:
- •Введение
- •1 Общие сведения
- •1.1 Определение задания на оценку
- •1.2 База оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки
- •2 Описание оцениваемых объектов
- •2.1 Краткая характеристика региона
- •Краткая характеристика отрасли бумажных санитарно-гигиенических изделий в России
- •Диаграмма 1 - Знание марок туалетной бумаги и приверженность им отечественных потребителей во втором квартале 2004 года, в %
- •Краткая характеристика объекта оценки
- •Основными товарными позициями оао "Сыктывкар Тиссью Груп" являются:
- •1. Корпоративные цели компании.
- •2. Продуктовые цели компании.
- •3. Коммерческие цели компании.
- •4. Функциональные цели компании.
- •Полученные данные и перспективы развития:
- •Финансовые показатели деятельности оао «Сыктывкар Тиссью Групп»
- •3 Методика определения стоимости объектов оценки
- •3.1 Обзор методов оценки действующего предприятия (бизнеса)
- •Доходный подход к оценке предприятия (бизнеса)
- •Метод дисконтированных денежных потоков
- •Выбор модели денежного потока
- •Определение длительности прогнозного периода
- •Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации
- •Анализ и прогноз расходов
- •Осуществляется:
- •Определение ставки дисконта
- •Расчет величины стоимости в постпрогнозный период
- •Внесение итоговых поправок
- •Метод капитализации прибыли
- •Экономическое содержание метода
- •Основные этапы применения метода
- •Выбор величины прибыли, которая будет капитализирована
- •Расчет ставки капитализации
- •Сравнительный подход к оценке бизнеса
- •Формирование итоговой величины стоимости
- •Затратный подход в оценке бизнеса
- •Метод стоимости чистых активов
- •Применение затратного подхода
- •Метод ликвидационной стоимости
- •3.2 Выбор подходов (методов), алгоритмов оценки
- •4 Оценка компьютера
- •4.1 Оценка стоимости компьютера затратным подходом
- •4.2 Оценка стоимости компьютера сравнительным подходом
- •4.3 Оценка стоимости компьютера доходным подходом
- •4.4 Окончательная стоимость компьютера
- •Таким образом, окончательная стоимость компьютера равна 12512 (двенадцать тысяч пятьсот двенадцать рублей).
- •Определение стоимости объекта оценки доходным подходом
- •5.1 Метод дисконтирования денежных потоков
- •5.1.1 Выбор прогнозного периода
- •5.1.2 Определение денежного потока
- •5.1.3 Определение ставки дисконтирования
- •5.1.4 Прогноз финансовых результатов и расчет стоимости предприятия в рамках доходного подхода
- •311621000 (Триста одиннадцать миллионов шестьсот двадцать одна тысяча) рублей
- •5.2 Метод капитализации чистой прибыли
- •Диаграмма 2 - Динамика чистой прибыли оао «Сыктывкар Тиссью Групп» в 2007-2009 годах
- •Таким образом, рыночная стоимость бизнеса оао «Сыктывкар Тиссью Групп», определённая в рамках доходного подхода: 14770751 (четырнадцать миллионов семьсот семьдесят тысяч семьсот пятьдесят один) рублей
- •Определение стоимости объекта оценки затратным подходом
- •6.1 Метод чистых активов
- •6.1.1 Входной баланс
- •6.1.2 Корректировка стоимости активов баланса
- •6.1.2.1 Корректировка стоимости внеоборотных активов
- •Перерасчет стоимости основных средств
- •Пересчет стоимости объектов незавершенного строительства
- •6.1.2.2 Корректировка стоимости оборотных активов
- •6.1.3 Баланс с учетом корректировки активов
- •332834000 (Триста тридцать два миллиона восемьсот тридцать четыре тысячи) рублей без учета ндс.
- •6.2 Метод ликвидационной стоимости
- •Оценка нематериальных активов предприятия затратным подходом (метод стоимости создания)
- •47260 (Сорок семь тысяч двести шестьдесят) рублей без учета ндс.
- •8 Определение стоимости объекта оценки сравнительным подходом
- •Таким образом, рыночная стоимость бизнеса оао «Сыктывкар Тиссью Групп», определённая в рамках сравнительного подхода, равна:
- •1088614240 (Один миллиард восемьдесят восемь миллионов шестьсот четырнадцать тысяч двести сорок) рублей без учета ндс. Итоговые выводы и заключения
- •632462000 (Шестьсот тридцать два миллиона четыреста шестьдесят две тысячи) рублей без учета ндс. Список использованной литературы:
Таким образом, рыночная стоимость бизнеса оао «Сыктывкар Тиссью Групп», определённая в рамках сравнительного подхода, равна:
1088614240 (Один миллиард восемьдесят восемь миллионов шестьсот четырнадцать тысяч двести сорок) рублей без учета ндс. Итоговые выводы и заключения
Применяя различные подходы к оценке, можно прийти к следующим результатам (Таблица 26):
Таблица 26 - Согласование результатов оценки
Методы |
Стоимость, руб. |
Метод депонированных денежных потоков |
311621000 |
Метод капитализации чистой прибыли |
14770751 |
Метод чистых активов |
332834000 |
Метод сделок |
1088614240 |
В зависимости от объема и достоверности информации, использованной в рамках каждого из методов, результаты этих методов могут в большей или меньшей степени отличаться друг от друга. Таким образом, выбор итоговой величины стоимости происходит на основе нескольких промежуточных результатов. Для определения итоговой оценки стоимости, как правило, используется метод средневзвешенной, в соответствии с которым результату каждого из методов присваивается весовой коэффициент.
В результате анализа применимости каждого подхода для оценки рассматриваемого объекта можно сделать следующие выводы:
-
затратный подход полезен для оценки объектов, уникальных по своему виду и назначению, для которых не существует рынка;
-
доходный подход отражает предельную стоимость, больше которой не будет платить потенциальный инвестор, рассчитывающий на типичное использование объектов и принятые ставки доходности;
-
сравнительный подход основывается на сделках с аналогичными объектами, однако при использовании данного подхода необходимо учитывать качество исходной информации.
Для согласования результатов стоимости объектов, в данном отчете субъективно приняты весовые коэффициенты, отражающие, по мнению оценщика, долю каждого из подходов в определении итоговой стоимости (Таблица 27).
Таблица 27 - Весовые коэффициенты
Рейтинговый показатель |
Затратный подход |
Доходный подход |
Сравнительный подход |
Достоверность информации |
30,00% |
40,00% |
30,00% |
Полнота информации |
20,00% |
40,00% |
40,00% |
Способность учитывать действительные намерения покупателя и продавца |
30,00% |
30,00% |
40,00% |
Способность учитывать конъюнктуру рынка |
10,00% |
50,00% |
40,00% |
Способность учитывать размер местоположение, доходность объекта |
10,00% |
50,00% |
40,00% |
Допущения, принятые в расчетах |
10,00% |
40,00% |
50,00% |
Весовые показатели достоверности метода оценки |
18,33% |
41,67% |
40,00% |
Таким образом, рыночная стоимость составила (Таблица 28):
Таблица 28 – Рыночная стоимость
Наименование основного средства |
Рыночная стоимость, рублей |
Рыночная стоимость, округленная до целой тысячи, рублей |
Действующий бизнес ОАО «Сыктывкар Тиссью Групп» |
632461610,8 |
632462000 |
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки, с учетом назначения оценки, ограничительных условий и сделанных допущений, округлённая до ближайшей целой тысячи, по состоянию на 07 декабря 2010 года, составляет: