жим, что неожиданно улучшился инвестиционный климат. Бизнес, ориентирующийся на существующую рыночную ставку ссудного процента r, увеличит инвестиции, используя для этого запасы сбережений. Тогда равновесие товарного рынка станет описываться кривой IS1. Рост инвестиций приведет к расширению производства, вырастет значение Y. Эти изменения затронут и денежный рынок. MS величина постоянная, а часть прироста Y превратится в дополнительный спрос на деньги – и увеличит ставку ссудного процента с rE до rG. Но повышение r подействует на рынок товаров; спрос на инвестиции начнет снижаться, снижение роста инвестиций повлечет за собой замедление роста производства совокупного дохода. Таким образом, будет происходить затухание процесса. Новое равновесие будет в точке G – причем оно установится за сравнительно короткое время. Отметим, что исходный импульс, нарушающий первоначальное равновесие, может идти и с рынка денег.

Приведенный анализ показывает, что рыночная система располагает механизмом краткосрочного действия, который позволяет эффективно регулировать I, Y, S, r и другие параметры. Но вот организовать экономические процессы, которые могли бы завершиться не скоро, а в отдаленной перспективе, рыночный механизм не может; необходимо вмешательство государства.

2.7.4. Государственное регулирование рынка денег

Механизм краткосрочного регулирования

Ранее рассматривалось изменение только спроса на деньги MD, теперь посмотрим, что будет происходить на денежном рынке при изменении их предложения MS. Предложение денег задается государством.

На рисунке государство увеличивает предложение денег с MS до M1S. Спрос на деньги не изменился, и процентная ставка r снижается вдоль кривой Md из точки Е в точку F.

42

Эти процессы, в свою очередь, окажут обратное влияние на денежный рынок: рост Y увеличит спрос на деньги с Md до M1d.

В результате равновесие сместится в точку С, а ссудный процент соответственно вырастет с rF до rE. Новое равновесие будет теперь в точке F. Снижение процентной ставки вызовет изменения на товарном рынке: удешевление кредита увеличит инвестиции, стимулирует (благодаря действию мультипликатора) рост производства, занятости и совокупного дохода Y.

Это и есть механизм краткосрочного регулирования государством денежного рынка. Он связывает краткосрочные колебания спроса на деньги, их предложение и процентную ставку. Если вырастет MS, то через 1-2 месяца может произойти и некоторое увеличение r. Государство, будучи монополистом на денежном рынке, может специально нарушать его равновесие с целью изменения нормы процента и приведения в соответствие инвестиционного спроса с предложением сбережений; может влиять на установление других макроэкономических пропорций. Такую денежную политику регулирования процентных ставок обычно называют

кейнсианской.

Долгосрочная денежная политика

Допустим, что точки Е ∏ F ∏ G иллюстрируют процесс краткосрочного регулирования – но слишком быстрое повторение подобных процессов вызывает у людей инфляционные ожидания; поэтому прирост дохода они будут больше потреблять, чем сберегать.

Начнется торможение

роста сбережений и спроса на деньги: линия М11d

станет более пологой (так как нарастание спроса на деньги будет происходить более медленно). Поэтому площадь заштрихованного треугольника GKN меньше, чем площадь треугольника ЕFG.

43