4. Рентабельность собственного капитала

Рск = (1-Т)*ЭРк+ЭФР

5. Чистая прибыль предприятия

ЧП = (Рск*СК)/100

Инвестор при принятии решения об эффективности вложений в краткосрочном периоде ориентируется на сумму чистой прибыли, а в долгосрочном периоде на рентабельность собственного капитала.

Анализ деловой активности капитала предприятия заключается в ис­следовании уровней и динамики разнообразных аналитических коэффициентов - пока­зателей оборачиваемости.

Важность этих показателей заключается в том, что, во-первых, от скорости обо­рота средств зависит размер годового оборота, во-вторых, с оборачиваемостью средств связана экономия условно-постоянных расходов предприятия,

в-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение обо­рота и на других стадиях.

Финансовое положение предприятия, его платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Анализ деловой активности предприятия осуществляется по двум направлениям:

• степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

• уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Первое направление оценки деловой активности предусматривает, что текущая деятельность российских предприятий оценивается рядом показателей, среди которых традиционно ведущее место занимают объем реализации и прибыль. По каждому ана­литическому показателю может устанавливаться плановое значение или внутрипроиз­водственный норматив, с которым и производится сравнение по окончании отчетного периода. При обеспечении заданных темпов роста и прироста показателей должно со­блюдаться следующее соотношение («золотое правило» экономики предприятия):

100%<Тс<Тр <Тп,

где Тс, Тр, Тп - соответственно темп изменения совокупного капитала, авансированного в деятельность предприятия, объема реализации и прибыли.

Неравенства, рассматриваемые слева направо, имеют очевидную экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенци­ал предприятия возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потен­циала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно, повышается отдача каждого рубля, вложенного в предприятие. Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающи­ми темпами, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде отно­сительном снижении издержек производства и реализации как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами.

Второе направление оценки деловой активности предусматривает расчет и анализ ряда показателей по использованию ресурсов предприятия.

6. Коэффициент оборачи­ваемости капитала (ресурсоотдача) (к 1а)

К 1а = Выручка от реализации / Средняя за период стоимость активов

Этот показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия, или в другой интерпретации отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предпри­ятия. Его рост в динамике означает ускорение кругооборота средств предприятия (что рассматривается как благоприятная тенденция) или инфляционный рост (в случае сни­жения К 3а).

7. фондоотдача (К 2а)

К2а⁼ Выручка от реализации / Средняя за период стоимость основных средств

Этот коэффициент показывает, сколько рублей выручки от реализации прихо­дится на рубль вложений в основные средства. При прочих равных условиях рост пока­зателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

8. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов) (К 3а)

К 3а = Выручка от реализации / Средняя за период стоимость оборотных средств

Показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных). Рост K 3а характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффици­ента оборачиваемости материальных оборотных активов (К 4а) и отрицательно, если К 4а уменьшается.

9. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов (К 4а)

К 4а = Выручка от реализации/Средняя за период величина запасов

Снижение К 4а свидетельствует об относительном увеличении производствен­ных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую про­дукцию (в случае уменьшения К 4а). Оборачиваемость запасов можно также оценить отношением затрат на производство реализованной продукции (работ, услуг) к средней за период величине запасов.

10. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К 5а)

К 5а = Выручка от реализации / Средняя за период стоимость готовой

продукции

Рост К 5а означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение за­товаривание готовой продукции в связи со снижением спроса.

11. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К 6а)

К 6а = Выручка от реализации / Средняя за период дебиторская

задолженность

Если К 6а рассчитывается по сумме погашенной дебиторской задолженности, то его рост отражает сокращение продаж в кредит, а снижение - увеличение объема ком­мерческого кредита, предоставляемого покупателям.

12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К 7а) показыва­ет увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию:

К 7а = Выручка от реализации / Средняя за период величина кредиторской задолженно­сти

Рост К 7а означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост стоимости покупок в кредит.

13. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (K 8а) показывает скорость оборота собственного капитала:

K 8а = Выручка от реализации / Среднегодовая величина собственного