47.Особенности рынка слияний и поглощений в рф. Современное состояние и перспективы развития.

Рынок слияний и поглощений РФ становится все больше похож на рынки развитых стран. Спросом пользуются активы во всех секторах экономики, а не только сырьевые компании. На рынке присутствует множество успешных компаний, которые желают развиваться и преуспевать.

Выявлены следующие основные черты рынка M&A в РФ:

1. Преобладание горизонтальных сделок. В большинстве отраслей полным ходом идет укрупнение бизнеса. В первую очередь данная тенденция касается нефтегазовой отрасли, которая, видимо, еще долго останется лидером на рынке M&A. Процессы интеграции выражены в телекоммуникационной и пищевой отраслях. В торговле постепенная скупка региональных торговых сетей столичными компаниями.

2. Стратегии сделок имеют ярко выраженные отраслевые особенности. Так, абсолютным лидером по вертикальным слияниям являются металлургические компании, продолжающие выстраивать вертикальные цепочки - от добычи руды до транспортировки конечной продукции зарубежным покупателям.

3. Ярко выраженная сырьевая ориентация экономики отражается и на сумме сделок M&A. Финансовые возможности нефтяников и металлургов привели к лидерству по данному показателю Технологичные отрасли, такие как машиностроение, электроника, информационные технологии, существенно отстают от лидеров в данной области, что лишний раз свидетельствует об ориентации российской экономики на производство сырья и конечное потребление.

4. Во многих случаях M&A проводятся по взаимному согласию между высшим управленческим персоналом обеих компаний. Практика враждебных слияний перешла с уровня крупных компаний на средние и мелкие предприятия.

Существуют следующие основные тенденции российского рынка слияний и поглощений:

· рост стоимости сделок;

· рост числа международных сделок;

· тенденция к соблюдению цивилизованных методов проведения сделок;

· снижение числа хаотичных приобретений.

Российский рынок слияний и поглощений демонстрирует высокие темпы роста, однако большую часть рынка составляют крупнейшие сделки. В настоящее время российский рынок M&A становится более цивилизованным и во многом использует практику и технологию развитых стран. Так, крупные компании для осуществления сделок слияний приглашают профессиональных консультантов. Предсказуемый политический режим, экономический рост и высокие цены на энергоносители внушают западным инвесторам уверенность в российском рынке. Многие западные компании уже пришли на российский рынок. Однако иностранные инвесторы не являются единственными крупными игроками на российском рынке слияний и поглощений. Многие российские компании провели реструктуризацию, накопили достаточные денежные ресурсы и готовы к осуществлению действий по слияниям и поглощениям. Таким образом, российский рынок M&A продолжит свой рост.

48.Роль государства в финансировании инновационной д-ти в рф. Институты по развитию инновационной сферы.

Многие инновации предполагают получение экономического эффекта только при условии масштабности внедрения и наличии достаточно емкого рынка. Роль государства в формировании инновационной среды очень велика, это выражается через функции, которые оно выполняет:

• аккумулирование средств на научные исследования и инновации

• координация инновационной д-ти: гос-во определяет общие стратегические ориентиры инновационных процессов

• стимулирование инноваций — это поощрение конкуренции, различные финансовые субсидии и льготы

• создание правовой базы, охрана прав интеллектуальной собственности;

• институциональное обеспечение инновационных процессов — создание гос организаций, выполняющих НИОКР и осуществляющих нововведения в отраслях гос сектора, а также содействие распространению структур, осуществляющих инновационную д-ть;

• повышение общественного статуса инновационной д-ти (пропаганда научно-технических достижений и инноваций — премии Правительства РФ в области науки и техники, моральное поощрение и т. д.)

Институты:

ОАО «РОСНАНО» реализует гос политику по развитию наноиндустрии, выступая соинвестором в нанотехнологических проектах со значительным экономическим или социальным потенциалом. 100% акций ОАО «РОСНАНО» находится в собственности государства.

ОАО "Российская венчурная компания". Основные цели д-ти ОАО "РВК" – стимулирование создания в РФ собственной индустрии венчурного инвестирования и увеличение фин ресурсов венчурных фондов. Компания исполняет роль гос фонда венчурных фондов, через который осуществляется гос стимулирование венчурных инвестиций и фин поддержка высокотехнологического сектора в целом, а также роль гос института развития отрасли венчурного инвестирования в РФ.

Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере

Основные задачи Фонда:

- стимулирование создания и развития малых наукоемких предприятий, малых форм в научно-технической сфере;

- развитие науки и формирование национальной инновационной системы;

- развития системы гос поддержки инновационных компаний на этапе старта;

- вовлечение молодежи в инновационную д-ть.

Основные средства Фонда направлены на проекты НИОКР.

Основные задачи Фонда на будущее – постепенное продвижение к проектам НИОКР компаний, находящихся на более ранних стадиях инновационного цикла и основанных на результатах фундаментальных исследований, а также развитие взаимодействия с венчурными и другими структурами, участвующими в финансировании проектов по всему инновационному циклу.

Фонд развития Центра разработки и коммерциализации новых технологий (Фонд Сколково) обеспечивает формирование полного цикла инновационного процесса, включающего в себя образование НИОКР и коммерциализацию их результатов. Фонд финансирует проекты, направленные на осуществление исследований, разработок и коммерциализации их результатов, в том числе прикладные научные исследования, опытно-конструкторские работы, запуск и развитие продаж, продвижение инновационного продукта и технологии на рынок. Фонд выделяет финансирование на переход проекта с одной стадии на другую и осуществляет финансирование траншами.