16.5. Финансовый рынок

В условиях отказа от административно-командной системы управления экономикой бесперебойное формирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечивается с помощью финансового рынка.

Финансовый рынок представляет собой механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на этот капитал. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Таким образом, финансовый рынок представляет собой особую форму организации движения денежных средств в народном хозяйстве и функционирует как в виде рынка ссудных капиталов, так и рынка ценных бумаг (рынок ссудных капиталов является сферой деятельности коммерческих банков и рассматривается в других учебных курсах).

Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников удовлетворения этой потребности. Для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования и предназначен финансовый рынок, функции которого состоят в посредничестве движению денежных средств от их владельцев к пользователям.

Функционирование финансового рынка объективно предопределено наличием в экономике страны собственников, обладающих реальной, а не мнимой самостоятельностью. Только такие независимые собственники способны заключать на финансовом рынке торговые сделки, предъявляя спрос на финансовые ресурсы и нацеливаясь на эффективное их инвестирование в различного рода затраты. Вместе с тем, функционирование финансового рыка немыслимо и без соответствующих правовых основ. Их создание базируется на разработке нормативных документов, регламентирующих деятельность самого рынка и участвующих в нем контрагентов.

Аккумуляция временно свободных денежных средств и их инвестирование в затраты осуществляется посредством обращения на финансовом рынке ценных бумаг. Используемые на финансовом рынке ценные бумаги по характеру вложения средств подразделяются на две группы: долговые и долевые. Долговые ценные бумаги отличаются обычно твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством выплатить капитальную сумму долга на определенную дату в будущем. Классическим видом этой ценной бумаги является облигация. Долевые ценные бумаги представляют непосредственную долю их владельца (держателя) в реальной собственности. Примером является акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая владение долей в данном обществе.

Рынки ценных бумаг можно подразделить на первичные и вторичные. Первичным называют рынок ценных бумаг (РЦБ), на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг, только что выпущенных в обращение. На вторичном рынке осуществляется продажа ранее выпущенных ценных бумаг, т.е. бумаг, поменявших первого владельца. Субъектами первичных рынков наряду с инвесторами являются эмитенты, т.е. организации, осуществляющие выпуск ценных бумаг в обращение, а также инвесторы – лица, приобретающие эти ценные бумаги. К ним относятся юридические лица, а также органы государственной власти, выпускающие займы для покрытия части государственных расходов. Посреднические функции между эмитентами и инвесторами выполняют специальные торговые конторы – дилерские и брокерские фирмы.

Целью первичных РЦБ является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат. Вторичные РЦБ предназначены не для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а для перераспределения имеющихся средств между субъектами хозяйствования. Благодаря РЦБ осуществляется перелив капиталов между предприятиями и отраслями, обеспечивается финансирование приоритетных производственных, научно-технических и социальных программ.

Функционирование финансовых рынков имеет огромное значение.

Во-первых, благодаря им становится возможным инвестировать денежные средства в производство, что позволяет увеличивать производственные мощности страны, накапливать ресурсный потенциал.

Во-вторых, с помощью финансового рынка облегчается развитие предприятий и отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль инвесторам.

В-третьих, перелив капиталов, осуществляемый на финансовых рынках, способствует ускорению научно-технического прогресса. И, наконец, финансовый рынок позволяет цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит, ибо именно на финансовом рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия растущих государственных расходов.