Задача 30

Чистая прибыль АО «Пионер» составила 1000000 рублей. Акции этого общества (их выпущено 1 000 штук) продаются на рынке по цене 2500 рублей за акцию. Рассчитайте а) показатель дохода на акцию (EPS) и б) коэффициент р/е, если на дивиденды идет 50% чистой прибыли.

РЕШЕНИЕ:

Указанные дивиденды мы не учитываем, так как не указано, по каким акциям они выплачивались и мы считаем, что по всем обыкновенным.

Задача 31

Определить курс (в процентах к номиналу) купонной облигации, выпущенной в 1980г., если в момент эмиссии фиксированная купонная ставка была установлена в размере 15%, проценты по облигации выплачиваются 1 раз в год, а в момент продажи купонная ставка по облигациям с аналогичным рейтингом равнялась 10%. Номинал облигации равен 1000 долл. Облигация продается на следующий день после выплаты очередного купонного дохода и до погашения облигации остается два года.

РЕШЕНИЕ:

Стоимость купонной облигации в данном случае будет равняться дисконтированному потоку платежей. И нам не важно, когда она была выпущена.

Задача 32

Определить цену (с точностью до сотых), по которой удовлетворяются неконкурентные заявки на аукционе по размещению ГКО сроком 91 день, номиналом 1000 руб. на общую сумму 1млрд.руб, а также их аукционную доходность, если все облигации были размещены полностью. На аукцион были поданы следующие заявки:

Количество	Цена
250 тыс. шт.	аукционная
250	99,00
50	98,00
100	97,00
300	96,00
50	95,00
150	94,00
300	93,00
50	92,00

Решение:

Для решения этой задачи мы выбираем сначала сверху вниз все заявки, пока их число не дойдёт до удовлетворяющего нас числа – 1000000 рублей. Получаем 250000+250000+50000+100000+300000+50000=1000000.

Соответственно все заявки, которые будут ниже уровня, будут неконкурентными. Важно иметь в виду, что цена здесь дана строго так, как мы привыкли её понимать, а в процентах от номинала.

Цена, по которой удовлетворяются неконкурентные заявки, равняется средневзвешенным конкурентным заявкам, то есть:

Задача 33

Уставный капитал корпорации равен 100 млн.долл. и состоит из 20 млн. полностью оплаченных акций. Величина чистой прибыли, направляемая на выплату дивидендов, составляет 20 млн.долл. Ставка процента по срочному депозиту коммерческого банка равна 6%, премия за риск, связанный с вложением средств в акции данной корпорации, составляет 2%.Определить теоретическую цену акций данной корпорации на базе модели дисконтирования дивидендов при условии, что

а)величина дивиденда останется неизменной

б)дивиденд будет расти в среднем на 3% в год.

РЕШЕНИЕ:

Для решения этой задачи нам нужно знать, что:

Далее нам нужно рассчитать дивиденд, выплачиваемый по акциям. На их выплату идёт 20000000 рублей, а количество акций – 20000000 штук. Не сказано про тип этих акций, так что считаем все их равноправными. Получается, то мы выплатим дивиденд по 1 рублю за акцию.

а)

б)