Задача 9
Капитал акционерного общества состоит из 8000 обыкновенных и максимально возможного количества привилегированных акций номиналом 100 руб. Дивиденд по привилегированным акциям установлен в размере 7 рублей на акцию. По итогам финансового года чистая прибыль общества составила 500000 рублей. Рассчитайте показатель дохода на акцию (EPS)
РЕШЕНИЯ:
Для начала нам нужно узнать количество привилегированных акций общества, так как при расчёте EPS нам понадобится сумма дивидендов по ним. По законодательству максимально возможное количество привилегированных акций общества – 25% от уставного капитала общества. Таким образом, найдём с помощью пропорции количество привилегированных акций:
Задача 10
1 апреля в обращении находилось 6000 инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда «Радуга», стоимость чистых активов которого составляла 900000 рублей. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда «Гроза» на эту дату составила 850000 рублей, а в обращении находилось 4020 паев. Величина надбавки (скидки) в первом фонде составляет 2 %, а во втором – 1,8%. Через месяц стоимость чистых активов этих фондов оказалась одинаковой и составила по 1000000 рублей. Рассчитайте, инвестиции в какой фонд обеспечили большую доходность за указанный период?
РЕШЕНИЕ:
Для начала нам необходимо рассчитать, сколько стоит один пай (расчётная стоимость инвестиционного пая). Для этого мы делим (Статья 26.2 ФЗ «Об Инвестиционных фондах») стоимость чистых активов фонда на количество инвестиционных паёв.
РАДУГА: 900000 / 6000 = 150 рублей
ГРОЗА: 850000 / 4020 = 211,44 рублей
Допустим, мы покупаем пай сегодня. На покупку мы тратим больше денег на величину надбавки (Статья 26.3 ФЗ «Об Инвестиционных фондах»). Соответственно:
ЗАТРАТЫ НА ПОКУПКУ:
РАДУГА: 150 * 1,02 = 153 рубля
ГРОЗА: 211,44 * 1,018 = 215,25 рублей
Через месяц стоимость чистых активов сравнялась. Соответственно уменьшилась стоимость паев.
РАДУГА: 1000000 / 6000 = 166,67
ГРОЗА: 1000000 / 4020 = 248,76
Мы продаём наши паи со скидкой.
ДОХОДЫ ОТ ПРОДАЖИ:
РАДУГА: 166, 67 * 0,98 = 163,34 рубля
ГРОЗА: 248,76 * 0,982 = 244,28 рубля
Определяем доходность путём деления доходов на затраты:
Инвестиции в ПИФ «Гроза» обеспечили большую доходность.
Задача 11
Купонная облигация с купоном 20 % и сроком обращения 5 лет была размещена на первичном рынке с премией 5 %. Рассчитайте примерную (на базе простых процентов) доходность к погашению (в пересчете на год) с точностью до десятых.
РЕШЕНИЕ.
Неприятна эта задача тем, что нам не дан номинал. Но это на самом деле не страшно.
Напишем общую формулу доходности облигации за 5 лет.
Задача 12
Текущий курс акций составляет 160 долларов. Цена исполнения опциона пут равна 160 долларов. Премия опциона – $ 12. Рассчитайте внутреннюю и временную ст-ть опциона
РЕШЕНИЕ:
ВНУТРЕННЯЯ СТОИМОСТЬ ОПЦИОНА = Цена исполнения – Текущий курс базового актива = 160 – 160 = 0 рублей
ВРЕМЕННАЯ СТОИМОСТЬ ОПЦИОНА = Премия опциона – Внутренняя стоимость =
= 12 – 0 = 12 рублей