Задача 39

Акционерное общество "Х" имеет оплаченный уставный капитал в размере 100 000 руб., который состоит из простых и привилегированных акций, причем обществом выпущено максимально возможное количество привилегированных акций и 25 000 простых акций. Фиксированная ставка дивиденда по привилегированным акциям составляет 10%. По итогам финансового года чистая прибыль общества составила 80 000 руб., из которых на развитие производства было направлено 40%. Требуемая норма доходности по простым акциям данной компании составляет 23%.

Рассчитайте теоретическую курсовую стоимость обыкновенных акций акционерного общества «Х».

РЕШЕНИЕ:

Сначала найдём общий номинал всех привилегированных акций. Для этого используем пропорцию и знание о том, что их количество может быть не более 25% от общей стоимости УК.

Нам нужно узнать дивиденд, который общество выплатит по обыкновенным акциям. Для этого мы должны определить чистую прибыль, которая идёт на выплату дивидендов, а это 60% от всей чистой прибыли, то есть (0,6 * 80000 = 48000 рублей).

Из этих 48000 рублей общество должно выплатить дивиденд по привилегированным акциям. То есть (48000 – 0,1 * 25000 = 45500 рублей). Дивиденд по обыкновенным акциям составит:

Задача 40

Что выгоднее: положить деньги на депозит в банк на 1 год на условиях ежеквартального начисления процентов с годовой номинальной процентной ставкой 20 %, или купить сберегательный сертификат со сроком погашения через 1 год и выплатой процента в момент погашения сертификата по ставке 22 %? Округление нормы доходности до сотых. Налоги не учитываются.

РЕШЕНИЕ:

Допустим мы вложили 100 рублей в банк. Если начисленные проценты будут начисляться на сумму вклада, то через квартал нам выплатят 5 рублей, ещё через квартал (105 * 0,05 = 5,25 рубля), через 3 квартала (110,25 * 0,05 = 5,5125), и через год (115,7625 * 0,05 = 5,7881). То есть всего мы получим в конце года 121,55 рубля ( ). Доходность составит:

Если в задаче имеется в виду, что проценты забирались сразу, то инвестор получит только 120 рублей.

Теперь предположим, что мы купили сберегательный сертификат за 100 рублей. Через год нам выплатят наши 100 рублей и 22 рубля в виде процентов. То есть доходность будет 22%.

Следовательно, в любом случае в данной задаче выгоднее покупать сберегательный сертификат.

Задача 41

Ситуация на финансовом рынке Великобритании характеризуется следующими показателями:

Ставка LIBOR 4,5%

Доходность краткосрочных облигаций казначейства 3,5%

Доходность долгосрочных облигаций казначейства 6,0%

Темпы инфляции 1,5%

Определить цену (в денежном выражении) консолей, имеющих номинал 1000 ф.ст. и купонную ставку 2,5% годовых

РЕШЕНИЕ:

Для этой задачи нам нужно знать, что цена консоли высчитывается по формуле:

Задача 42

Определить текущую доходность и приблизительную доходность до погашения (на базе простой процентной ставки) облигации номиналом 10 тыс.рублей, купленной по курсу 112% с фиксированной купонной ставкой 15%, если эта облигация погашается через 3 года. По условиям эмиссии облигация погашается с 10% премией.

РЕШЕНИЕ:

Текущая доходность – это доходность на данный момент времени.

Доходность к погашению можно рассчитать по формуле: