Задача 27

Инвестор приобрел на Чикагской бирже опционов (CBOE) 10 пут-опционов на акции компании XYZ с ценой реализации 60 долл., уплатив премию в размере 2 долл. на акцию. Определить финансовый результат этой операции для инвестора (а)абсолютный и б)относительный), если курс акции компании XYZ составил 55 долл. Инвестор закрыл свою позицию, не дожидаясь истечения срока опциона. Комиссионные и пр. не учитываются.

РЕШЕНИЕ:

Наш инвестор считает, что цена акции компании XYZ упадёт. Он платит за опционы (10*100*2=2000 долларов). Он закрывает свою позицию и получает право продать (10*100=1000 акций) по цене 60 долларов за штуку при том, что цена в данный момент времени 55 долларов за штуку. Получается, что с каждой акции он получает прибыль:

При этом затратил он только 2000 $.

Примечание: Если не указано, на сколько акций опцион, то мы считаем, что он на 100 акций!

Задача 28

Рассчитать, как изменится (чему будет равен) делитель, используемый для расчета среднеарифметического невзвешенного индекса (средней, типа DJIA), если у эмитента А произошел сплит в отношении 1:2. Считаем среднюю по трем акциям: А, Б, В

	До сплита		После сплита
	Цена	Количество акций	Цена	Количество акций
А	30	1	15	2
Б	20	1	20	1
В	10	1	10	1

РЕШЕНИЕ:

Смысл этой задачи в том, что при сплите акций общая капитализация не меняется. Акций становится больше, но их цены становятся также пропорционально ниже. Индекс Доу-Джонса – это средняя не взвешенная. Поэтому он не может без дополнительных изменений «вручную» понять, что ничего не изменилось, а просто произошло дробление акций. Сделаем расчёты.

Мы видим, что если не уменьшить делитель, то мы получим недостоверное значение индекса. Поэтому, нам надо поменять его так, чтобы значение индекса после сплита по сравнению со значением до сплита не изменилось.

Получаем, что новый делитель будет равен 2,25, и изменится по сравнению со старым в сторону уменьшения на (3 – 2,25 = 0,75)

Задача 29

Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда составляет 5 млрд. рублей, а количество паев – 5 млн. штук. Через 1 год стоимость чистых активов этого фонда составила 4 млрд. рублей, а количество паев – 6 млн. штук. Рассчитайте доходность вложений в данный фонд, если размер надбавки составляет 1 %, а размер скидки – 1,1 %

РЕШЕНИЕ:

Как обычно, для того, чтобы найти доходность, нам следует узнать, сколько инвестор вложил денег в целом и сколько получил.

ВЛОЖИЛ:

Допустим, инвестор покупает пай. Пай стоит , так как все паи ПИФов одинаковы в цене. Для того чтобы купить пай, он потратит, тем не менее, на 1% больше этой цены, то есть:

ПОЛУЧИЛ:

Инвестор продаёт пай. В момент покупки стоимость пая равняется уже:

Но при продаже он получает не 100% цены, а 98,9%, так как с него снимают скидку за продажу в 1,1%. То есть он получит:

Доходность будет считаться по-прежнему: