Задача 43

Определить теоретическую цену акции при условии, что в течение 3 лет по ней будет выплачиваться дивиденд в размере, соответственно, 1,1 , 1,2 и 1,3 долл., продажная цена через 3 года составит 34 долл., а требуемая норма доходности по данной акции составляет 15%.

РЕШЕНИЕ:

Решим задачу, используя формулу дисконтированного потока платежей.

Задача 44

Инвестор А приобрел на Чикагской бирже опционов 10 пут-опционов на акции компании XYZ с ценой реализации 60 долл, уплатив премию в размере 2 долл. на акцию. Определить финансовый результат этой операции для инвестора Б, который выступил надписателем этих опционов (продал опционы пут), если к моменту истечения срока данного опциона акции компании XYZ стоили 55 долл.

РЕШЕНИЕ:

Инвестор ждёт падения цены. Он покупает право на то, чтобы в будущем продать акции по 60 долларов. Платит за опционы он (10*100*2=2000 долларов). По истечении срока опциона он имеет доход в ((60-55)*1000) – 2000 = 3000.

Нам нужно узнать финансовый результат для надписателя этих опционов, то есть финансовый результат продавца.

Задача 45

Акционерное общество «Маяк» приняло решение разместить облигационный заем. Количество облигаций – 5000 штук, номинал – 1000 рублей. По облигациям выплачивается купон по ставке 20 % 1 раз в год. Ставка альтернативной доходности – 13 %. Какова максимальная цена размещения данных облигаций?

РЕШЕНИЕ:

Существует формула по расчёту текущей доходности облигации:

Перевернём её:

Теперь примем за текущую доходность ставку альтернативной доходности и подставим наши данные в формулу.

Задача 46

Инвестор А приобрел на Чикагской бирже опционов 5 кол-опционов на индекс S&P 100 с ценой реализации 310,00, уплатив в качестве премии 5000 долл. Определить финансовый результат этой операции для инвестора А, если к моменту истечения срока данного контракта значение индекса S&P 100 составило 320,00

РЕШЕНИЕ:

Инвестор ожидает роста индекса, так как опцион колл. Он покупает право купить в будущем по 310,00, независимо от цены. Его выигрыш в нашем случае составит

(((320-310)*100*5-5000)=0 рублей.

Задача 47

Портфель паевого инвестиционного фонда состоит из 100 акций компании «Х», имеющих курсовую стоимость 50 рублей за акцию, 300 акций компании «У», имеющих курсовую стоимость 70 рублей за акцию, и 1000 облигаций, имеющих номинал 1000 рублей и курсовую стоимость 95 %. В обращении находится 1000 инвестиционных паев. Обязательства фонда составляют 2000 рублей. Рассчитайте стоимость пая для покупателя с округлением до целого рубля, если размер скидки/наценки составляет 1%

РЕШЕНИЕ:

Для определения расчётной стоимости одного пая мы должны разделить (Статья 26.2 ФЗ «Об Инвестиционных фондах») стоимость чистых активов фонда на количество инвестиционных паёв. Нам неизвестна только стоимость чистых активов. Рассчитаем её:

Задача 48

Инвестор А приобрел трехмесячный европейский опцион на покупку 100 акций компании «Старт» с ценой исполнения 550 рублей за акцию. Премия опциона составила 5000 рублей. В момент исполнения опциона рыночная цена акции Компании «Старт» составляла 650 рублей. Рассчитайте доходность (в процентах) данной операции (в пересчете на год)

РЕШЕНИЕ:

Инвестор думает, что цены вырастут и покупает право на то, чтобы в будущем купить акции по цене 550 рублей, независимо от того, сколько они будут стоить. Его доход в нашем случае составит ((650-550)*100-5000)=5000