Задача 5

Чистая прибыль АО «Пионер» составила 1 000 000 рублей. Акции этого общества (их выпущено 4 000 штук) продаются на рынке по цене 2000 рублей за акцию. Рассчитайте показатель дохода на акцию (EPS) и коэффициент р/е.

РЕШЕНИЕ:

EPS – (Earnings per share) – прибыль на одну акцию, а P/E (EPS) – это цена единицы прибыли

Задача6

Рассчитайте, что выгоднее, купить 1000 облигаций номиналом 1000 рублей со сроком обращения 1 год и ставкой купона 20 % (выплачивается 2 раза в год) по цене 112%, или положить 1млн. руб. в банк на тот же срок с процентной ставкой по депозиту 19 % и начислением процентов раз в год? Предусматривается возможность реинвестирования процентов по облигации по банковской процентной ставке. Налогообложение не учитывается. Указать величину доходности более выгодного инструмента с точностью до сотых.

РЕШЕНИЕ:

Допустим мы покупаем облигацию. Посчитаем её доходность. Покупаем облигацию мы за 1000 * 1000 * 1,12 = 1120000 рублей. Мы получаем по ней первый купон через полгода в размере 0,1 * 1000000 = 100000 рублей и вкладываем эту сотню в банк под 19% в год, то есть под 9,5% за полгода. Ещё через полгода мы получаем второй купон – 100000 рублей, номинал – 1000000 рублей и 100000 + 100000*0,095=109500 рублей по вкладу.

Теперь допустим, что мы просто вложили деньги в банк. Мы вложили 1000000 рублей и получили в конце года деньги обратно и ещё 0,19 * 1000000 = 190000, то есть в сумме 1190000. Какова будет доходность?

В нашем случае выгоднее вложить деньги в банк.

Задача 7

Инвестор приобрел облигацию с номиналом 5000 рублей по цене 90% со сроком до погашения 3 года и купонной ставкой 30 % (выплата 1 раз в год) и предполагает держать ее в портфеле до погашения. Какой доход получит данный инвестор от владения облигацией? Без учета реинвестирования процентов и с учетом реинвестирования по той же процентной ставке.

РЕШЕНИЕ:

Если инвестор не будет реинвестировать купонные выплаты:

Приобретает облигацию инвестор за 0,9 * 5000 = 4500 рублей. За три года ему выплатят купонных выплат 3 * 0,3 * 5000 = 4500. Через три года ему выплатят номинал. То есть, инвестор получит

ДОХОД = 5000 + 4500 – 4500 = 5000 рублей.

Если инвестор собирается реинвестировать купонные выплаты по ставке 30% годовых:

Приобретает облигацию за 0,9 * 5000 = 4500 рублей. По окончании первого года ему выплачивают купон 1500 и он вкладывает его допустим в банк под 30% годовых. Ещё через год ему выплатят второй купон 1500 рублей и начислят проценты по вкладу – 450 рублей. Получается, что на его счёте уже 1500 + 1500 + 450 = 3450 рублей. В конце третьего года инвестор получает 5000 номинал облигации, 1500 – третья купонная выплата, 3450 – вклад в банк, 3450 * 0,3 = 1035 рублей – процент по вкладу. Итого его доход составляет:

ДОХОД = 5000 + 1500 + 3450 + 1035 - 4500 = 6485 рублей

Нормальной формулой это можно записать так:

Задача 8

Текущий курс акций составляет 150 рублей. Цена исполнения опциона пут равна 160 рублей. Премия опциона составляет 11 рублей за акцию. Рассчитайте внутреннюю и временную стоимость опциона

РЕШЕНИЕ:

ВНУТРЕННЯЯ СТОИМОСТЬ ОПЦИОНА = Цена исполнения – Текущий курс базового актива = 160 – 150 = 10 рублей

ВРЕМЕННАЯ СТОИМОСТЬ ОПЦИОНА = Премия опциона – Внутренняя стоимость =

= 11 – 10 = 1 рубль