. Методы оценки инвестиционных проектов: расчета чистой текущей стоимости npv; расчета рентабельности инвестиций pi

3) метод расчета чистой текущей стоимости (NPV). В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определенной собственниками предприятия – повышение ценности фирмы, количественной оценкой которой служит ее рыночная стоимость.

Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с дисконтированными инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. NPV = ,

где РК – чистая прибыль;

IC – затраты на инвестиции;

r – коэффициент дисконтирования;

n – прогнозируемый срок, лет;

k – периоды.

Очевидно, если NPV > 0, то проект следует принять (в этом случае ценность компании, а, следовательно, и благосостояние ее владельцев, увеличивается).

Если NPV < 0, то проект следует отвергнуть.

Если NPV = 0, то проект неприбыльный, неубыточный и в данном случае требуются дополнительные аргументы в пользу проекта.

Если проект предполагает не разовые инвестиции, а последующее инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то модифицированная формула NPV следующая:

NPV = ,

где j – планируемый год инвестирования;

i – прогнозируемы средний уровень инфляции.

Разовые равные вложения в течение определенного срока инвестирования называется аннуитетом.

Билет № 15 Методы фин.Планирования

Процесс составления фин.плана предприятия заключается в расчете его показателей, при этом используются различные методы:

 Расчетно-аналитический метод (один из самых распространенных): фин. показатели рассчитываются на основе анализа достигнутых величин показателей за прошлый период, индексов их развития и экспертных оценок этого развития в будущем, изучается связь фин. показателей с производственными, коммерческими и другими показателями. Данный метод используется, в основном, при расчете плановых показателей: объема выручки, доходов прибыли, различных фондов (при их создании).

 Балансовый метод. Он применяется при планировании, распределении полученных фин. средств. Суть его в построении баланса имеющихся в наличии средств и потребности в их использовании. Баланс имеет вид:

Он +П = Р + Ок ;

где Он – остатки средств на начало года;

П – поступление средств в планируемом периоде;

Р – расходы в планируемом периоде;

Ок – остаток средств на конец планируемого периода.

В современных условиях как подметод используется метод бюджетирования управленческой деятельности предприятия.

Метод бюджетирования позволяет достичь следующие результаты:

1. Децентрализация ответственности без риска утери контроля над управлением;

2. Контроль за денежными средствами и финансированием капиталовложений.

3. Контроль рентабельности, который основывается на контроле расходов по видам их назначения, что дает возможность определить издержки производства и рентабельность по каждому виду продукции.

4. Гибкость руководства и возможность быстрого внесения коррективов.

5. Общая эффективность руководства.

. Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений

- проектное финансирование;

- лизинг;

- ипотека;

- факторинг;

- форфейтинг;

и другие (привлечение заёмных средств населения, например, потребительскими кооперациями).