7. Модели ахд.

Модели:

1. Математические

   1. Детерминированные – результат строго определен

      1. Мультипликативные

      2. Аддитивные

      3. Кратные

      4. Смешанные

   2. Динамические

      1. Наращение (переход от сегодняшней стоимости к будущей)

2. Дисконтирование (нахождение сегодняшнего эквивалента будущих денег)

Если есть только заемные ср-ва, то это ставка кредита, а если и ЗК и СК, следовательно, по WACC(автоматически учитывает риск собственного капитала). Заемные- платим по ставке %, Собственные- определяется дивидендами, которые должны получить, для этого определяем минимальную ставку СК, которую должны иметь, для чего используем среднюю линию рынка ц.б.

САРМ: r_i=r_б/р+(r_р-r_б/р) , где r_р- доходность рынка, r_б/р- безрисковая доходность, - ставка за дисконт- как ц.б. реагирует на изменчивость рынка(<=2.5%).

2. Логические – модели, записанные словами

3. Нормативные

4. Графо-аналитические (CVP – cost volume profit, СПУ)

Модели появляются принципиально двумя путями:

1. изобретаются человеком, исходя из его сущности- эвристический путь.

2. формально получаются- формальный путь.

8. Методы и приемы математического моделирования

Формальные методы моделирования – позволяют проследить внутренние взаимосвязи

Идея заключается в переходе от более простого к более сложному. 1/2=100/200=30/60. Переход от 1 к 100=1*2*5*10, т.е. пытаемся раскрыть элементы, формирующие эту 1, т.е. научиться управлять, для чего можно составить модель. Раскрываем систему показателей, воздействующих на результат.

1. Удлинение

2. Расширение

Если числитель и знаменатель умножить на одни и те же показатели, то результат не меняется.

Модифицированная формула фирмы Дюпон: , где Р_Ч/N- рентабельность продаж R_N, N/B- коэффициент оборачиваемости активов(оборотных средств), В/Е- финансовый риск.

3. Сокращение

Формальные приемы позволяют формально проникнуть в сущность явления, т.е. понять какие силы вызывают колебания.

, , что показывает как рентабельность продаж связана со структурой себестоимости

9. Формальное моделирование.

Модели появляются принципиально двумя путями:

1. изобретаются человеком, исходя из его сущности- эвристический путь.

2. формально получаются- формальный путь.

1: результаты труда возрастали при росте количества сделанной продукции q. Данный метод работал когда количество было однородным, но когда пошло разделение, т.е. увеличение номенклатуры производства стали переходить к выручке N=qц- результат труда. Далее рентабельности продукции

2: позволяют проследить внутренние взаимосвязи

Идея заключается в переходе от более простого к более сложному. 1/2=100/200=30/60. Переход от 1 к 100=1*2*5*10, т.е. пытаемся раскрыть элементы, формирующие эту 1, т.е. научиться управлять, для чего можно составить модель. Раскрываем систему показателей, воздействующих на результат.

4. Удлинение

5. Расширение

Если числитель и знаменатель умножить на одни и те же показатели, то результат не меняется.

Модифицированная формула фирмы Дюпон: , где Р_Ч/N- рентабельность продаж R_N, N/B- коэффициент оборачиваемости активов(оборотных средств), В/Е- финансовый риск.

6. Сокращение

Формальные приемы позволяют формально проникнуть в сущность явления, т.е. понять какие силы вызывают колебания.

, , что показывает, как рентабельность продаж связана со структурой себестоимости

10. CVP – анализ

Графо-аналитический метод. В основе анализа лежит деление затрат на переменные и постоянные.

Точка пересечения N и S- точка безубыточности, порог рентабельности.

q_кр- критический размер выпуска продукции.

N=S, следовательно, .

P=(ц-v)q-c Когда постоянные затраты компенсируются маржинальной прибылью, то начинается процесс появления прибыли на предприятии.

В этом анализе существуют три основных показателя:

Критический размер выручки используется в ассортиментной политике предприятия. Чем больше доля маржинальной прибыли в выручке(цене), тем быстрее предприятие достигает критической программы и тем быстрее получается прибыль.

, . Найдя все по ассортименту и расположив их по убыванию значимости, можем снизить q_кр при тех же постоянных затратах. Для того чтобы завладеть рынком, необходимо ставить цену ниже полной себестоимости, но выше переменных затрат конкурентов.

Запас финансовой прочности: З_ф.п.=q-q_кр- в натуральном измерении и (q-q_кр)/q*100- в %ах

З_ф.п. показывает сколько предприятие может не продать, не приводя себя к убытку, либо как близко находится от критической программы. Чем больше запас, тем ниже риск финансовой деятельности предприятия.

Индекс операционного рычага: - валовая маржа/снимаемую с активов прибыль. Если J_ор=5, то при снижении выручки на 10%, прибыль снизится на 50%.

Индекс операционного рычага показывает чувствительность прибыли, снимаемой с активов (операционной), к выручке предприятия. Индекс зависит от структуры активов. Индекс операционного рычага используется, как попытка дополнительно увеличить прибыль предприятия, при условии, что постоянно находимся на стадии роста. Чем больше J_ор, тем больше риск предприятия и тем сильнее колеблется прибыль. Индекс операционного рычага связан с запасом финансовой прочности на предприятии. Связь индекса операционного рычага с прибылью, снимаемой на предприятии: выгоден только при широкой номенклатуре изделий.