34. Факторный анализ рентабельности активов

R_A=P/A; R_е=Р_ч/Е(1ое место); R_ин=Р/(Е+D_Т); R_Фоб=Р/Ф_об; R_Фос=Р/Ф_ос

R_Е=(1-T_н)R_A+Э_фр

Э_фр=(1-T_н) (R_A-i_з)

Учитывая, что в основе лежит , необходимо не только анализировать , но и управлять ею. С позиции управления создаются управляющие модели .

Эти модели создаются методами формального моделирования и позволяют наметить пути управления эффективностью использования активов.

Наиболее известны 3 модели:

1. 2х факторная

2. 3х факторная

– показатель эффективность использования

- показатель эффективность использования

3. 5и факторная

35. Пятифакторная модель анализа рентабельности активов

R_A=P/A; R_е=Р_ч/Е(1ое место); R_ин=Р/(Е+D_Т); R_Фоб=Р/Ф_об; R_Фос=Р/Ф_ос

R_Е=(1-T_н)R_A+Э_фр

Э_фр=(1-T_н) (R_A-i_з)

Учитывая, что в основе лежит , необходимо не только анализировать , но и управлять ею. С позиции управления создаются управляющие модели .

Эти модели создаются методами формального моделирования и позволяют наметить пути управления эффективностью использования активов.

5и факторная модель:

36. Общая оценка финансового состояния предприятия

Финансовое состояние – комплексное понятие, характеризуемое системой показателей, отражающих капитал предприятия, его размещение и уровень эф-ти использования.

1. Начинается в с горизонтального и вертикального анализов:

1. Изменение валюты баланса

2. Изменение активов (внеоборотных, оборотных средств), пассивов (СК, ЗК)

3. Что больше возросло в активах – оборотные или внеоборотные средства, в пассивах – СК или ЗК

4. На что были направлены приросты источников

2 основных показателя:

- показатель роста активов

- показатель роста выручки

Если , то эффективность использования ресурсов уменьшилась

Если наоборот – увеличилась.

Далее рассматривают:

2. Золотое правило экономики

3. Качество баланса:

С помощью ликвидности баланса анализируется кредито- и платежеспособность организации (финансовое состояние на ближайшую перспективу)

Кредитоспособность – способность организации расплачиваться по своим обязательствам по мере срока их наступления. Базой кредитоспособности предприятия являются его оборотные активы.

Платежеспособность – определяется балансом, с одной стороны обязательства которые надо погасить и денежные средства, которые имеет предприятие с другой. Предприятие расплачивается по своим долгам денежными средствами.

Так как приходится расплачиваться деньгами, то появляется понятие ликвидность активов – скорость превращения активов в денежную форму, чем меньше время, тем больше ликвидность.

Анализ ликвидности баланса можно провести в абсолютных и относительных показателях.

в абсолютных

Активы разбиваются на группы по степени их ликвидности, а пассивы также по сроку их погашения.

А1, А2, А3, А4 и П1, П2, П3, П4

А1 – наиболее ликвидные активы – деньги и ликвидные ценные бумаги

А2 – быстро реализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность

А3 – медленно реализуемые активы – запасы

А4 - труднореализуемые активы – внеоборотные активы

П1 – наиболее срочные – просроченные обязательства и кредиторская задолженность (по зарплате, поставщикам)

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и обязательства

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства

П4 – постоянные пассивы – собственный капитал

Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняется:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4 ( )

Первые 3 – основные условия, 4е корректирующее.

Сопоставление А1 и П1 – мгновенная ликвидность, характеристика платежеспособности организации.

Сопоставление (А1+А2) и (П1+П2) – текущая ликвидность- свидетельствует о платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) на ближайший промежуток времени

Сопоставление А3 и П3 – перспективная ликвидность-– прогноз платёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей

Общий коэффициент ликвидности:

в относительных:

- основу составляет чистый оборотный капитал

Коэффициент текущей ликвидности:

≥2 - Чем выше, тем лучше кредито и платежеспособность предприятия

Минимальный

(+) Легко рассчитывается, нагляден для кредиторов

(-) Но при этом коэффициент не реагирует на структуру оборотных активов, т.е выступает главным показателем кредитоспособности организации , но не платежеспособности. Для снижения недостатков появляются дополнительные коэффициенты:

Коэффициент промежуточной ликвидности:

- то платежеспособен и кредитоспособен

Если , то

Коэффициент абсолютной ликвидности:

= 0,2-0,5. - Главный пок-ль платёжеспособности организации

Существует качественная сторона ликвидности баланса, связана с финансовой гибкостью предприятия. Финансовая гибкостью – способность предприятия противодействовать неожиданным задержкам денежных средств по непредвиденным причинам, т.е это способность привлекать деньги из разных источников, увеличивать собственный капитал, продавать и перемещать активы и регулировать уровень хозяйственной деятельности в соответствии с изменившимися условиями.

Факторы: размер предприятия, размер прибыли, рентабельность продукции, уровень образованности персонала, уровень банковской системы и т.д