39. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – способность и возможность предприятия успешно и стабильно функционировать в долгосрочной перспективе.

Финансово устойчиво предприятие, осуществляющее постоянно 3 основных цикла (база устойчивости):

1. Операционный цикл – база – оборотные активы, ист - любые

2. Инвестиционный– база – внеоборотные активы, ист – долгосрочные обязат

3. Финансовый– база – деньги, ист – чистая прибыль

Все циклы связанны между собой денежными средствами (деньги – компенсатор, элемент связи). В силу этого анализ начинается с финансового цикла (т.к это деньги). Каждый из циклов имеет свою базу в активах и свои источники.

1. Финансовый цикл

– проверяется результативная устойчивость (предприятие должно иметь чистую прибыль, которая должна быть достаточно для сохранения капитала организации). Требуемая величина дивидендов:

Для сохранения капитала предприятия необходимо чтобы остаточная чистая прибыль была больше 0.

- проверяется структурная устойчивость (анализ структуры пассивов на финансовый риск)

0,5- Характеризует автономность работы предприятия, финансовый риск и способность функционирования в наиболее сложных обстоятельствах

– какая доля активов сформирована из долгосрочных источников, желательно сформировать Ф_вн, z

1 коэф. покрытия запасов из устойчивых источников

коэф. обеспеченности Ф_об из собственного капитала

– показывает дееспособность предприятия. i_з - % к уплате

2. Операционный цикл

1) Учитывая, что для жизни предприятия нужны запасы, проверяется ресурсная устойчивость (источники формирования запасов в оборотных активах)

А) собственные источники формирования Z: E - Ф_вн – Z >0 –абсолютная уст-сть

Б) долгосрочные источники формирования Z: >0 нормальная уст-ть

В) общие источники формирования Z: >0 кризис

2) Способность организации погасить свои обязательства (ликвидная уст-ть Ф_{об(ч) – чистый оборотный капитал,} то есть наличие Ф_об(ч) ) Ф_об(ч)= Ф_об - D_T > 0

3. Инвестиционный цикл Функциональная устойчивость - проверяет способно ли предприятие сформировать Ф_вн из устойчивых источников Ф_об(ч) = (E+ D_T) - Ф_вн> 0

40. Методы комплексной оценки

Комплексная оценка – результат изучения совокупности показателей, отражающих хозяйственную деятельность организации. Содержит выводы о результатах деятельности организации на основе сравнения данного показателя с базовым.

Комплексная оценка – результат агрегирования, то есть собирания показателей в одно целое. Как правило не имеет экономического смысла, в силу этого интересен только уровень и его изменение относительно базы.

Появляется необходимость:

1. Комплексная оценка служит индикатором финансового состояния и уровня развития предприятия.

2. С помощью него можно определить рейтинги предприятия и отдельных подразделений внутри него.

3. С помощью него м. определить эффективность принятых ранее сложных управленческих решений.

Необходимо учитывать:

а) При сборе показателей, как правило, комплексная оценка не имеет экономического смысла =.> нас интересует только его уровень (изменение).

б) Необходимо в комплексный показатель собирать показатели, имеющие одинаковую смысловую направленность.

в) Как правило, все показатели имеют разную размерность => требуется нормализовать все показатели

Основные методы:

1. Детерминированные

2. Экспертно – статистические

1. Типичные представители детерминированного метода:

1. Метод суммы мест

Все показатели заменяются местом, которое этот показатель занимает в совокупности. По каждому предприятию считается сумма мест.

“+” простой

“-” не точный, так как не учитывает значимости каждого показателя

2. Определение комплексной оценки методом расстояний

Выделяется эталон (либо самое лучшее предприятие, либо условное предприятие).

Находится расстояние каждого предприятия от предприятия-эталона. Данное расстояние и будет . Чем ближе – тем лучше, то есть чем меньше тем лучше.

“-” все показатели имеют одинаковую значимость

2. Применение экспертно-статистических методов:

В основе лежат не только величины исходных показателей, но и их значимости. Значимость определяется экспертами.

– значимость i-го показателя