34. Зачем необходимо обеспечить более равномерную занятость исполнителей в ходе выполнения комплекса работ?

Чтобы не было недогрузки и перегрузки исполнителей

35. Назовите источники финансирования проектов на предприятии. Источники финансирования (финансовые инструменты)

Стратегия финансирования проекта заключается в применении в определенной последовательности схем финансирования исходя из индивидуальных особенностей проекта и влияющих на него факторов.

Выделяют следующие основные виды стратегии финансирования в зависимости от источников финансирова­ния:

1. Финансирование из внутренних источников.

2. Финансирование из привлеченных средств.

3. Финансирование из заемных средств.

4. Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Внутренними источниками являются собственные средства предприятия – прибыль и амортизационные отчисления.

Реинвестирование прибыли — более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность. 

Особенности внешних источников:

1. Привлеченные инвестиции:

• инвестору интересны высокая прибыль и сама компания;

• инвестор может иметь (или не иметь) намерения когда-либо избавиться от инвестиции;

• доля собственности инвестора определяется из соотношения его инвестиций ко всему капиталу компа­нии.

2. Заемные инвестиции:

• компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа;

• заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен;

• компания платит за полученный заем проценты;

• компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников);

• если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;

• после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

При реализации стратегии финансирования могут применяться в сочетании следующие финансовые инструменты (схемы финансирования), предоставляющие средства из различных источников:

• продажа доли финансовому инвестору;

• продажа доли стратегическому инвестору;

• венчурное финансирование;

• публичное предложение ценных бумаг (IPO);

• закрытое (частное) размещение ценных бумаг;

• выход на западные финансовые рынки (депозитарные расписки);

• банковские кредиты, кредитные линии, ссуды;

• коммерческий (товарный) кредит;

• государственный кредит (инвестиционный налоговый кредит);

• облигационный заем;

• проектное финансирование;

• страхование экспортных операций;

• лизинг;

• франчайзинг;

• факторинг;

• форфейтинг;

• гранты и благотворительные взносы;

• соглашение об исследованиях и разработках;

• государственное финансирование;

• выпуск векселя;

• взаимозачет;

• бартер;

• другие.

Ниже рассматриваются наиболее характерные для России финансовые инструменты.

36. Поясните основные принципы оценки эффективности инвестиционных вложений в проект.

В связи с многообразием факторов, влияющих на количественную оценку эффективности инвестирования инновационных проектов, и комплексностью представленных ранее методологических принципов в теории и практике количественного определения эффективности инновационного проекта сложилось несколько методов (табл. 8.1).

Таблица 8.1

Классификация методов оценки эффективности инвестирования инновационных проектов

Методы	По виду обобщающего показателя			По сопоставлению затрат и результатов		По оцениваемой эффективности
	Абсолютные	Относительные	Временные	Статистические	Динамические	Абсолютная эффективность	Относительная эффективность
Чистый приведенный доход	+				+	+	+
Срок окупаемости			+	+		+
Дисконтированный срок окупаемости			+	+	+	+
Индекс доходности		+			+	+	+
Внутренняя норма рентабельности		+			+	+
Модифицированная внутренняя норма рентабельности		+			+	+
Норма прибыли на капитал		+		+		+
Накопленное сальдо денежного потока	+			+			+
Метод приведенных затрат	+			+			+
Метод сравнения прибыли	+			+			+
Метод аннуитета	+				+		+

С помощью абсолютных показателей определяется разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проектов.

Относительные показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проектов к совокупным затратам на их реализацию.

Временные показатели используются для оценки срока окупаемости инвестиционных ресурсов.

Статистические показатели отражают денежные потоки, которые возникают в разные моменты времени и оцениваются как равномерные.

При применении динамических показателей денежные потоки, которые вызваны реализацией проектов, приводятся к единому моменту времени с помощью метода дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных затрат и результатов.

Теория абсолютной эффективности исходит из предпосылки, что реализации или внедрению подлежит такой инновационный проект, который обеспечивает выполнение установленных инвестором нормативов эффективности использования инвестиций.

Теория сравнительной эффективности исходит из предпосылки, что реализации или внедрению подлежит такой инновационный проект из нескольких (не менее двух), который обеспечивает либо минимальную сумму приведенных затрат, либо максимум эффекта и/или прибыльности за расчетный период своего использования.