1. Стандартная модель:

2. Модель ставки процента:

% - проценты по депозитам (все учитывается в ДП, а не в ставке).

- можно использовать только с помощью полного финансового плана

Задача:

	0	1	2
Проект	-1000	900	400

i= 10%, налог 20%, срок службы – 2 года, линейная амортизация.

Найти NPV и КС при финансировании за счет СК и ЗК.

Стандартная модель: Амортизация = 1000/2 = 500

i

Исходя из формул:

= 0,1*(1-0,2) =0,08 – скорректированная процентная ставка.

КС_ск = 1119,34 *1,08² = 1305,6

КС_зк = 119,34 *1,08² = 139,2

Теперь с помощью ПФП:

СК	0	1	2
ДП нескор	-1000	900	400
Аморт		500	500
%		0	82 (% по депозиту)
П		400	-18 (400-500+82)
ЧП		320 (400*0,8)	-14,4 (-18*0,8)
ДП	-1000	820 (900-0-80)	485,6 (400+82+3,6)
Депозит		-820	820
КС		0	1305,6

ЗК	0	1	2
ДП нескор	-1000	900	400
Аморт		500	500
%		-100 (% за кредит)	-26 (% по кредиту)
П		300	-126 (400-500-26)
ЧП		240 (300*0,8)	100,8 (-126*0,8)
ДП	-1000	740 (900-100-60)	399,2
Кредит	+1000	-1000
Кредит		260	260
КС		0	139,2

Модель ставки %:

СК: ДП_{скор 1} = 900 – (900 – 500)*0,2 = 820 (так как в первом периоде нет процентов по депозиту).

ДП_{скор 2} = 400 – (400 – 1000/2 + 82)*0,2 = 403,6

КС_СК = 1079,01* 1,1² = 1305,6

ЗК: ДП_{скор 1} = 900 – (900 – 500)*0,2 = 820

ДП_{скор 2} = 400 – (400 – 1000/2 - 26)*0,2 = 425,2

КС_СК = 96,86* 1,1² = 139,2